#termmax
Nhiều người tham gia chuyên đào sâu vào cung cấp thanh khoản LP và tạo lập thị trường lãi suất đều sẽ gặp phải vấn đề hiệu suất sử dụng vốn chưa đủ cao và thiếu hụt công cụ chiến lược khả dụng. Các pool AMM truyền thống khó thích ứng với cấu trúc kỳ hạn lãi suất của mảng thu nhập cố định; không chỉ khiến một lượng lớn vốn bị chiếm dụng kém hiệu quả, mà khi thị trường biến động mạnh, việc điều phối thanh khoản cũng sẽ gặp nhiều hạn chế.

TermMax tiếp thu logic thiết kế thanh khoản tập trung của Uniswap V3, xây dựng công cụ đặt lệnh theo vùng lãi suất chuyên biệt; bên vay và bên cho vay có thể tự định nghĩa lãi suất, chu kỳ đáo hạn để hoàn thành tạo lập thị trường hai chiều, cải thiện đáng kể mức độ sử dụng vốn. Đồng thời, giao thức áp dụng thanh lý bằng giao nhận vật lý, tài sản thế chấp được chuyển trực tiếp cho bên cho vay, qua đó tránh hiệu ứng domino do bán tháo tập thể trên thị trường; đổi lại, bên cho vay cần tự xử lý tài sản thế chấp đã nhận được.

Bộ token hoàn chỉnh của hệ thống bao gồm: vị thế NFT của bên vay GT, trái phiếu zero-coupon của bên cho vay FT, và token giá trị thời gian XT. Giao thức bỏ qua biến động giá trong suốt thời gian tồn tại, chỉ mở cửa sổ thanh lý 2 giờ khi đến hạn, đi kèm phần thưởng thanh lý và tiền phạt cho bên vay. Dù cơ chế được thiết kế khá chu toàn, các rủi ro nền tảng như lỗi oracle, biến động giá nhảy vọt, lỗ hổng hợp đồng vẫn không thể loại bỏ hoàn toàn.

Việc đưa năng lực tạo lập thị trường trưởng thành của các tổ chức tài chính truyền thống vào khung tạo lập thị trường tự động Web3 sẽ tiếp thêm thanh khoản mới cho mảng lãi suất DeFi. Mong rằng các bước phát triển tiếp theo của dự án sẽ mang lại tiến triển mới về triển khai đa chuỗi và phát triển sản phẩm phái sinh.@TermMax

📊Bình chọn: Bạn cho rằng cơ chế nào của TermMax có năng lực cạnh tranh cốt lõi nhất?