Thế nên đêm nọ tôi đang ngồi lướt tài liệu của TermMax thì có một điều gì đó “click” lại mà tôi không thể nào quên được.
Phần lớn mọi người nhìn GT và FT rồi nghĩ “à, cho vay lãi suất cố định thôi.” Nghe có vẻ nhàm chán, đúng không? Nhưng không.
Chuyện ít người bàn đến chính là GT settlement squeeze (siết chặt thanh toán bằng GT).
TermMax cho người vay hai cách để trả:
1. Trả lại USDC (ví dụ 800 đô la)
2. Mua các FT trên thị trường với mức chiết khấu rồi trả bằng chính các FT đó
Tài liệu quảng bá phương án 2 như một “lợi ích giúp giảm chi phí” cho người vay. Nhưng cái bẫy nằm ở chỗ: nợ của người vay được cố định theo số lượng FT, không phải theo giá trị USD.
Vì vậy nếu bạn nợ 800 FT, bạn BẮT BUỘC có đúng 800 FT để mở khóa tài sản thế chấp. Bạn không thể mint thêm. Bạn phải mua chúng. Và đoán xem ai đang giữ số FT đó? Bên cho vay.
Đây là lúc mọi thứ trở nên “căng”.
Hãy tưởng tượng bạn là một trader. Bạn thấy một vị thế GT sắp đến kỳ đáo hạn, tài sản thế chấp lớn, nhưng thanh khoản FT lại mỏng. Bạn lặng lẽ mua một phần các FT đang còn lưu hành. Giờ bạn đang nắm quyền kiểm soát nguồn cung.
Đến kỳ đáo hạn.
Người vay tính toán: “mua 800 FT với giá $0.95 = $760, so với việc trả $800 USDC thì tiết kiệm được $40.” Nhưng bạn không chịu bán dưới $0.99. Giờ lựa chọn của họ chỉ còn: trả $792 bằng FT (vẫn “tiết kiệm” $8) hoặc trả $800 bằng USDC. Bạn vừa rút gần như toàn bộ phần chênh chiết khấu làm lợi nhuận.
Nó không phải thao túng. Đó là cơ chế được hợp đồng thông minh ép buộc.
Aave không làm được vậy. Compound cũng không làm được vậy. Kiến trúc GT/FT của TermMax khiến nó trở nên khả thi một cách đặc biệt, vì mỗi GT công khai ghi chính xác có bao nhiêu FT phải trả.
Quan điểm của tôi là: GT không chỉ là một trình theo dõi khoản vay lãi suất cố định một cách thụ động. Nó giống như một vị thế short được thế chấp dựa trên thanh khoản FT. Mỗi người vay một cách ngầm định đang short FT và họ PHẢI mua lại chúng. Và những người chơi tinh vi có thể xem mỗi GT như một “mục tiêu siết chặt” có thể quan sát công khai.
$termmax không chỉ là cho vay lãi suất cố định. Nó là một “chiến trường” settlement, nơi thời điểm và sự chiếm ưu thế thanh khoản quyết định chi phí thực sự của bạn.
Và nói thật chứ? Nó thú vị hơn nhiều so với mấy mức lãi suất cố định nhàm chán.
@TermMax #TermMax $1000SATS $ACE
Phần lớn mọi người nhìn GT và FT rồi nghĩ “à, cho vay lãi suất cố định thôi.” Nghe có vẻ nhàm chán, đúng không? Nhưng không.
Chuyện ít người bàn đến chính là GT settlement squeeze (siết chặt thanh toán bằng GT).
TermMax cho người vay hai cách để trả:
1. Trả lại USDC (ví dụ 800 đô la)
2. Mua các FT trên thị trường với mức chiết khấu rồi trả bằng chính các FT đó
Tài liệu quảng bá phương án 2 như một “lợi ích giúp giảm chi phí” cho người vay. Nhưng cái bẫy nằm ở chỗ: nợ của người vay được cố định theo số lượng FT, không phải theo giá trị USD.
Vì vậy nếu bạn nợ 800 FT, bạn BẮT BUỘC có đúng 800 FT để mở khóa tài sản thế chấp. Bạn không thể mint thêm. Bạn phải mua chúng. Và đoán xem ai đang giữ số FT đó? Bên cho vay.
Đây là lúc mọi thứ trở nên “căng”.
Hãy tưởng tượng bạn là một trader. Bạn thấy một vị thế GT sắp đến kỳ đáo hạn, tài sản thế chấp lớn, nhưng thanh khoản FT lại mỏng. Bạn lặng lẽ mua một phần các FT đang còn lưu hành. Giờ bạn đang nắm quyền kiểm soát nguồn cung.
Đến kỳ đáo hạn.
Người vay tính toán: “mua 800 FT với giá $0.95 = $760, so với việc trả $800 USDC thì tiết kiệm được $40.” Nhưng bạn không chịu bán dưới $0.99. Giờ lựa chọn của họ chỉ còn: trả $792 bằng FT (vẫn “tiết kiệm” $8) hoặc trả $800 bằng USDC. Bạn vừa rút gần như toàn bộ phần chênh chiết khấu làm lợi nhuận.
Nó không phải thao túng. Đó là cơ chế được hợp đồng thông minh ép buộc.
Aave không làm được vậy. Compound cũng không làm được vậy. Kiến trúc GT/FT của TermMax khiến nó trở nên khả thi một cách đặc biệt, vì mỗi GT công khai ghi chính xác có bao nhiêu FT phải trả.
Quan điểm của tôi là: GT không chỉ là một trình theo dõi khoản vay lãi suất cố định một cách thụ động. Nó giống như một vị thế short được thế chấp dựa trên thanh khoản FT. Mỗi người vay một cách ngầm định đang short FT và họ PHẢI mua lại chúng. Và những người chơi tinh vi có thể xem mỗi GT như một “mục tiêu siết chặt” có thể quan sát công khai.
$termmax không chỉ là cho vay lãi suất cố định. Nó là một “chiến trường” settlement, nơi thời điểm và sự chiếm ưu thế thanh khoản quyết định chi phí thực sự của bạn.
Và nói thật chứ? Nó thú vị hơn nhiều so với mấy mức lãi suất cố định nhàm chán.
@TermMax #TermMax $1000SATS $ACE
settlement squeeze
0%
fixed rates
100%
1 phiếu bầu • Cuộc bỏ phiếu đã kết thúc