Tối nay lúc 2 giờ, biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp được công bố—đây là sự kiện rủi ro quan trọng nhất của thị trường trong tuần này.
Tại cuộc họp FOMC tháng 7, Fed đã giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,50% đến 3,75% với tỷ lệ 9/3. Đây là lần thứ năm liên tiếp không thay đổi lãi suất. Ba chủ tịch khu vực của Fed bỏ phiếu chống và kêu gọi tăng 25 điểm cơ bản, lần đầu tiên trong vòng từ tháng 9/2016 đến nay có ba phiếu phản đối đồng thời. Chủ tịch Fed Waller sau cuộc họp đã khẳng định rõ ràng không gọi quyết định này là “tạm dừng”, nói rằng “đây chỉ là sự khởi đầu của câu chuyện”. Ông đồng thời nhấn mạnh Fed không có mục tiêu lạm phát mềm dẻo, và 2% là mục tiêu duy nhất.
Sau đó, các dữ liệu kinh tế đã suy yếu toàn diện. Việc làm phi nông nghiệp tháng 7 chỉ tăng 57.000, CPI so với cùng kỳ giảm xuống 3,4%; định giá của thị trường cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm mạnh từ mức 65% đến 80% sau cuộc họp xuống hiện khoảng 30% đến 40%. Theo khảo sát của Reuters, khoảng chín phần mười các nhà kinh tế dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.
Điểm mấu chốt tối nay là quy mô phe “diều hâu” được tiết lộ trong biên bản.
Nếu biên bản cho thấy phần lớn các thành viên đồng thuận rằng lạm phát đã giảm và không vội tăng lãi suất, thì xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục bị đè xuống; BTC có khả năng đứng vững trên 65.000 và hướng lên thử thách.
Nếu biên bản cho thấy nỗi lo ngại về độ “dai dẳng” của lạm phát bên trong sâu sắc hơn, nhiều người hơn ủng hộ tăng lãi suất, kết hợp với việc lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2007, cùng với thực tế là dầu Brent quay trở lại 94 USD do thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran hết hạn nhưng không đạt được thỏa thuận mới—thì xác suất tăng lãi suất 35% có thể lại tăng; BTC có thể quay lại kiểm tra 62.000 thậm chí 60.000.
Tóm lại, trong bối cảnh sau khi Waller nhậm chức, việc nén mạnh “dẫn dắt kỳ vọng” (forward guidance), thị trường sẽ soi từng chữ trong biên bản để tìm mọi manh mối về bất đồng nội bộ và ngưỡng để tăng lãi suất.
Hiện BTC đang dao động quanh 64.500 USD; thứ thị trường đang chờ chính là tin tức này. Sau khi biên bản được công bố, mức độ biến động sẽ được khuếch đại mạnh.
Hướng đi phụ thuộc vào cách biên bản mô tả rủi ro lạm phát và lộ trình lãi suất, chứ không phải chỉ đơn giản là tăng lãi suất hay không tăng.
Tại cuộc họp FOMC tháng 7, Fed đã giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,50% đến 3,75% với tỷ lệ 9/3. Đây là lần thứ năm liên tiếp không thay đổi lãi suất. Ba chủ tịch khu vực của Fed bỏ phiếu chống và kêu gọi tăng 25 điểm cơ bản, lần đầu tiên trong vòng từ tháng 9/2016 đến nay có ba phiếu phản đối đồng thời. Chủ tịch Fed Waller sau cuộc họp đã khẳng định rõ ràng không gọi quyết định này là “tạm dừng”, nói rằng “đây chỉ là sự khởi đầu của câu chuyện”. Ông đồng thời nhấn mạnh Fed không có mục tiêu lạm phát mềm dẻo, và 2% là mục tiêu duy nhất.
Sau đó, các dữ liệu kinh tế đã suy yếu toàn diện. Việc làm phi nông nghiệp tháng 7 chỉ tăng 57.000, CPI so với cùng kỳ giảm xuống 3,4%; định giá của thị trường cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm mạnh từ mức 65% đến 80% sau cuộc họp xuống hiện khoảng 30% đến 40%. Theo khảo sát của Reuters, khoảng chín phần mười các nhà kinh tế dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.
Điểm mấu chốt tối nay là quy mô phe “diều hâu” được tiết lộ trong biên bản.
Nếu biên bản cho thấy phần lớn các thành viên đồng thuận rằng lạm phát đã giảm và không vội tăng lãi suất, thì xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục bị đè xuống; BTC có khả năng đứng vững trên 65.000 và hướng lên thử thách.
Nếu biên bản cho thấy nỗi lo ngại về độ “dai dẳng” của lạm phát bên trong sâu sắc hơn, nhiều người hơn ủng hộ tăng lãi suất, kết hợp với việc lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2007, cùng với thực tế là dầu Brent quay trở lại 94 USD do thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran hết hạn nhưng không đạt được thỏa thuận mới—thì xác suất tăng lãi suất 35% có thể lại tăng; BTC có thể quay lại kiểm tra 62.000 thậm chí 60.000.
Tóm lại, trong bối cảnh sau khi Waller nhậm chức, việc nén mạnh “dẫn dắt kỳ vọng” (forward guidance), thị trường sẽ soi từng chữ trong biên bản để tìm mọi manh mối về bất đồng nội bộ và ngưỡng để tăng lãi suất.
Hiện BTC đang dao động quanh 64.500 USD; thứ thị trường đang chờ chính là tin tức này. Sau khi biên bản được công bố, mức độ biến động sẽ được khuếch đại mạnh.
Hướng đi phụ thuộc vào cách biên bản mô tả rủi ro lạm phát và lộ trình lãi suất, chứ không phải chỉ đơn giản là tăng lãi suất hay không tăng.