#termmax @TermMax Mọi người đều đang bận rộn ca ngợi “zero liquidation”, nhưng thành thật mà nói, sự chú ý của tôi đã chuyển sang chỗ khác khi xem dữ liệu của TermMax.
TaskMax xác nhận ngày TGE là 25 tháng 8 năm 2026. Nhưng đó thậm chí còn chưa phải phần thú vị nhất đối với tôi.
Tôi mở DefiLlama một cách ngẫu nhiên và thấy các khoản vay đang hoạt động quanh mức 29 triệu USD trên một chuỗi, trong khi tổng TVL đang nằm gần 34 triệu USD. Tức là tỷ lệ sử dụng khoảng 85%—thật sự rất điên rồ. Điều đó có nghĩa là nhu cầu vay bên kia rất vững. Bên cho vay nhận được lợi nhuận an toàn vì tiền không bị “để không” nằm yên. Lợi suất cố định thực sự đang vận hành đúng bên trong TermMax.
Điều “điên” là phần lớn TVL trong TermMax không phải các trader dùng đòn bẩy. Bên cho vay và người gửi vào vault mới là những người thầm lặng xếp chồng lợi suất cố định. Và hầu như chẳng ai thực sự nhắc tới họ. “Zero liquidation” bảo vệ các trader đòn bẩy khỏi các cú sập, còn lợi suất cố định thì giữ nhà đầu tư thụ động tránh xa sự biến động của thị trường. Sự cân bằng này đang hình thành khá đẹp.
Và nếu bạn nghĩ kỹ thì các con số hiện tại đúng là quá đà. TVL đã vượt 90 triệu USD. Số lượng ví trên 1,5 triệu. Người dùng hằng ngày hơn 90K trên 10 chuỗi EVM. Thế là không hề nhỏ chút nào.
Kế hoạch ban đầu của tôi là phân tích cơ chế đòn bẩy, nhưng tôi lại cứ bị kéo đi về phía dữ liệu ví. Điều đó đã thay đổi hoàn toàn cách tôi nhìn TermMax.
Tuy vậy, tôi vẫn băn khoăn về một điều. Khi $TMX ra mắt sau TGE, ai sẽ là người hành động trước? Cộng đồng lợi suất cố định đã âm thầm xây dựng trong TermMax, hay các trader “degenerate” nhảy vào vào phút cuối.
Dự đoán của tôi là các “degen” sẽ đẩy khối lượng giao dịch sớm khi bắt đầu giao dịch. Nhưng sự ổn định dài hạn sẽ đến từ cộng đồng lợi suất cố định vốn đã nằm sẵn trong hệ thống. Họ đã là một phần của TermMax trong nhiều tháng và việc rút lui sẽ không hề dễ dàng.
Bạn nghĩ nhóm lợi suất cố định sẽ giữ vững “sàn” sau TGE, hay các “degen” sẽ hoàn toàn quyết định diễn biến giá ban đầu?
TaskMax xác nhận ngày TGE là 25 tháng 8 năm 2026. Nhưng đó thậm chí còn chưa phải phần thú vị nhất đối với tôi.
Tôi mở DefiLlama một cách ngẫu nhiên và thấy các khoản vay đang hoạt động quanh mức 29 triệu USD trên một chuỗi, trong khi tổng TVL đang nằm gần 34 triệu USD. Tức là tỷ lệ sử dụng khoảng 85%—thật sự rất điên rồ. Điều đó có nghĩa là nhu cầu vay bên kia rất vững. Bên cho vay nhận được lợi nhuận an toàn vì tiền không bị “để không” nằm yên. Lợi suất cố định thực sự đang vận hành đúng bên trong TermMax.
Điều “điên” là phần lớn TVL trong TermMax không phải các trader dùng đòn bẩy. Bên cho vay và người gửi vào vault mới là những người thầm lặng xếp chồng lợi suất cố định. Và hầu như chẳng ai thực sự nhắc tới họ. “Zero liquidation” bảo vệ các trader đòn bẩy khỏi các cú sập, còn lợi suất cố định thì giữ nhà đầu tư thụ động tránh xa sự biến động của thị trường. Sự cân bằng này đang hình thành khá đẹp.
Và nếu bạn nghĩ kỹ thì các con số hiện tại đúng là quá đà. TVL đã vượt 90 triệu USD. Số lượng ví trên 1,5 triệu. Người dùng hằng ngày hơn 90K trên 10 chuỗi EVM. Thế là không hề nhỏ chút nào.
Kế hoạch ban đầu của tôi là phân tích cơ chế đòn bẩy, nhưng tôi lại cứ bị kéo đi về phía dữ liệu ví. Điều đó đã thay đổi hoàn toàn cách tôi nhìn TermMax.
Tuy vậy, tôi vẫn băn khoăn về một điều. Khi $TMX ra mắt sau TGE, ai sẽ là người hành động trước? Cộng đồng lợi suất cố định đã âm thầm xây dựng trong TermMax, hay các trader “degenerate” nhảy vào vào phút cuối.
Dự đoán của tôi là các “degen” sẽ đẩy khối lượng giao dịch sớm khi bắt đầu giao dịch. Nhưng sự ổn định dài hạn sẽ đến từ cộng đồng lợi suất cố định vốn đã nằm sẵn trong hệ thống. Họ đã là một phần của TermMax trong nhiều tháng và việc rút lui sẽ không hề dễ dàng.
Bạn nghĩ nhóm lợi suất cố định sẽ giữ vững “sàn” sau TGE, hay các “degen” sẽ hoàn toàn quyết định diễn biến giá ban đầu?