Tôi cứ quay lại phần lãi suất cố định của TermMax không phải vì lãi suất đó được cố định, mà vì phải có người sẵn sàng đứng ở phía bên kia của sự chắc chắn ấy. Trong một thị trường nơi kỳ vọng thay đổi trước khi sự thật kịp thay đổi, việc khóa một mức lãi suất có vẻ không còn là một tính năng, mà giống như một canh bạc về việc những giả định của bạn có chịu đựng được bao lâu.

Chi tiết thú vị nằm ở chỗ: điều gì xảy ra khi thị trường sai lâu hơn mức vị thế có thể chịu đựng? Lãi suất thả nổi có thể tiếp tục điều chỉnh theo thực tế. Còn lãi suất cố định thì giữ nguyên thỏa thuận của hôm qua, ngay cả khi giá cả của hôm qua bắt đầu trông có vẻ kỳ lạ.

Có lẽ đó là nơi câu hỏi thiết kế thực sự được đặt ra. Không phải việc cho vay lãi suất cố định có hoạt động hay không, mà liệu giao thức đã tìm được một cách bền vững để định giá rủi ro không chắc chắn khi cả hai bên đều muốn được bảo vệ khỏi nó hay chưa. Tôi vẫn đang suy nghĩ về phần đó, vì sự chắc chắn chỉ trông có vẻ rẻ sau khi bạn biết nó đã bảo vệ bạn khỏi điều gì.

@TermMax #TermMax

$BTW
$HEMI
$ACE