TermMax doesn’t treat the whole debt position as one simple piece.
Đăng
_Mst Ferdousi Begum_
·
--
#termmax @TermMax Ngày 2: Nợ không phải thứ tôi kỳ vọng
Hôm qua, tôi đã chia sẻ điều đầu tiên khiến tôi phải nhìn kỹ hơn về @TermMax:
Lãi suất DeFi vẫn liên tục biến động, nhưng đôi khi thứ bạn thật sự cần lại là tính dự đoán.
Hôm nay, tôi đã đào sâu hơn một chút.
Ban đầu, tôi nghĩ việc cho vay lãi suất cố định sẽ khá đơn giản:
bạn cho vay, khóa lãi suất và chờ đến ngày đáo hạn.
Nhưng rồi tôi gặp một điều mà tôi không ngờ tới.
TermMax không coi toàn bộ vị thế nợ như một mảnh ghép đơn lẻ.
Thay vào đó, khoản nợ có thể được tách thành các phần khác nhau: FT, XT và GT.
Và đây là lúc câu chuyện bắt đầu trở nên thú vị.
FT là phần lãi suất cố định.
Nó khiến tôi liên tưởng đến trái phiếu zero-coupon: bạn có thể mua nó dưới mệnh giá và nhận toàn bộ giá trị khi đáo hạn.
Rồi đến XT.
FT và XT cùng nhau đại diện cho giá trị của khoản nợ, nhưng hoạt động khác nhau khi thời điểm đáo hạn đến gần. Từ đó tôi nhận ra:
Lãi suất cố định không chỉ là một con số hiển thị trên màn hình.
Nó có thể trở thành một “khối xây dựng” bên trong DeFi.
Và GT đưa câu chuyện đi xa thêm một bước.
Thay vì để tài sản thế chấp và khoản nợ bị tách rải ở nhiều nơi, GT đại diện cho toàn bộ vị thế dưới dạng một NFT.
Điều đó có nghĩa là bản thân khoản nợ có thể trở nên “tái tổ hợp” tốt hơn.
FT có thể được chuyển nhượng và giao dịch.
GT có thể đại diện cho vị thế tài sản thế chấp được đòn bẩy.
Đột nhiên, tôi không chỉ đang nhìn vào một giao thức cho vay nữa.
Tôi đang xem một nỗ lực nhằm biến nợ DeFi thành thứ có thể di chuyển qua toàn bộ hệ sinh thái.
Nhưng có một câu hỏi tôi không thể bỏ qua:
Nếu các tài sản đáo hạn cố định này có thể giao dịch, thì tính thanh khoản đến từ đâu?
Câu hỏi đó dẫn tôi đến một phần khác của câu chuyện #TermMax …
Và thật lòng mà nói, Ngày 3 là lúc mọi thứ còn thú vị hơn nữa.
Tôi sẽ nói về sự thay đổi từ sổ lệnh sang mô hình thanh khoản kiểu AMM, và vì sao tôi nghĩ sự chuyển dịch đó quan trọng hơn cả vẻ bề ngoài.
Còn bây giờ, tôi vẫn đang theo dõi $TMX và @TermMax rất sát sao.
Bạn sẽ muốn nắm giữ một vị thế lãi suất cố định cho đến khi đáo hạn, hay giao dịch nó trước đáo hạn nếu thị trường cho bạn cơ hội?
Hôm qua, tôi đã chia sẻ điều đầu tiên khiến tôi phải nhìn kỹ hơn về @TermMax:
Lãi suất DeFi vẫn liên tục biến động, nhưng đôi khi thứ bạn thật sự cần lại là tính dự đoán.
Hôm nay, tôi đã đào sâu hơn một chút.
Ban đầu, tôi nghĩ việc cho vay lãi suất cố định sẽ khá đơn giản:
bạn cho vay, khóa lãi suất và chờ đến ngày đáo hạn.
Nhưng rồi tôi gặp một điều mà tôi không ngờ tới.
TermMax không coi toàn bộ vị thế nợ như một mảnh ghép đơn lẻ.
Thay vào đó, khoản nợ có thể được tách thành các phần khác nhau: FT, XT và GT.
Và đây là lúc câu chuyện bắt đầu trở nên thú vị.
FT là phần lãi suất cố định.
Nó khiến tôi liên tưởng đến trái phiếu zero-coupon: bạn có thể mua nó dưới mệnh giá và nhận toàn bộ giá trị khi đáo hạn.
Rồi đến XT.
FT và XT cùng nhau đại diện cho giá trị của khoản nợ, nhưng hoạt động khác nhau khi thời điểm đáo hạn đến gần. Từ đó tôi nhận ra:
Lãi suất cố định không chỉ là một con số hiển thị trên màn hình.
Nó có thể trở thành một “khối xây dựng” bên trong DeFi.
Và GT đưa câu chuyện đi xa thêm một bước.
Thay vì để tài sản thế chấp và khoản nợ bị tách rải ở nhiều nơi, GT đại diện cho toàn bộ vị thế dưới dạng một NFT.
Điều đó có nghĩa là bản thân khoản nợ có thể trở nên “tái tổ hợp” tốt hơn.
FT có thể được chuyển nhượng và giao dịch.
GT có thể đại diện cho vị thế tài sản thế chấp được đòn bẩy.
Đột nhiên, tôi không chỉ đang nhìn vào một giao thức cho vay nữa.
Tôi đang xem một nỗ lực nhằm biến nợ DeFi thành thứ có thể di chuyển qua toàn bộ hệ sinh thái.
Nhưng có một câu hỏi tôi không thể bỏ qua:
Nếu các tài sản đáo hạn cố định này có thể giao dịch, thì tính thanh khoản đến từ đâu?
Câu hỏi đó dẫn tôi đến một phần khác của câu chuyện #TermMax …
Và thật lòng mà nói, Ngày 3 là lúc mọi thứ còn thú vị hơn nữa.
Tôi sẽ nói về sự thay đổi từ sổ lệnh sang mô hình thanh khoản kiểu AMM, và vì sao tôi nghĩ sự chuyển dịch đó quan trọng hơn cả vẻ bề ngoài.
Còn bây giờ, tôi vẫn đang theo dõi $TMX và @TermMax rất sát sao.
Bạn sẽ muốn nắm giữ một vị thế lãi suất cố định cho đến khi đáo hạn, hay giao dịch nó trước đáo hạn nếu thị trường cho bạn cơ hội?
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bao gồm cả quan điểm của bên thứ ba, không phải lời khuyên. Có thể sử dụng nội dung do Binance Ai đưa ra nhưng không được đảm bảo. Xem Điều khoản & Điều kiện.