Tháng trước tôi chuyển nhà, lục ra được một sổ tiền gửi có kỳ hạn từ năm năm trước, lãi suất 4,5%. Tôi nhìn tờ giấy đó ngẩn cả nửa ngày. Bây giờ gửi tiết kiệm cố định cũng đã khó đạt tới 2%. Không phải tiền ít đi—mà là thứ gọi là tính chắc chắn này càng ngày càng đắt.

Sau đó tôi lướt thấy TermMax, và bất chợt có cảm giác như đã từng trải qua. Thứ nó làm về bản chất cũng giống như tờ sổ tiền gửi kia: khóa một mức lãi suất cố định, đến ngày đáo hạn thì nhận tiền, ở giữa không cần quan tâm thị trường biến động thế nào. Khác biệt là nó đưa cả lộ trình này lên chuỗi, đồng thời bổ sung các tính năng như đòn bẩy và thế chấp RWA—những thứ mà sổ tiết kiệm truyền thống mãi mãi không thể có.

Tháng 1 năm 2026, TermMax ra mắt trên BNB Chain thị trường cho vay–vay mượn lãi suất cố định đầu tiên, hỗ trợ thế chấp tài sản dạng token hóa từ cổ phiếu. Các tổ chức nắm giữ token hóa cổ phiếu Ondo không cần bán tài sản vẫn có thể vay ra stablecoin. Chẳng phải đây chính là việc mang mô hình cho vay thế chấp cổ phiếu của Phố Wall lên blockchain sao? @TermMax

Nhưng nói thật, tôi bị cuốn hút bởi cụm từ “lãi suất cố định”, và cũng bị nó trói lại. Tài chính truyền thống đã mất cả vài trăm năm để cho thị trường thu nhập cố định vận hành được trơn tru. Việc sao chép bộ khung này lên chuỗi chỉ có thể còn khó hơn. Làm sao để tập hợp thanh khoản? Định giá thế nào cho các thị trường với kỳ hạn khác nhau? Và lúc gấp cần tiền thì rút/cởi ra theo cách nào.
Tôi đánh giá cao hướng đi này, nhưng không có nghĩa là hiện tại nó đã có thể vận hành hoàn hảo. Lãi suất cố định trong DeFi vẫn là “mầm non”; nó có thể lớn đến mức nào phụ thuộc vào việc thị trường có sẵn sàng trả giá cho tính chắc chắn hay không. Dù sao thì tôi sẽ cho TermMax vào danh sách theo dõi trước, rồi đợi sau khi TMX TGE vào ngày 25/8 mới xem tiếp. #termmax