#strategysellsstocktorepurchasepreferred
Chiến lược vừa bán ra 333,7 triệu USD cổ phiếu…
Và Bitcoin hầu như chẳng nhận được gì. 👀
Đây là những gì đã xảy ra.
Từ ngày 10–16 tháng 8, Strategy đã bán 3,46 triệu cổ phiếu phổ thông thông qua chương trình ATM của mình.
Nhưng thay vì dùng số vốn đó để mua thêm BTC, công ty đã dùng 132,2 triệu USD để mua lại 1,39 triệu cổ phiếu ưu đãi STRC và đẩy dự trữ USD lên 4,8 tỷ USD.
Các con số kể một câu chuyện lớn hơn:
→ Bán ra 333,7 triệu USD cổ phiếu phổ thông
→ Mua lại 132,2 triệu USD cổ phiếu ưu đãi
→ Lãi suất cổ tức STRC 12%
→ ~840.447 BTC vẫn còn nắm giữ
Và đây là vấn đề bị “giấu”:
Cỗ máy “flywheel” cũ của Strategy phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu với giá cao hơn so với giá trị Bitcoin, rồi dùng số vốn đó để mua thêm BTC.
Nhưng khi mNAV hiện quanh mức 0,7x, việc vận hành cỗ máy đó sẽ khó hơn rất nhiều nếu không pha loãng cổ đông phổ thông.
Vậy bước ngoặt là gì?
Có thể không phải vì Saylor mất niềm tin vào Bitcoin.
Mà là vì Strategy nhận ra rằng bảo toàn vốn hợp lý hơn so với việc tích lũy BTC mạnh tay khi mức chênh lệch (premium) biến mất.
Square Insight:
Điểm không phải là Strategy đã ngừng mua Bitcoin. Mà là cỗ máy mua Bitcoin cũ đang bị thiếu nhiên liệu.
Strategy đang trở nên kỷ luật tài chính hơn — hay “flywheel” Bitcoin của MSTR bắt đầu hỏng?
#MSTR #Bitcoin #BTC $BTC
Chiến lược vừa bán ra 333,7 triệu USD cổ phiếu…
Và Bitcoin hầu như chẳng nhận được gì. 👀
Đây là những gì đã xảy ra.
Từ ngày 10–16 tháng 8, Strategy đã bán 3,46 triệu cổ phiếu phổ thông thông qua chương trình ATM của mình.
Nhưng thay vì dùng số vốn đó để mua thêm BTC, công ty đã dùng 132,2 triệu USD để mua lại 1,39 triệu cổ phiếu ưu đãi STRC và đẩy dự trữ USD lên 4,8 tỷ USD.
Các con số kể một câu chuyện lớn hơn:
→ Bán ra 333,7 triệu USD cổ phiếu phổ thông
→ Mua lại 132,2 triệu USD cổ phiếu ưu đãi
→ Lãi suất cổ tức STRC 12%
→ ~840.447 BTC vẫn còn nắm giữ
Và đây là vấn đề bị “giấu”:
Cỗ máy “flywheel” cũ của Strategy phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu với giá cao hơn so với giá trị Bitcoin, rồi dùng số vốn đó để mua thêm BTC.
Nhưng khi mNAV hiện quanh mức 0,7x, việc vận hành cỗ máy đó sẽ khó hơn rất nhiều nếu không pha loãng cổ đông phổ thông.
Vậy bước ngoặt là gì?
Có thể không phải vì Saylor mất niềm tin vào Bitcoin.
Mà là vì Strategy nhận ra rằng bảo toàn vốn hợp lý hơn so với việc tích lũy BTC mạnh tay khi mức chênh lệch (premium) biến mất.
Square Insight:
Điểm không phải là Strategy đã ngừng mua Bitcoin. Mà là cỗ máy mua Bitcoin cũ đang bị thiếu nhiên liệu.
Strategy đang trở nên kỷ luật tài chính hơn — hay “flywheel” Bitcoin của MSTR bắt đầu hỏng?
#MSTR #Bitcoin #BTC $BTC
