Tối qua tôi lục đi lục lại mấy lần @TermMax điểm MP và dữ liệu on-chain, ước tính sơ bộ thì 1 MP tương đương khoảng 0.01U. Con số này không phải bịa ra vô căn cứ, mà được suy luận theo nhiều lớp.
Trước hết là căn cứ on-chain: ví đa chữ ký của phía dự án gần đây có ba giao dịch TMX chuyển ra, trong đó có một giao dịch 8 triệu token, chiếm khoảng 0.8% tổng lượng. Tôi nhìn chằm chằm vào thời điểm và số lượng khá lâu, cơ bản là hướng trực tiếp đến quỹ thưởng MP—đây là manh mối rõ nhất.
Tiếp theo là tổng lượng điểm: tôi tự tay lật danh sách top 1000, lấy điểm giữa của từng khoảng để ước tính, tổng điểm toàn mạng khoảng 1.39 trăm triệu (1.39亿). Cách làm không quá tinh vi, nhưng theo cảm giác của tôi thì phương hướng không sai lớn.
Có hai con số này là tính được: 8 triệu TMX chia cho 1.39 trăm triệu điểm MP, suy ra mỗi điểm tương ứng khoảng 0.0574 TMX. Quy đổi theo mức giá tham chiếu trước phiên (0.175U), thì 100.000 điểm ~ 1005U; suy ra 1 điểm ≈ 0.01U. Con số này tôi tự cân nhắc trong lòng là chính.
Tuy nhiên, tôi nhắc mình rằng định giá này có hai điều kiện: (1) 8 triệu đó phải được đưa hết vào quỹ thưởng MP; (2) sau TGE, giá phải giữ vững quanh 0.175U. Hiện tại cả hai điều kiện đều chưa có bằng chứng xác thực, nên giá tham chiếu trước phiên chỉ mang ý nghĩa tham khảo nhiều hơn thực tế, tôi không thể tin hoàn toàn.
Xem thêm thiết kế sản phẩm: lãi suất cố định cho vay mượn và pool quyền chọn đặt chung trong cùng một “front-end”. Trên bề mặt là dạng bảo toàn vốn kèm quyền chọn tăng giá, nhưng thực tế ngưỡng dành cho nhà cung cấp thanh khoản không thấp. Tôi suy nghĩ rằng, nếu muốn arbitrage hay làm market-making thì phải cùng lúc theo dõi cả khóa vốn đến kỳ và trạng thái “exposure” của quyền chọn, chi phí quản trị rủi ro không hề nhỏ. Hiện tại TVL chủ yếu vẫn là tiền “làm farm”/lấy thưởng chuyển động, còn khối lượng giao dịch quyền chọn thì chưa nổi bật, nên câu chuyện dễ bị ảnh hưởng.
Vì vậy tôi tự đặt ra một quy tắc: tạm thời coi 0.01U/điểm chỉ là mốc tâm lý, không xem là lợi nhuận thật. Đợi khi phần thưởng về, và giá ổn định rồi hãy tính. Trước thời điểm đó, tạm thời để trong danh sách quan sát; đợi thấy các case làm market thực sự chịu được biến động rồi tôi mới cân nhắc hành động. #TermMax
Trước hết là căn cứ on-chain: ví đa chữ ký của phía dự án gần đây có ba giao dịch TMX chuyển ra, trong đó có một giao dịch 8 triệu token, chiếm khoảng 0.8% tổng lượng. Tôi nhìn chằm chằm vào thời điểm và số lượng khá lâu, cơ bản là hướng trực tiếp đến quỹ thưởng MP—đây là manh mối rõ nhất.
Tiếp theo là tổng lượng điểm: tôi tự tay lật danh sách top 1000, lấy điểm giữa của từng khoảng để ước tính, tổng điểm toàn mạng khoảng 1.39 trăm triệu (1.39亿). Cách làm không quá tinh vi, nhưng theo cảm giác của tôi thì phương hướng không sai lớn.
Có hai con số này là tính được: 8 triệu TMX chia cho 1.39 trăm triệu điểm MP, suy ra mỗi điểm tương ứng khoảng 0.0574 TMX. Quy đổi theo mức giá tham chiếu trước phiên (0.175U), thì 100.000 điểm ~ 1005U; suy ra 1 điểm ≈ 0.01U. Con số này tôi tự cân nhắc trong lòng là chính.
Tuy nhiên, tôi nhắc mình rằng định giá này có hai điều kiện: (1) 8 triệu đó phải được đưa hết vào quỹ thưởng MP; (2) sau TGE, giá phải giữ vững quanh 0.175U. Hiện tại cả hai điều kiện đều chưa có bằng chứng xác thực, nên giá tham chiếu trước phiên chỉ mang ý nghĩa tham khảo nhiều hơn thực tế, tôi không thể tin hoàn toàn.
Xem thêm thiết kế sản phẩm: lãi suất cố định cho vay mượn và pool quyền chọn đặt chung trong cùng một “front-end”. Trên bề mặt là dạng bảo toàn vốn kèm quyền chọn tăng giá, nhưng thực tế ngưỡng dành cho nhà cung cấp thanh khoản không thấp. Tôi suy nghĩ rằng, nếu muốn arbitrage hay làm market-making thì phải cùng lúc theo dõi cả khóa vốn đến kỳ và trạng thái “exposure” của quyền chọn, chi phí quản trị rủi ro không hề nhỏ. Hiện tại TVL chủ yếu vẫn là tiền “làm farm”/lấy thưởng chuyển động, còn khối lượng giao dịch quyền chọn thì chưa nổi bật, nên câu chuyện dễ bị ảnh hưởng.
Vì vậy tôi tự đặt ra một quy tắc: tạm thời coi 0.01U/điểm chỉ là mốc tâm lý, không xem là lợi nhuận thật. Đợi khi phần thưởng về, và giá ổn định rồi hãy tính. Trước thời điểm đó, tạm thời để trong danh sách quan sát; đợi thấy các case làm market thực sự chịu được biến động rồi tôi mới cân nhắc hành động. #TermMax