@TermMax cuối cùng cũng đã phát hành whitepaper $TMX và phản xạ đầu tiên của tôi là kiểm tra lịch mở khóa trước mọi thứ.

1B nguồn cung cố định, không lạm phát, chỉ 20% lưu hành tại TGE. Đội ngũ và nhà đầu tư đều bị khóa 12 tháng. Trên giấy tờ, đó là một cấu trúc được “kiềm chế” để không ai đổ hàng ngay từ ngày đầu—vẫn còn chỗ cho các ưu đãi hệ sinh thái về sau.

Nhưng một lịch mở khóa “sạch” không trả lời được câu hỏi khó hơn. phần thưởng sTMX được cho là đến từ doanh thu phí thực từ giao dịch FT/XT, cho vay, thanh lý. DefiLlama cho thấy TermMax tạo ra dưới $20K phí trong 30 ngày. Đó là một nền quá mỏng để xây dựng câu chuyện về việc giá trị của một token quản trị được tích lũy.

Nguồn cung lưu hành thấp giúp giá được bảo vệ theo cơ chế. Nó không tự tạo nhu cầu.

Vì vậy, thứ tôi thực sự cần theo dõi không phải là lượng cung đang lưu hành. Mà là liệu TVL và doanh thu phí có tăng đủ nhanh để bắt kịp kỳ vọng của token trước khi kết thúc thời gian cliff hay không.

#termmax $BTW $RICE

Thứ gì quan trọng hơn lúc này?