Tôi đã dành vài tuần để xem xét các thị trường TermMax thay vì cứ chạy theo bất kỳ Aave hay Morpho đang trả lãi tuần này. Mọi thứ khá đơn giản khi bạn ngồi vào tìm hiểu. Bạn chọn một cặp và một ngày đáo hạn. Người cho vay mua các token FT với giá chiết khấu và đổi chúng lấy mệnh giá khi kỳ hạn kết thúc. Mức chiết khấu đó chính là lợi suất. Nó giống với việc mua một trái phiếu ngắn hạn hơn là để tiền mặt nằm trong một pool mà lãi suất có thể biến động qua đêm.
Phần khiến tôi quay lại nhiều nhất chính là các quỹ nhàn rỗi. Các lệnh chưa được khớp không ngồi đó vô dụng. Chúng được gửi vào các vault của Morpho hoặc Aave cho đến khi có ai đó đứng về phía đối ứng. Điều này loại bỏ chi phí cơ hội thông thường của việc đặt lệnh giới hạn. Curators sẽ đặt các dải giá và giới hạn rủi ro, nên thị trường trở nên dùng được, nhưng đồng thời cũng có nghĩa là bạn phụ thuộc vào đánh giá của họ—không chỉ vào các smart contracts.
Tính thanh khoản không đồng đều. Một vài thị trường USDC và RWA có quy mô thật sự. Còn nhiều sổ sách cho cổ phiếu được token hóa và các kỳ hạn nhỏ hơn thì khá mỏng, nên việc khớp một mức giá cụ thể có thể mất thời gian hoặc buộc bạn phải chấp nhận giá kém hơn. Việc rút ra sớm cũng không hề miễn phí. Bạn vẫn đang gánh rủi ro kỳ hạn, ngay cả khi bản thân lãi suất là cố định.
Đòn bẩy chỉ với một cú nhấp qua các token GT thì rất tiện cho những người ghét việc phải “loop”, nhưng nó lại xếp thêm các giả định bổ sung lên trên cùng bộ tài sản thế chấp và thiết lập của curator.
Việc khóa 7–10% trong vài tháng có thực sự đánh bại việc giữ trạng thái biến động nếu lãi suất vẫn cao, hay sự ổn định chỉ đang che giấu chi phí của việc bị kẹt cho đến khi đáo hạn?
#termmax @TermMax $BTW $BTC
Phần khiến tôi quay lại nhiều nhất chính là các quỹ nhàn rỗi. Các lệnh chưa được khớp không ngồi đó vô dụng. Chúng được gửi vào các vault của Morpho hoặc Aave cho đến khi có ai đó đứng về phía đối ứng. Điều này loại bỏ chi phí cơ hội thông thường của việc đặt lệnh giới hạn. Curators sẽ đặt các dải giá và giới hạn rủi ro, nên thị trường trở nên dùng được, nhưng đồng thời cũng có nghĩa là bạn phụ thuộc vào đánh giá của họ—không chỉ vào các smart contracts.
Tính thanh khoản không đồng đều. Một vài thị trường USDC và RWA có quy mô thật sự. Còn nhiều sổ sách cho cổ phiếu được token hóa và các kỳ hạn nhỏ hơn thì khá mỏng, nên việc khớp một mức giá cụ thể có thể mất thời gian hoặc buộc bạn phải chấp nhận giá kém hơn. Việc rút ra sớm cũng không hề miễn phí. Bạn vẫn đang gánh rủi ro kỳ hạn, ngay cả khi bản thân lãi suất là cố định.
Đòn bẩy chỉ với một cú nhấp qua các token GT thì rất tiện cho những người ghét việc phải “loop”, nhưng nó lại xếp thêm các giả định bổ sung lên trên cùng bộ tài sản thế chấp và thiết lập của curator.
Việc khóa 7–10% trong vài tháng có thực sự đánh bại việc giữ trạng thái biến động nếu lãi suất vẫn cao, hay sự ổn định chỉ đang che giấu chi phí của việc bị kẹt cho đến khi đáo hạn?
#termmax @TermMax $BTW $BTC