FT về bản chất hoạt động như một trái phiếu zero-coupon trên chuỗi.
Logic khá đơn giản.
Giả sử FT, tại ngày đáo hạn có thể đổi lấy 1 USDC, thì hôm nay nó đang có giá rẻ hơn — ví dụ 0.92 USDC.
Bạn mua nó với giá 0.92.
Chờ đến maturity.
Và cuối cùng bạn nhận được 1 USDC.
Phần chênh lệch giữa giá mua và mệnh giá này chính là thứ tạo ra lợi suất cố định.
Tức là TermMax không chỉ đơn giản nói:
“Dưới đây là mức lãi suất cố định 8%”.
Mà đằng sau đó là một cơ chế định giá cụ thể của công cụ nợ.
Và điều mình thích nhất chính là ở đây — lãi suất không phải là một con số “phép thuật” từ farming pool, mà là hệ quả của việc bạn mua $1 tương lai hôm nay với giá bao nhiêu.
Tất nhiên, từ “fixed” vẫn không có nghĩa là “không rủi ro”. Rủi ro của thị trường, tài sản đảm bảo và smart contract vẫn còn.
Nhưng bản thân cấu trúc này trông có vẻ bất ngờ rất giống với trái phiếu truyền thống — chỉ là mọi thứ diễn ra on-chain.
Câu hỏi: bạn có mua $1 trong 6 tháng tới với giá 0.95 hôm nay không, nếu bạn hiểu hết mọi rủi ro của giao dịch? 👀
@TermMax #TermMax
Logic khá đơn giản.
Giả sử FT, tại ngày đáo hạn có thể đổi lấy 1 USDC, thì hôm nay nó đang có giá rẻ hơn — ví dụ 0.92 USDC.
Bạn mua nó với giá 0.92.
Chờ đến maturity.
Và cuối cùng bạn nhận được 1 USDC.
Phần chênh lệch giữa giá mua và mệnh giá này chính là thứ tạo ra lợi suất cố định.
Tức là TermMax không chỉ đơn giản nói:
“Dưới đây là mức lãi suất cố định 8%”.
Mà đằng sau đó là một cơ chế định giá cụ thể của công cụ nợ.
Và điều mình thích nhất chính là ở đây — lãi suất không phải là một con số “phép thuật” từ farming pool, mà là hệ quả của việc bạn mua $1 tương lai hôm nay với giá bao nhiêu.
Tất nhiên, từ “fixed” vẫn không có nghĩa là “không rủi ro”. Rủi ro của thị trường, tài sản đảm bảo và smart contract vẫn còn.
Nhưng bản thân cấu trúc này trông có vẻ bất ngờ rất giống với trái phiếu truyền thống — chỉ là mọi thứ diễn ra on-chain.
Câu hỏi: bạn có mua $1 trong 6 tháng tới với giá 0.95 hôm nay không, nếu bạn hiểu hết mọi rủi ro của giao dịch? 👀
@TermMax #TermMax
