Đôi khi tôi tự bắt mình nghĩ rằng việc đi omnichain chỉ đơn thuần là về marketing, kiểu như gắn một cây cầu lên một token để người dùng ở năm chuỗi khác nhau có thể giao dịch nó. Rồi tôi bắt đầu đọc cách TermMax sử dụng chuẩn OFT của LayerZero cho $TMX, và tôi nhận ra mình đã bỏ qua toàn bộ ý nghĩa.

Điểm thú vị không nằm ở trải nghiệm “bắc cầu” thực sự. Token bọc (wrapped) thì gây khó chịu, nhưng chúng ta ai cũng phải sống chung với nó. Tôi bắt đầu nhìn nhận nó như một nỗ lực để giải quyết sự phân mảnh thanh khoản trước khi nó làm hỏng “động cơ” cho vay. Trong ngân hàng truyền thống, nếu bạn chia tiền sang nhiều chi nhánh theo từng khu vực, bạn sẽ phải để tiền nhàn rỗi ở mỗi nơi chỉ để đảm bảo các giao dịch địa phương được xử lý thông suốt. DeFi đa chuỗi làm đúng điều ngớ ngẩn y như vậy. Bạn triển khai lên ba rollup, và ngay lập tức hiệu quả sử dụng vốn giảm đi ba lần vì mỗi pool phải tự “tồn tại” riêng.

Tôi phải ngồi suy nghĩ về điều đó một phút, vì lúc đầu tôi cho rằng chuẩn OFT chỉ nói về việc chuyển token. Không phải vậy—giờ tôi nhìn nó theo cách khác. Nợ theo lãi suất cố định rất mong manh. Nếu token điều hành và đứng ra hậu thuẫn hệ thống bị mắc kẹt trên một chuỗi trong khi khoản nợ đáo hạn lại ở chuỗi khác, thì việc thanh toán sẽ bị đình trệ.

Luận điểm nhất quán giữa các mạng ngân hàng cũ và nợ trên chuỗi vẫn như nhau: sổ cái tách rời khiến vốn trở nên đắt đỏ. Cuối cùng, token OFT chỉ là một cách để đảm bảo phần kế toán không bị “vỡ” khi giao thức mở rộng ra nhiều nơi. Tôi vẫn chưa chắc liệu việc thống nhất token đã đủ chưa, hay các thị trường nợ nền tảng cuối cùng vẫn sẽ bị tách lập.

Quan điểm cá nhân của tôi thôi, không phải lời khuyên đầu tư.

#termmax @TermMax $HEMI $GPS $ACE