#termmax Nhiều dự án trước TGE đã thảo luận về sản phẩm, nhưng sau TGE lại chỉ còn lại giá token. TermMax có thể tránh được sự thay đổi này hay không, theo tôi phụ thuộc vào việc $TMX thực sự đi vào vận hành trong giao thức hay chỉ trở thành phần thưởng cho một hoạt động.
Cho vay với lãi suất cố định cần thanh khoản dài hạn, nhưng phần thưởng token thường dễ thu hút nhất lại là vốn ngắn hạn. Người dùng tham gia thị trường để tìm lợi suất cao hơn, sau khi phần thưởng giảm thì rút đi nhanh chóng. Kiểu tăng trưởng này trong một thời gian có thể đẩy TVL, nhưng không nhất thiết cải thiện hoạt động cho vay thực sự. Nếu tốc độ phát hành token nhanh hơn tăng trưởng doanh thu của giao thức, thì càng nhiều ưu đãi lại càng dễ tạo ra áp lực bán kéo dài.$SNDKB
Vì vậy, giá trị token của @TermMax không thể chỉ nhìn vào tỷ lệ phân bổ; còn phải xem token đó gắn kết thế nào với nghiệp vụ cho vay. Quyền quản trị có thể tác động đến các thông số thị trường không, việc thế chấp có chịu rủi ro hay không, doanh thu giao thức có mối liên hệ rõ ràng với token không, và ưu đãi rốt cuộc thưởng cho quy mô tiền gửi hay cho giao dịch thực sự hiệu quả—những thiết kế này sẽ quyết định người dùng đang xây dựng thị trường, hay chỉ đơn thuần nhận trợ cấp.$SPCXB
Tôi đặc biệt quan tâm đến đối tượng được ưu đãi. Với các giao thức lãi suất cố định, thứ mà họ thiếu chưa chắc là nhiều người gửi tiền hơn; có thể đó là những người vay ổn định và thanh khoản cho các kỳ hạn quan trọng. Nếu phần thưởng được rải bình quân cho mọi thị trường, dòng tiền sẽ tìm đến pool có lợi suất cao nhất, nhưng không nhất thiết chảy tới nơi cần độ sâu nhất. Cách làm hợp lý hơn là điều chỉnh động dựa trên giao dịch thực tế, khoảng trống kỳ hạn và mức độ sử dụng vốn.
#TermMax đã đạt được sự chú ý cao nhờ nhiệm vụ và hợp tác hệ sinh thái, nhưng lưu ý rằng sự chú ý chỉ là điểm khởi đầu. Sau TGE, thị trường sẽ dần chuyển ánh nhìn từ số lượng người dùng sang doanh thu giao thức, tốc độ phát hành token và mức độ giữ lại vốn. Khi đó, việc sản phẩm có nhu cầu thật hay không sẽ quan trọng hơn bất kỳ độ nóng ngắn hạn nào.
Tiêu chí đánh giá TermMax của tôi rất đơn giản: nếu không có phần thưởng token, liệu vẫn có người sẵn sàng đi vay không; nếu phần thưởng giảm, liệu thanh khoản có còn ở lại không. Câu hỏi trước quyết định giá trị sản phẩm, câu hỏi sau quyết định liệu token có giúp tăng trưởng giao thức hay không. Chỉ khi cả hai cùng đúng thì $TMX mới không chỉ là “cục tiền” trong chu kỳ sự kiện. @TermMax