#termmax @TermMax
Đòn bẩy cố định một chạm với Pendle Principal Tokens suýt nữa đã đi sai
Tôi đã canh Pendle PT trong nhiều tháng, khóa lợi suất cố định trên nhiều loại tài sản. Kết quả ổn định nhưng chậm. Rồi TermMax ra mắt các vault tạo lợi suất đòn bẩy cho phép người dùng lặp (loop) chính những PT đó chỉ bằng một lần bấm. Ý tưởng thật “ngây ngất”: gửi PT, vay dựa trên nó với lãi suất cố định, mua thêm PT và khuếch đại lợi suất cố định mà không phải tự tay thực hiện mười giao dịch thủ công qua nhiều giao thức.
Tôi lao vào mạnh—khoảng 95.000 đô la cho một PT có lợi suất cao cụ thể. Tính năng đòn bẩy một chạm đã xử lý việc nạp tài sản thế chấp, vay lãi suất cố định, hoán đổi (swap) và nạp lại trong đúng một giao dịch nguyên tử. Mức độ tiếp xúc hiệu quả của tôi tăng lên khoảng 3,8x. Trong 40 ngày đầu, mọi thứ đều hoàn hảo; chi phí vay cố định vẫn được khóa, trong khi lợi suất của PT tiếp tục cộng dồn. Sau đó, tài sản cơ sở lại trải qua một đợt sụt giảm đột ngột và mạnh. Với bất kỳ thiết lập lặp truyền thống nào, lúc đó tôi sẽ phải nhìn vào ngưỡng thanh lý và vội vàng giảm đòn bẩy (deleverage). Nhưng trên TermMax, tính chất lãi suất cố định và thiết kế thị trường tách biệt đã cho tôi khoảng thở. Tôi dùng tính năng “smart unwind” để thoát một phần, bán vị thế đòn bẩy trở lại vào AMM mà không cần chờ đến kỳ đáo hạn. Phần phí tôi phải trả để thoát sớm còn nhỏ hơn rất nhiều so với khoản lỗ mà tôi có thể đã chịu trong một vụ thanh lý cưỡng bức ở nơi khác.
Rời đi với mức lãi ròng 27% trong chưa đầy hai tháng, sau phí và chi phí unwind, cảm giác như đang “trộm” từ chính thị trường. Cái cảnh giá lao dốc trong khi biết chi phí vay của mình không thể tăng lên, và vẫn có lối thoát gọn gàng, là điều đến giờ tôi vẫn cứ lặp lại trong đầu.
Bạn có tin vào một chiến lược cố định lãi suất đòn bẩy một chạm với một phần đáng kể trong danh mục của mình không, hay ý tưởng khuếch đại mức tiếp xúc vẫn thấy quá liều ngay cả khi chi phí được cố định?
$BTW
Đòn bẩy cố định một chạm với Pendle Principal Tokens suýt nữa đã đi sai
Tôi đã canh Pendle PT trong nhiều tháng, khóa lợi suất cố định trên nhiều loại tài sản. Kết quả ổn định nhưng chậm. Rồi TermMax ra mắt các vault tạo lợi suất đòn bẩy cho phép người dùng lặp (loop) chính những PT đó chỉ bằng một lần bấm. Ý tưởng thật “ngây ngất”: gửi PT, vay dựa trên nó với lãi suất cố định, mua thêm PT và khuếch đại lợi suất cố định mà không phải tự tay thực hiện mười giao dịch thủ công qua nhiều giao thức.
Tôi lao vào mạnh—khoảng 95.000 đô la cho một PT có lợi suất cao cụ thể. Tính năng đòn bẩy một chạm đã xử lý việc nạp tài sản thế chấp, vay lãi suất cố định, hoán đổi (swap) và nạp lại trong đúng một giao dịch nguyên tử. Mức độ tiếp xúc hiệu quả của tôi tăng lên khoảng 3,8x. Trong 40 ngày đầu, mọi thứ đều hoàn hảo; chi phí vay cố định vẫn được khóa, trong khi lợi suất của PT tiếp tục cộng dồn. Sau đó, tài sản cơ sở lại trải qua một đợt sụt giảm đột ngột và mạnh. Với bất kỳ thiết lập lặp truyền thống nào, lúc đó tôi sẽ phải nhìn vào ngưỡng thanh lý và vội vàng giảm đòn bẩy (deleverage). Nhưng trên TermMax, tính chất lãi suất cố định và thiết kế thị trường tách biệt đã cho tôi khoảng thở. Tôi dùng tính năng “smart unwind” để thoát một phần, bán vị thế đòn bẩy trở lại vào AMM mà không cần chờ đến kỳ đáo hạn. Phần phí tôi phải trả để thoát sớm còn nhỏ hơn rất nhiều so với khoản lỗ mà tôi có thể đã chịu trong một vụ thanh lý cưỡng bức ở nơi khác.
Rời đi với mức lãi ròng 27% trong chưa đầy hai tháng, sau phí và chi phí unwind, cảm giác như đang “trộm” từ chính thị trường. Cái cảnh giá lao dốc trong khi biết chi phí vay của mình không thể tăng lên, và vẫn có lối thoát gọn gàng, là điều đến giờ tôi vẫn cứ lặp lại trong đầu.
Bạn có tin vào một chiến lược cố định lãi suất đòn bẩy một chạm với một phần đáng kể trong danh mục của mình không, hay ý tưởng khuếch đại mức tiếp xúc vẫn thấy quá liều ngay cả khi chi phí được cố định?
$BTW