Với việc công ty <i>宇树</i> (Yushu) mở bán, một lệnh có thể lời 470.000 tệ 😱😱😱
Rốt cuộc đó là cổ phiếu đầu ngành về robot hay chỉ là cổ phiếu “ngôi sao” bị đẩy lên bởi cảm xúc?
Giá phát hành của <i>宇树</i> là 150,80 NDT/cổ phiếu; giá trị phát hành ước khoảng 61 tỷ NDT. Ngày đầu niêm yết, cổ phiếu đã tăng vọt nhiều lần, đưa vốn hóa lên gần 5,3 tỷ USD.
Mức tăng này, đã không còn chỉ là câu chuyện về kết quả kinh doanh hiện tại nữa, mà là: → Robot hình người → Thay thế trong nước → Chuỗi ngành AI → Đầu tàu robot của Trung Quốc. Nhưng công ty tốt không đồng nghĩa với giá tốt.
Ưu thế của <i>宇树</i> cũng không chỉ nằm ở việc “biết làm” chó robot. Công ty đã triển khai chó robot, robot hình người và cánh tay máy khéo léo, bao phủ tiêu dùng, nghiên cứu – giáo dục, ứng dụng trong ngành và thị trường dành cho nhà phát triển.
Đặc biệt, ở mảng chó robot, giá của họ thấp hơn so với đối thủ cạnh tranh ở nước ngoài, đồng thời cũng sát hơn với quá trình thương mại hóa thực tế. Ít nhất nó đã chứng minh rằng công ty không chỉ “làm ra được”, mà còn có năng lực bán hàng và giao hàng nhất định.
Rào cản công nghệ thực sự của <i>宇树</i> nằm ở điều khiển vận động: chạy, nhảy, lăn, đi trên địa hình phức tạp, chịu tải và độ ổn định—đằng sau là kiểm nghiệm về động cơ, bộ giảm tốc, thuật toán điều khiển, hợp nhất cảm biến và tinh chỉnh tổng thể máy.
Cộng thêm việc liên tục “bùng trend” trên mạng, <i>宇树</i> đã hình thành lợi thế về thương hiệu và lượng người chú ý: sản phẩm gây sốt → được vốn và đơn hàng quan tâm → tăng đầu tư R&D → sản phẩm liên tục được cải tiến.
Tuy nhiên, biết lăn đầu không có nghĩa là có thể làm việc ổn định trong nhà máy 8 giờ/ngày; lên sân khấu biểu diễn không đồng nghĩa là khách hàng đã sẵn sàng đặt mua quy mô lớn.
Phần quan trọng phía sau là: liệu đơn hàng có tiếp tục tăng trưởng không, sau khi sản xuất hàng loạt thì biên lợi nhuận gộp có giữ vững được không, chi phí bảo hành – sửa chữa có cao không, và liệu robot hình người có khách hàng mua số lượng lớn hay không.
Mảng chó robot tương đối trưởng thành, nhưng quy mô thị trường vẫn cần quan sát; robot hình người thì không gian tưởng tượng lớn hơn, song khoảng cách đến thương mại hóa quy mô lớn vẫn còn xa.
Vì vậy, <i>宇树</i> là: năng lực sản phẩm dẫn đầu, lợi thế thương hiệu rõ rệt, không gian ngành cực lớn—nhưng định giá cũng đã “đi trước” và chiết khấu khá nhiều kỳ vọng trong tương lai.
Sau đợt bùng nổ tăng giá ngày lên sàn, tôi sẽ không vì sợ lỡ tàu mà lao vào đuổi giá ngay. Ngắn hạn thì nhìn xem dòng tiền có bắt sàn và luân chuyển (换手) sau khi tâm lý hạ nhiệt không; trung hạn nhìn đơn hàng, doanh thu và lợi nhuận; dài hạn thì xem công ty có đi từ “bán phần cứng robot” sang “bán hệ thống robot và giải pháp” được hay không.
<i>宇树</i> đáng để nghiên cứu, nhưng không thể chỉ nhìn buổi họp công bố và màn biểu diễn robot. Công ty tốt và giá tốt, từ trước đến nay đều là hai chuyện khác nhau!😄😄$BTW $RICE $ACE
Rốt cuộc đó là cổ phiếu đầu ngành về robot hay chỉ là cổ phiếu “ngôi sao” bị đẩy lên bởi cảm xúc?
Giá phát hành của <i>宇树</i> là 150,80 NDT/cổ phiếu; giá trị phát hành ước khoảng 61 tỷ NDT. Ngày đầu niêm yết, cổ phiếu đã tăng vọt nhiều lần, đưa vốn hóa lên gần 5,3 tỷ USD.
Mức tăng này, đã không còn chỉ là câu chuyện về kết quả kinh doanh hiện tại nữa, mà là: → Robot hình người → Thay thế trong nước → Chuỗi ngành AI → Đầu tàu robot của Trung Quốc. Nhưng công ty tốt không đồng nghĩa với giá tốt.
Ưu thế của <i>宇树</i> cũng không chỉ nằm ở việc “biết làm” chó robot. Công ty đã triển khai chó robot, robot hình người và cánh tay máy khéo léo, bao phủ tiêu dùng, nghiên cứu – giáo dục, ứng dụng trong ngành và thị trường dành cho nhà phát triển.
Đặc biệt, ở mảng chó robot, giá của họ thấp hơn so với đối thủ cạnh tranh ở nước ngoài, đồng thời cũng sát hơn với quá trình thương mại hóa thực tế. Ít nhất nó đã chứng minh rằng công ty không chỉ “làm ra được”, mà còn có năng lực bán hàng và giao hàng nhất định.
Rào cản công nghệ thực sự của <i>宇树</i> nằm ở điều khiển vận động: chạy, nhảy, lăn, đi trên địa hình phức tạp, chịu tải và độ ổn định—đằng sau là kiểm nghiệm về động cơ, bộ giảm tốc, thuật toán điều khiển, hợp nhất cảm biến và tinh chỉnh tổng thể máy.
Cộng thêm việc liên tục “bùng trend” trên mạng, <i>宇树</i> đã hình thành lợi thế về thương hiệu và lượng người chú ý: sản phẩm gây sốt → được vốn và đơn hàng quan tâm → tăng đầu tư R&D → sản phẩm liên tục được cải tiến.
Tuy nhiên, biết lăn đầu không có nghĩa là có thể làm việc ổn định trong nhà máy 8 giờ/ngày; lên sân khấu biểu diễn không đồng nghĩa là khách hàng đã sẵn sàng đặt mua quy mô lớn.
Phần quan trọng phía sau là: liệu đơn hàng có tiếp tục tăng trưởng không, sau khi sản xuất hàng loạt thì biên lợi nhuận gộp có giữ vững được không, chi phí bảo hành – sửa chữa có cao không, và liệu robot hình người có khách hàng mua số lượng lớn hay không.
Mảng chó robot tương đối trưởng thành, nhưng quy mô thị trường vẫn cần quan sát; robot hình người thì không gian tưởng tượng lớn hơn, song khoảng cách đến thương mại hóa quy mô lớn vẫn còn xa.
Vì vậy, <i>宇树</i> là: năng lực sản phẩm dẫn đầu, lợi thế thương hiệu rõ rệt, không gian ngành cực lớn—nhưng định giá cũng đã “đi trước” và chiết khấu khá nhiều kỳ vọng trong tương lai.
Sau đợt bùng nổ tăng giá ngày lên sàn, tôi sẽ không vì sợ lỡ tàu mà lao vào đuổi giá ngay. Ngắn hạn thì nhìn xem dòng tiền có bắt sàn và luân chuyển (换手) sau khi tâm lý hạ nhiệt không; trung hạn nhìn đơn hàng, doanh thu và lợi nhuận; dài hạn thì xem công ty có đi từ “bán phần cứng robot” sang “bán hệ thống robot và giải pháp” được hay không.
<i>宇树</i> đáng để nghiên cứu, nhưng không thể chỉ nhìn buổi họp công bố và màn biểu diễn robot. Công ty tốt và giá tốt, từ trước đến nay đều là hai chuyện khác nhau!😄😄$BTW $RICE $ACE