Nhiệm vụ TermMax vừa lên sàn thì làm được không?
Nhiều người cho rằng khi làm xong nhiệm vụ đầu tiên chỉ được vài nhát cắt?
Tôi nghĩ chỉ nghĩ theo cách đó có thể hơi phiến diện.
Chúng ta không nên chỉ nhìn vốn hóa ước tính trước khi TGE, mà nên kết hợp các tình huống khác để xem sau TGE giá có thể diễn biến thế nào.
So với TGE của @TermMax , điều tôi quan tâm hơn là: vì sao một khoản vay lại nhất định phải tách thành FT, XT và GT? Thiết kế này rốt cuộc giải quyết vấn đề gì trong cơ chế cho vay DeFi?$GRVT
Theo ví dụ trong tài liệu chính thức TermMax thì rất trực quan: tôi thế chấp ETH trị giá 1000U, với MLTV 80% thì tối đa tương ứng 800U nợ, tức là tối đa phát hành 800 FT. Về bản chất, FT giống như một trái phiếu chiết khấu (zero-coupon): nếu lúc đó giá thị trường là 0,8 U, tôi bỏ ra 640 U có thể mua 800 FT; đến hạn sẽ được hoàn lại theo mệnh giá 800 U. Như vậy, giữa số vốn bỏ ra và giá trị nhận khi đáo hạn tạo ra lợi suất 25%. Ví dụ này thực ra đã nói khá rõ lõi logic của TermMax.
Nhưng theo tôi, điểm đáng chú ý hơn là XT. Cơ chế do chính thức quy định là: bất kỳ lúc nào cũng có “1 FT + 1 XT = 1 debt token”, nghĩa là TermMax không phải tự tạo ra một khoản lợi tức cố định, mà là tách vốn gốc và lãi suất trong khoản nợ ra. Đến hạn, FT có thể được đổi lại thành token nợ, còn giá trị của XT sẽ bằng 0. Nói cách khác, nếu tôi cầm FT thì về bản chất tôi đang nắm giá trị đáo hạn đã được xác định; nếu tôi tham gia XT thì tôi đang gánh một phần rủi ro đến từ biến động lãi suất khác.$ETH
Xem thêm Range Order, tôi nghĩ đây lại là chỗ người dùng phổ thông dễ bỏ qua nhất. Trong một ví dụ về lệnh vay mà phía chính thức đưa ra, với 1,5 triệu vốn đầu tiên, dải lãi suất giảm từ 17% xuống 15%; tiếp theo 200 nghìn thì từ 15% tiếp tục giảm xuống 10%; cuối cùng 170 nghìn thậm chí giảm xuống khoảng 7,5%. Điều này cho thấy cái gọi là “lãi suất cố định” không có nghĩa là toàn bộ số vốn đều khớp ở cùng một mức giá, mà là có thể khớp dần theo một đường cong.$BNB
Cuối cùng, hãy để tôi tóm tắt TermMax bằng một câu: tôi sẽ cho rằng thứ nó thực sự làm là “tách rủi ro lãi suất ra để định giá”, chứ không phải đơn giản biến cho vay DeFi thành lợi nhuận không rủi ro. Khi tài sản thế chấp giảm về đường thanh lý, rủi ro vẫn còn đó.
#termmax
Nhiều người cho rằng khi làm xong nhiệm vụ đầu tiên chỉ được vài nhát cắt?
Tôi nghĩ chỉ nghĩ theo cách đó có thể hơi phiến diện.
Chúng ta không nên chỉ nhìn vốn hóa ước tính trước khi TGE, mà nên kết hợp các tình huống khác để xem sau TGE giá có thể diễn biến thế nào.
So với TGE của @TermMax , điều tôi quan tâm hơn là: vì sao một khoản vay lại nhất định phải tách thành FT, XT và GT? Thiết kế này rốt cuộc giải quyết vấn đề gì trong cơ chế cho vay DeFi?$GRVT
Theo ví dụ trong tài liệu chính thức TermMax thì rất trực quan: tôi thế chấp ETH trị giá 1000U, với MLTV 80% thì tối đa tương ứng 800U nợ, tức là tối đa phát hành 800 FT. Về bản chất, FT giống như một trái phiếu chiết khấu (zero-coupon): nếu lúc đó giá thị trường là 0,8 U, tôi bỏ ra 640 U có thể mua 800 FT; đến hạn sẽ được hoàn lại theo mệnh giá 800 U. Như vậy, giữa số vốn bỏ ra và giá trị nhận khi đáo hạn tạo ra lợi suất 25%. Ví dụ này thực ra đã nói khá rõ lõi logic của TermMax.
Nhưng theo tôi, điểm đáng chú ý hơn là XT. Cơ chế do chính thức quy định là: bất kỳ lúc nào cũng có “1 FT + 1 XT = 1 debt token”, nghĩa là TermMax không phải tự tạo ra một khoản lợi tức cố định, mà là tách vốn gốc và lãi suất trong khoản nợ ra. Đến hạn, FT có thể được đổi lại thành token nợ, còn giá trị của XT sẽ bằng 0. Nói cách khác, nếu tôi cầm FT thì về bản chất tôi đang nắm giá trị đáo hạn đã được xác định; nếu tôi tham gia XT thì tôi đang gánh một phần rủi ro đến từ biến động lãi suất khác.$ETH
Xem thêm Range Order, tôi nghĩ đây lại là chỗ người dùng phổ thông dễ bỏ qua nhất. Trong một ví dụ về lệnh vay mà phía chính thức đưa ra, với 1,5 triệu vốn đầu tiên, dải lãi suất giảm từ 17% xuống 15%; tiếp theo 200 nghìn thì từ 15% tiếp tục giảm xuống 10%; cuối cùng 170 nghìn thậm chí giảm xuống khoảng 7,5%. Điều này cho thấy cái gọi là “lãi suất cố định” không có nghĩa là toàn bộ số vốn đều khớp ở cùng một mức giá, mà là có thể khớp dần theo một đường cong.$BNB
Cuối cùng, hãy để tôi tóm tắt TermMax bằng một câu: tôi sẽ cho rằng thứ nó thực sự làm là “tách rủi ro lãi suất ra để định giá”, chứ không phải đơn giản biến cho vay DeFi thành lợi nhuận không rủi ro. Khi tài sản thế chấp giảm về đường thanh lý, rủi ro vẫn còn đó.
#termmax