Khi Tài Sản Thế Chấp Có Giá Trị Nhưng Không Phải Là Tài Sản Thanh Khoản:

Trước đây, tôi từng nghĩ rằng tài sản thế chấp chủ yếu liên quan đến một điều: nó có giá trị bao nhiêu?

Nhưng khi đọc tài liệu của @TermMax , tôi bắt đầu đặt ra một câu hỏi khác:

Điều gì sẽ xảy ra khi bạn thực sự cần thanh lý nó?

Chính tại đây, tôi chú ý đến Physical Delivery Liquidation (Thanh Lý Bằng Giao Nhận Vật Chất).

Về mặt lý thuyết, tài sản thế chấp có thể được thanh lý. Nhưng trong một đợt sụp đổ đột ngột, thanh khoản có thể biến mất, và việc bán nó theo cách thông thường có thể trở nên khó khăn.

“Black Thursday” vào tháng 3 năm 2020 đã cho thấy điều này có thể xảy ra nhanh đến mức nào. ETH lao dốc, mạng Ethereum bị ùn tắc, và quy trình thanh lý của MakerDAO chịu áp lực nghiêm trọng.

TermMax có một lựa chọn thay thế khá thú vị: khi việc thanh lý tiêu chuẩn trở nên không thực tế do biến động cực đoan hoặc không đủ thanh khoản, tài sản thế chấp có thể được chuyển trực tiếp cho bên cho vay.

Tôi cũng từng trải qua một phiên bản nhỏ của tình huống này khi giao dịch. Tôi mua một đồng ở khoảng 100 USDT và dự định thoát ở mức 90 USDT. Nhưng thanh khoản lại mỏng. Khi lệnh bán được thực hiện, giá đã là 85 USDT.

Có một mức giá thoát là một chuyện. Việc thực sự nhận được mức giá đó lại là chuyện khác.

Đối với RWA và các tài sản có thanh khoản thấp, mối liên hệ này càng trở nên thú vị hơn, vì TermMax liên kết Physical Delivery Liquidation với việc chấp nhận các tài sản đó làm tài sản thế chấp.

Giá trị của tài sản thế chấp quan trọng. Nhưng thanh khoản còn quan trọng hơn.

#termmax $TMX

Trong một đợt suy sụp của thị trường, điều gì khiến bạn lo lắng hơn?