Tiêu dùng suy yếu + năng lượng bật lại, nỗi lo trì trệ kèm lạm phát đang trỗi dậy; rủi ro kinh tế Mỹ kéo lùi tài sản rủi ro
Hiện tại, môi trường vĩ mô nhìn chung vẫn tương đối bất lợi đối với tài sản rủi ro, đúng như tôi đã đề cập trong khung vĩ mô của tuần này: kỳ vọng cơ bản vẫn nhất quán
Dữ liệu tiêu dùng tuần trước bất ngờ yếu đi đã tự thân làm dấy lên nỗi lo kinh tế lao dốc. Trong lúc đó, dầu thô lúc này vượt và đứng vững trên 90 USD lại khiến kỳ vọng lạm phát tăng lên. Khi hai yếu tố này chồng lấn, sẽ kéo theo kỳ vọng “trì trệ kèm lạm phát nhẹ”. Đây chính là điểm đau vĩ mô hiện tại
Tiếp theo, ở mảng tiêu dùng, hãy theo dõi báo cáo tài chính của một số “ông lớn” tiêu dùng niêm yết tại Mỹ. Trong tuần này, Thứ Ba là Home Depot, Thứ Tư là Target và Lowe’s, Thứ Năm là Walmart; và hiện tại, báo cáo của Home Depot cho thấy nền kinh tế tiêu dùng Mỹ đang bị hạ cấp. Dù chưa rơi vào trạng thái lao dốc, nhưng rủi ro đã dần được mở rộng
Sau đó, trong tuần này là dữ liệu bất động sản + đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu + PMI + dữ liệu chi tiêu của doanh nghiệp. Nếu thêm vào đó là việc các báo cáo của Target, Lowe’s và Walmart sau này cũng phản ánh sự suy giảm của tiêu dùng thực tế, thì kỳ vọng về rủi ro kinh tế Mỹ suy yếu thậm chí lao dốc sẽ tăng đáng kể. Nếu giá năng lượng trong tuần vẫn duy trì trên 90 USD, thì kỳ vọng trì trệ kèm lạm phát nhẹ chắc chắn sẽ trở thành chủ đề nóng chính của thị trường
Cũng cần lưu ý thêm một điểm: về mặt lý thuyết, kinh tế suy yếu sẽ làm suy giảm tín hiệu tăng lãi suất vào tháng 9. Nhưng nếu sự “suy yếu” chuyển thành “lao dốc”, dữ liệu tiêu dùng phản ánh mức giảm mạnh theo kiểu đứt gãy, cùng với giá dầu cao, thì dù có thể làm yếu tín hiệu tăng lãi suất, nhưng đối với thị trường rủi ro—đặc biệt là—vẫn là không thuận lợi
Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế và báo cáo tài chính không tệ đến vậy, chúng sẽ tạo cho thị trường một tín hiệu “giãn áp”, giúp tình hình từng bước được cải thiện. Tuy nhiên, các bạn hãy cầu nguyện một chút rằng tuần này đồng Yên đừng phá vỡ mốc 160 nữa—nếu không, lực cản vĩ mô + kỳ vọng siết chặt thanh khoản sẽ khiến thị trường rủi ro còn khá ảm đạm!#比特币永续合约资金费率创20个月新高
Hiện tại, môi trường vĩ mô nhìn chung vẫn tương đối bất lợi đối với tài sản rủi ro, đúng như tôi đã đề cập trong khung vĩ mô của tuần này: kỳ vọng cơ bản vẫn nhất quán
Dữ liệu tiêu dùng tuần trước bất ngờ yếu đi đã tự thân làm dấy lên nỗi lo kinh tế lao dốc. Trong lúc đó, dầu thô lúc này vượt và đứng vững trên 90 USD lại khiến kỳ vọng lạm phát tăng lên. Khi hai yếu tố này chồng lấn, sẽ kéo theo kỳ vọng “trì trệ kèm lạm phát nhẹ”. Đây chính là điểm đau vĩ mô hiện tại
Tiếp theo, ở mảng tiêu dùng, hãy theo dõi báo cáo tài chính của một số “ông lớn” tiêu dùng niêm yết tại Mỹ. Trong tuần này, Thứ Ba là Home Depot, Thứ Tư là Target và Lowe’s, Thứ Năm là Walmart; và hiện tại, báo cáo của Home Depot cho thấy nền kinh tế tiêu dùng Mỹ đang bị hạ cấp. Dù chưa rơi vào trạng thái lao dốc, nhưng rủi ro đã dần được mở rộng
Sau đó, trong tuần này là dữ liệu bất động sản + đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu + PMI + dữ liệu chi tiêu của doanh nghiệp. Nếu thêm vào đó là việc các báo cáo của Target, Lowe’s và Walmart sau này cũng phản ánh sự suy giảm của tiêu dùng thực tế, thì kỳ vọng về rủi ro kinh tế Mỹ suy yếu thậm chí lao dốc sẽ tăng đáng kể. Nếu giá năng lượng trong tuần vẫn duy trì trên 90 USD, thì kỳ vọng trì trệ kèm lạm phát nhẹ chắc chắn sẽ trở thành chủ đề nóng chính của thị trường
Cũng cần lưu ý thêm một điểm: về mặt lý thuyết, kinh tế suy yếu sẽ làm suy giảm tín hiệu tăng lãi suất vào tháng 9. Nhưng nếu sự “suy yếu” chuyển thành “lao dốc”, dữ liệu tiêu dùng phản ánh mức giảm mạnh theo kiểu đứt gãy, cùng với giá dầu cao, thì dù có thể làm yếu tín hiệu tăng lãi suất, nhưng đối với thị trường rủi ro—đặc biệt là—vẫn là không thuận lợi
Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế và báo cáo tài chính không tệ đến vậy, chúng sẽ tạo cho thị trường một tín hiệu “giãn áp”, giúp tình hình từng bước được cải thiện. Tuy nhiên, các bạn hãy cầu nguyện một chút rằng tuần này đồng Yên đừng phá vỡ mốc 160 nữa—nếu không, lực cản vĩ mô + kỳ vọng siết chặt thanh khoản sẽ khiến thị trường rủi ro còn khá ảm đạm!#比特币永续合约资金费率创20个月新高