Messari đã phát hành báo cáo Tình trạng DePIN cho năm 2025, và nó thu hút sự chú ý đến sự trưởng thành của lĩnh vực này khi nó chuyển từ các thí nghiệm đầu cơ sang các doanh nghiệp hạ tầng tạo ra doanh thu thực.

Theo báo cáo, đến cuối năm tài chính 2025, toàn bộ lĩnh vực DePIN, trị giá 10 tỷ đô la, đã tạo ra doanh thu ước tính 72 triệu đô la từ chuỗi.

Theo Messari, doanh thu được ghi lại ở cấp độ giao thức này, được ghi lại trên chuỗi blockchain, đến từ việc sử dụng mạng thực, phí và các ưu đãi, tất cả những yếu tố cho thấy lĩnh vực này đang cung cấp tiện ích thực sự và không còn bị mắc kẹt ở giai đoạn đầu cơ hoặc thử nghiệm.

Ngành DePIN đã hoạt động thế nào trong năm 2025?

Báo cáo cho thấy trong năm 2025, ngành DePIN đã huy động gần 1 tỷ USD vốn qua tổng cộng 91 vòng gọi vốn, ít hơn so với số vòng cần để huy động gần 700 triệu USD mà ngành này đạt được trong năm 2024. Dự án đáng chú ý nhất đã huy động được 140 triệu USD tài trợ, gần gấp đôi số vốn mà dự án đứng thứ hai thu hút được. 

Ngoài ra, dữ liệu cho thấy một nhóm nhỏ nhưng đang tăng lên gồm các mạng DePIN đã ghi nhận tăng trưởng doanh thu on-chain bền vững ngay cả trong những giai đoạn thị trường chung diễn biến không mấy tích cực. Theo Messari, đây là bằng chứng cho thấy các dự án DePIN hoạt động tốt hơn trong thị trường gấu so với các alt project và L1 thông thường.

Các mạng xếp hạng hàng đầu thu hút lưu lượng đáng kể là bằng chứng lớn nhất cho sức bền của ngành, khi doanh thu của chúng tăng trưởng độc lập với diễn biến giá chung của thị trường. 

Trong năm 2025, báo cáo cũng cho rằng các mạng DePIN hiện đang tạo doanh thu được giao dịch ở mức bội số doanh thu từ 10 đến 25 lần, khác xa so với tình hình năm 2021, khi các mạng tương tự có thể vượt mức bội số doanh thu 1.000 lần trong giai đoạn đầu cơ đỉnh điểm.

Sự bền bỉ của những dự án dẫn đầu này đã không bị bỏ qua, và theo Messari, điều đó cho thấy các dự án này đang bước vào giai đoạn trưởng thành. Tuy nhiên, báo cáo cũng lưu ý rằng chỉ còn một số ít con đường mở rộng là khả thi để đảm bảo tính bền vững toàn cầu trong dài hạn.  

Một số dự án DePIN đang tiên phong với InfraFi 

Theo Messari, chỉ còn ba con đường khả thi khi nói đến việc mở rộng bất kỳ dự án DePIN nào. Những con đường đó bao gồm áp dụng các mô hình InfraFi, theo đuổi các thiết kế ít capex với các cơ chế triển khai nhanh, hoặc đơn giản là chờ thời điểm thị trường tăng giá và tận dụng dòng vốn đầu cơ cùng lãi suất thấp vào thời điểm đó.

Ở khía cạnh lạc quan hơn, báo cáo cũng đề cập rằng một số dự án DePIN đang tiên phong với InfraFi, về cơ bản là sự kết hợp giữa DePIN và DeFi. 

InfraFi cho phép người nắm giữ stablecoin kiếm lợi suất bằng cách tài trợ cho cơ sở hạ tầng vật lý. Tất cả những gì họ phải làm là nạp và/hoặc stake stablecoin vào một vault. Các khoản tiền trong vault sẽ được dùng để tài trợ cho việc mua và/hoặc triển khai tài sản hạ tầng, và doanh thu tạo ra hoặc khoản nợ phát sinh từ hạ tầng sẽ được hoàn trả/chi trả vào vault. 

Sau cùng, người gửi tiền sẽ nhận lại stablecoin của họ cùng với một phần lợi suất. Những dự án tiên phong lớn nhất trong lĩnh vực này gồm USDai, Daylight và Dawn, trong đó USDai là động lực tăng trưởng lớn nhất thúc đẩy sáng kiến này. 

Messari cho rằng InfraFi đã là một động lực tăng trưởng then chốt cho cả DeFi lẫn các bên tham gia stablecoin. USDai đóng góp 17% TVL của Pendle, với thanh khoản cao gấp 3 lần so với Ethena đứng thứ 2. Nó cũng chiếm 77% TVL của M0, với mức phân phối cao gấp 10 lần so với Usual đứng thứ 2.

Đừng chỉ đọc tin tức crypto. Hãy hiểu nó. Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi. Miễn phí.