Binance Square Cổ phiếu Mỹ Hằng ngày｜8/19 Điểm nhấn thị trường Mỹ: Áp lực từ thị trường trái phiếu va vào cơn sốt AI
Tổng quan thị trường: Chứng khoán Mỹ đêm qua suy yếu, S&P 500 đóng cửa ở 7,691.76, giảm 0.69%; Nasdaq 100 giảm 1.68%, Dow Jones giảm 0.22%, VIX tăng lên 15.84. Hợp đồng tương lai trước giờ mở cửa vẫn khá yếu: ES khoảng -0.11%, NQ khoảng -0.37%. Ở mảng crypto, BTC ở mức 64,274 USDT, -0.16% trong 24h; ETH ở mức 1,910.86 USDT, +0.50% trong 24h.
Fed là tuyến một của hôm nay. Reuters cho biết thị trường đang chờ biên bản cuộc họp FOMC tháng 7; lần trước Fed giữ lãi suất ở mức 3.50%–3.75% theo tỷ lệ 9/3, nhưng ba quan chức ủng hộ tăng lãi suất thêm 25bp. Sự bất đồng như vậy sẽ khiến lãi suất kỳ hạn dài nhạy cảm hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào khoảng 4.71%, chỉ số USD quanh mức 99.46 — đây không phải là sự kết hợp hoàn toàn “dễ chịu” cho cổ phiếu tăng trưởng và cả crypto.
Tuyến hai là AI. Reuters hôm nay đưa tin chip Nvidia H200 đã bắt đầu được đưa vào Trung Quốc với lô nhỏ; đồng thời Reuters Morning Bid cũng nêu rằng thị trường vẫn sẵn sàng mua các trái phiếu hạ tầng đám mây lớn và AI. Nhu cầu phát hành trái phiếu của Alphabet ở Australia mạnh, và việc Unitree lên sàn cũng phản ánh chủ đề robot đang rất nóng. Vấn đề không nằm ở việc câu chuyện AI có nhu cầu hay không, mà là khi lợi suất trái phiếu bị kẹt ở mức cao, thị trường còn sẵn sàng cấp thêm bội số cao cho nhóm cổ phiếu công nghệ định giá cao hay không.
Tuyến ba là tiêu dùng Mỹ. Báo cáo hôm nay của Target, TJX và Lowe's là các cuộc thử nghiệm bán lẻ; ngày mai còn có Walmart. Sau khi doanh số bán lẻ tuần trước khá yếu, thị trường muốn biết chi tiêu của hộ gia đình chỉ đang “đè” sang hàng hóa giá trị lớn, hay là cả nhu cầu hằng ngày cũng bắt đầu hạ nhiệt. Nếu báo cáo bán lẻ phân hóa, dòng tiền có thể nghiêng về phòng thủ; nếu nhìn chung yếu đi, điều đó sẽ trực tiếp gây sức ép lên định giá tài sản rủi ro.
Bài học cho thị trường crypto: Hiện tại BTC đang “đỡ” hơn Nasdaq, và ETH cũng tăng trở lại nhẹ, nhưng điều này giống hơn với trạng thái cân bằng tạm thời khi chờ biên bản Fed và báo cáo lợi nhuận bán lẻ. Nếu NQ không cầm được đà giảm, và lợi suất trái phiếu 10 năm tiếp tục đi lên, BTC/ETH rất dễ bị quay lại giao dịch như một tài sản rủi ro có beta cao.
Quan điểm của tôi: Hôm nay khẩu vị rủi ro nghiêng về thận trọng — không phải sụp đổ, nhưng cũng không phải đuổi theo giá cao. Trong ngắn hạn, trước hết xem biên bản Fed có làm dịu lo ngại tăng lãi suất hay không, sau đó xem Nasdaq có thu lại được phần sụt giảm hay không. Chưa có xác nhận thì nên giữ tỷ trọng nhẹ, tránh diễn giải nhầm “nhiệt” của AI thành xu hướng risk-on trên diện rộng.
Tổng quan thị trường: Chứng khoán Mỹ đêm qua suy yếu, S&P 500 đóng cửa ở 7,691.76, giảm 0.69%; Nasdaq 100 giảm 1.68%, Dow Jones giảm 0.22%, VIX tăng lên 15.84. Hợp đồng tương lai trước giờ mở cửa vẫn khá yếu: ES khoảng -0.11%, NQ khoảng -0.37%. Ở mảng crypto, BTC ở mức 64,274 USDT, -0.16% trong 24h; ETH ở mức 1,910.86 USDT, +0.50% trong 24h.
Fed là tuyến một của hôm nay. Reuters cho biết thị trường đang chờ biên bản cuộc họp FOMC tháng 7; lần trước Fed giữ lãi suất ở mức 3.50%–3.75% theo tỷ lệ 9/3, nhưng ba quan chức ủng hộ tăng lãi suất thêm 25bp. Sự bất đồng như vậy sẽ khiến lãi suất kỳ hạn dài nhạy cảm hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào khoảng 4.71%, chỉ số USD quanh mức 99.46 — đây không phải là sự kết hợp hoàn toàn “dễ chịu” cho cổ phiếu tăng trưởng và cả crypto.
Tuyến hai là AI. Reuters hôm nay đưa tin chip Nvidia H200 đã bắt đầu được đưa vào Trung Quốc với lô nhỏ; đồng thời Reuters Morning Bid cũng nêu rằng thị trường vẫn sẵn sàng mua các trái phiếu hạ tầng đám mây lớn và AI. Nhu cầu phát hành trái phiếu của Alphabet ở Australia mạnh, và việc Unitree lên sàn cũng phản ánh chủ đề robot đang rất nóng. Vấn đề không nằm ở việc câu chuyện AI có nhu cầu hay không, mà là khi lợi suất trái phiếu bị kẹt ở mức cao, thị trường còn sẵn sàng cấp thêm bội số cao cho nhóm cổ phiếu công nghệ định giá cao hay không.
Tuyến ba là tiêu dùng Mỹ. Báo cáo hôm nay của Target, TJX và Lowe's là các cuộc thử nghiệm bán lẻ; ngày mai còn có Walmart. Sau khi doanh số bán lẻ tuần trước khá yếu, thị trường muốn biết chi tiêu của hộ gia đình chỉ đang “đè” sang hàng hóa giá trị lớn, hay là cả nhu cầu hằng ngày cũng bắt đầu hạ nhiệt. Nếu báo cáo bán lẻ phân hóa, dòng tiền có thể nghiêng về phòng thủ; nếu nhìn chung yếu đi, điều đó sẽ trực tiếp gây sức ép lên định giá tài sản rủi ro.
Bài học cho thị trường crypto: Hiện tại BTC đang “đỡ” hơn Nasdaq, và ETH cũng tăng trở lại nhẹ, nhưng điều này giống hơn với trạng thái cân bằng tạm thời khi chờ biên bản Fed và báo cáo lợi nhuận bán lẻ. Nếu NQ không cầm được đà giảm, và lợi suất trái phiếu 10 năm tiếp tục đi lên, BTC/ETH rất dễ bị quay lại giao dịch như một tài sản rủi ro có beta cao.
Quan điểm của tôi: Hôm nay khẩu vị rủi ro nghiêng về thận trọng — không phải sụp đổ, nhưng cũng không phải đuổi theo giá cao. Trong ngắn hạn, trước hết xem biên bản Fed có làm dịu lo ngại tăng lãi suất hay không, sau đó xem Nasdaq có thu lại được phần sụt giảm hay không. Chưa có xác nhận thì nên giữ tỷ trọng nhẹ, tránh diễn giải nhầm “nhiệt” của AI thành xu hướng risk-on trên diện rộng.