Đã bỏ lỡ một giao dịch trong tuần này mà dường như đã chạy rất mạnh khi tôi không theo dõi. Thay vì đuổi theo chu kỳ “hype” tiếp theo, tôi đã dành thời gian đọc kỹ thiết kế TMX của TermMax, và điều nổi bật không phải là nhãn “governance token” (token quản trị), mà là mức độ chức năng thực sự nằm bên dưới nó.
Phần đáng để hiểu là Curator Vaults (Kho tiền của Curator). Đây không phải là các quyền biểu quyết đơn giản gắn thêm lên một token. Vault là chuẩn ERC-4626, nghĩa là các curator sẽ chủ động triển khai số vốn đã gửi vào qua nhiều thị trường với lãi suất cố định khác nhau, thực hiện các lệnh theo dải (range orders) và điều chỉnh chiến lược khi điều kiện thay đổi. Người gửi tiền nhận các phần chia trong vault tương ứng theo hiệu suất thực tế, chứ không phải là một lời hứa cố định.
Điểm khác biệt so với quản trị DeFi thông thường là cơ chế trách nhiệm giải trình được tích hợp sẵn. TermMax không tính phí quản lý giao thức, chỉ các curator mới kiếm được thông qua phí hiệu suất gắn trực tiếp với lợi nhuận mà họ tạo ra. Curator làm tốt sẽ được thưởng, còn những người yếu kém thì mất tiền gửi và uy tín. Các thay đổi trong tham số của vault cũng đi qua một timelock bất xứng: những thay đổi giúp giảm rủi ro được áp dụng ngay lập tức, nhưng mọi thứ làm tăng rủi ro sẽ nằm trong một “cửa sổ xem xét” nơi vai trò Guardian có thể can thiệp và chặn nó trước khi có hiệu lực.
Vốn nhàn rỗi cũng không chỉ nằm im. Nó sẽ tự động được chuyển sang các nguồn tạo lợi suất khác trong lúc chờ được khớp vào một vị thế.
Đó là lý do khiến TMX đáng được chú ý hơn một bản “pitch” về governance token thông thường. Nó gắn với cách vốn thực sự được phân bổ và cách rủi ro được xem xét, chứ không chỉ là một lá phiếu diễn ra sau khi mọi thứ đã xảy ra.
@TermMax #TermMax
Phần đáng để hiểu là Curator Vaults (Kho tiền của Curator). Đây không phải là các quyền biểu quyết đơn giản gắn thêm lên một token. Vault là chuẩn ERC-4626, nghĩa là các curator sẽ chủ động triển khai số vốn đã gửi vào qua nhiều thị trường với lãi suất cố định khác nhau, thực hiện các lệnh theo dải (range orders) và điều chỉnh chiến lược khi điều kiện thay đổi. Người gửi tiền nhận các phần chia trong vault tương ứng theo hiệu suất thực tế, chứ không phải là một lời hứa cố định.
Điểm khác biệt so với quản trị DeFi thông thường là cơ chế trách nhiệm giải trình được tích hợp sẵn. TermMax không tính phí quản lý giao thức, chỉ các curator mới kiếm được thông qua phí hiệu suất gắn trực tiếp với lợi nhuận mà họ tạo ra. Curator làm tốt sẽ được thưởng, còn những người yếu kém thì mất tiền gửi và uy tín. Các thay đổi trong tham số của vault cũng đi qua một timelock bất xứng: những thay đổi giúp giảm rủi ro được áp dụng ngay lập tức, nhưng mọi thứ làm tăng rủi ro sẽ nằm trong một “cửa sổ xem xét” nơi vai trò Guardian có thể can thiệp và chặn nó trước khi có hiệu lực.
Vốn nhàn rỗi cũng không chỉ nằm im. Nó sẽ tự động được chuyển sang các nguồn tạo lợi suất khác trong lúc chờ được khớp vào một vị thế.
Đó là lý do khiến TMX đáng được chú ý hơn một bản “pitch” về governance token thông thường. Nó gắn với cách vốn thực sự được phân bổ và cách rủi ro được xem xét, chứ không chỉ là một lá phiếu diễn ra sau khi mọi thứ đã xảy ra.
@TermMax #TermMax