Đã xem qua rất nhiều giao thức cho vay mượn DeFi, TermMax là một trong những thứ khiến tôi bất ngờ nhất—nó không giống Aave ở chỗ lãi suất dao động theo trạng thái của pool, cũng không linh hoạt theo kỳ hạn như các mô hình cho vay truyền thống. Thay vào đó, nó “kẹt” ở một điểm giữa chừng, cứng nhắc phân rã một nhu cầu đã bị bỏ quên lâu nay bằng cơ chế token hóa.
Điều khiến tôi hoàn toàn thông suốt là một câu hỏi: nếu chi phí vay mượn luôn thay đổi, thì nó vĩnh viễn không thể đi vào được kế hoạch tài chính chuyên nghiệp.
Một trong những vấn đề lớn nhất của DeFi truyền thống là lãi suất vay sẽ liên tục thay đổi theo biến động thị trường. Khi thị trường bò tót (bull market) đến, chi phí tài trợ có thể tăng vọt chỉ trong chốc lát—điều này gần như không thể chấp nhận được đối với các tổ chức và chiến lược phòng hộ (hedging). TermMax làm một việc rất thông minh: biến cho vay lãi suất cố định thành một hệ thống token.
Khi người đi vay cung cấp tài sản, họ sẽ nhận được XT (Yield Token). Bán XT đi là có thể khóa ngay chi phí vay mượn. Còn người cho vay mua FT (Fixed-rate Token)—một loại token giống như trái phiếu không coupon (zero-coupon bond), đến kỳ hạn sẽ được chuộc theo mệnh giá. Giữa việc mua và bán đó, lãi suất được “đóng băng” cố định. Thêm vào đó, GT (Gearing Token) cho phép người dùng hoàn tất vòng lặp đòn bẩy trong cùng một giao dịch, không cần như trước đây phải thao tác đi đi lại lại giữa nhiều giao thức.
Vì vậy, tôi sẽ hiểu theo cách này: TermMax không phải giúp bạn chạy theo lợi suất nổi (floating) cao nhất, mà giúp bạn biến lãi suất không chắc chắn thành một chi phí có thể xác định.
Nó tích hợp giao dịch lãi suất, cho vay mượn và đòn bẩy vào cùng một thị trường, để người dùng có thể lập kế hoạch tài chính giống như trong tài chính truyền thống. TVL từng vượt 71 triệu đô la Mỹ, và lượng địa chỉ hoạt động hằng ngày (DAU) từng đứng thứ hai trong các giao thức cho vay mượn DeFi—thị trường đã đưa ra câu trả lời.
Nó không phải là khoản vay “lợi suất cao hơn”, mà là khoản vay “dự đoán được hơn”. Cái trước phù hợp để đầu cơ, còn cái sau phù hợp để lập kế hoạch. TermMax chọn phương án thứ hai—và chính vì lựa chọn đó, nó mới có thể trở thành cây cầu để DeFi chuyển từ lối chơi đầu cơ sang nền tảng tài chính chuyên nghiệp.
#termmax @TermMax
Điều khiến tôi hoàn toàn thông suốt là một câu hỏi: nếu chi phí vay mượn luôn thay đổi, thì nó vĩnh viễn không thể đi vào được kế hoạch tài chính chuyên nghiệp.
Một trong những vấn đề lớn nhất của DeFi truyền thống là lãi suất vay sẽ liên tục thay đổi theo biến động thị trường. Khi thị trường bò tót (bull market) đến, chi phí tài trợ có thể tăng vọt chỉ trong chốc lát—điều này gần như không thể chấp nhận được đối với các tổ chức và chiến lược phòng hộ (hedging). TermMax làm một việc rất thông minh: biến cho vay lãi suất cố định thành một hệ thống token.
Khi người đi vay cung cấp tài sản, họ sẽ nhận được XT (Yield Token). Bán XT đi là có thể khóa ngay chi phí vay mượn. Còn người cho vay mua FT (Fixed-rate Token)—một loại token giống như trái phiếu không coupon (zero-coupon bond), đến kỳ hạn sẽ được chuộc theo mệnh giá. Giữa việc mua và bán đó, lãi suất được “đóng băng” cố định. Thêm vào đó, GT (Gearing Token) cho phép người dùng hoàn tất vòng lặp đòn bẩy trong cùng một giao dịch, không cần như trước đây phải thao tác đi đi lại lại giữa nhiều giao thức.
Vì vậy, tôi sẽ hiểu theo cách này: TermMax không phải giúp bạn chạy theo lợi suất nổi (floating) cao nhất, mà giúp bạn biến lãi suất không chắc chắn thành một chi phí có thể xác định.
Nó tích hợp giao dịch lãi suất, cho vay mượn và đòn bẩy vào cùng một thị trường, để người dùng có thể lập kế hoạch tài chính giống như trong tài chính truyền thống. TVL từng vượt 71 triệu đô la Mỹ, và lượng địa chỉ hoạt động hằng ngày (DAU) từng đứng thứ hai trong các giao thức cho vay mượn DeFi—thị trường đã đưa ra câu trả lời.
Nó không phải là khoản vay “lợi suất cao hơn”, mà là khoản vay “dự đoán được hơn”. Cái trước phù hợp để đầu cơ, còn cái sau phù hợp để lập kế hoạch. TermMax chọn phương án thứ hai—và chính vì lựa chọn đó, nó mới có thể trở thành cây cầu để DeFi chuyển từ lối chơi đầu cơ sang nền tảng tài chính chuyên nghiệp.
#termmax @TermMax