Các thị trường châu Á vừa mất hơn 650 tỷ USD trong một phiên duy nhất. Đây là những gì thực sự đang thúc đẩy đợt bán tháo:

Lợi suất trái phiếu đang tăng vọt đồng thời tại Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc. Lợi suất cao hơn khiến chi phí vay vốn đắt đỏ hơn và báo hiệu rủi ro suy thoái cho nhà đầu tư.

Trump nói rằng hiện không có đàm phán với Iran, dập tắt hy vọng về một thỏa thuận hòa bình. Điều đó khiến giá dầu duy trì ở mức cao, điều này quan trọng vì phần lớn lượng dầu của châu Á chảy qua eo biển Hormuz.

Tăng trưởng đã bắt đầu chậm lại. GDP của Mỹ không đạt kỳ vọng và GDP của Nhật cũng vậy. Giá dầu cao hơn và lợi suất tăng đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên, đúng lúc tăng trưởng lại suy yếu—một tổ hợp xấu.

Cổ phiếu ngành bán dẫn đã bị “đánh sập” tại Mỹ trong đêm qua, và sự suy yếu đó lan thẳng sang châu Á. Các chỉ số châu Á lớn được định trọng số nặng vào các cổ phiếu AI và chip, nên khi ngành bán dẫn giảm, cả khu vực đều cảm nhận được tác động.

Đây không phải là hoảng loạn. Đây là việc thị trường đang định giá lại rủi ro ngay lập tức khi nhiều yếu tố bất lợi cùng lúc ập đến.