TỪ TIỀN GỬI ĐẾN KHI NHẬN ĐƯỢC THANH TOÁN: CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG TẠI TERMMAX
Tôi đã tự kiểm tra và thử nghiệm một số hệ thống; những hệ thống khác tôi đã nghiên cứu dựa trên tài liệu chính thức của họ.
Dưới đây là phần phân tích đơn giản về những gì tôi đã hiểu được từ giao thức:
TermMax là một giao thức DeFi Lãi suất cố định, Kỳ hạn cố định trên Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Base và Berachain, sử dụng mô hình trái phiếu zero-coupon để khóa lãi suất và kỳ hạn ngay từ thời điểm tham gia. Các khoản tiền nhàn rỗi, cho đến khi được engine ghép lệnh, có thể tạo lãi suất thả nổi với Aave, Morpho, v.v.
CÁCH THỨC HOẠT ĐỘNG: GỬI TIỀN ĐỂ NHẬN THANH TOÁN
Cho vay / Thu nhập cố định (Kỳ hạn cố định):
1. Gửi token nợ vào một thị trường, đặt lệnh theo dải/giới hạn hoặc vào vault của curator. Vốn nhàn rỗi tạo ra lãi suất thả nổi cơ bản.
2. Gửi sẽ mint FT + XT: XT được hoán đổi sang lệnh khớp tương ứng → bạn giữ các FT với mức chiết khấu. Lãi suất và kỳ hạn được cố định.
3. Giữ (hoặc giao dịch sớm).
4. Đến ngày đáo hạn, redeem các FT lấy giá trị mệnh giá đầy đủ của token nợ (gốc + phần lãi suất đã khóa). Nếu mặc định, sẽ dùng giao nhận vật chất tài sản thế chấp nếu cần.
Vay:
Chọn thị trường/kỳ hạn và lệnh cho vay theo dải/khớp lệnh tương ứng.
Khóa tài sản thế chấp vào một GT và phát hành các FTs tương đương với toàn bộ số tiền hoàn trả (gốc + lãi suất cố định).
Chia FTs - bán phần lãi suất để lấy XTs - kết hợp với các FTs gốc để redeem ngay các token nợ về ví của bạn. Nợ được ghi nhận trên GT.
Trả nợ bất kỳ lúc nào (hoặc khi đáo hạn) bằng token nợ hoặc bằng cách mua các FT được chiết khấu (có thể giảm chi phí). Tài sản thế chấp được hoàn trả và GT bị đốt.
Không trả nợ khi đáo hạn sẽ mở ra một khoảng thời gian thanh lý ngắn, sau đó thực hiện giao nhận vật chất.
Đường đi qua vault (Thu nhập cố định thụ động):
Gửi tiền - curator đặt lệnh (các lệnh atomic V2 giúp cải thiện hiệu quả) - nhận lãi suất cơ bản khi chưa được khớp + lãi suất cố định khi được khớp - nhận gốc và lãi tại đáo hạn hoặc qua thoát sớm (smart unwind).
Lãi suất không bao giờ thay đổi sau khi vào lệnh. Việc thừa thế chấp + giao nhận vật chất bảo vệ người cho vay; người đi vay chỉ đối mặt với thanh lý khi vượt quá LTV hoặc do bỏ lỡ kỳ hạn đáo hạn. Có thể thoát sớm thông qua thị trường thứ cấp hoặc smart unwind V2.
#termmax @TermMax
Tôi đã tự kiểm tra và thử nghiệm một số hệ thống; những hệ thống khác tôi đã nghiên cứu dựa trên tài liệu chính thức của họ.
Dưới đây là phần phân tích đơn giản về những gì tôi đã hiểu được từ giao thức:
TermMax là một giao thức DeFi Lãi suất cố định, Kỳ hạn cố định trên Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Base và Berachain, sử dụng mô hình trái phiếu zero-coupon để khóa lãi suất và kỳ hạn ngay từ thời điểm tham gia. Các khoản tiền nhàn rỗi, cho đến khi được engine ghép lệnh, có thể tạo lãi suất thả nổi với Aave, Morpho, v.v.
CÁCH THỨC HOẠT ĐỘNG: GỬI TIỀN ĐỂ NHẬN THANH TOÁN
Cho vay / Thu nhập cố định (Kỳ hạn cố định):
1. Gửi token nợ vào một thị trường, đặt lệnh theo dải/giới hạn hoặc vào vault của curator. Vốn nhàn rỗi tạo ra lãi suất thả nổi cơ bản.
2. Gửi sẽ mint FT + XT: XT được hoán đổi sang lệnh khớp tương ứng → bạn giữ các FT với mức chiết khấu. Lãi suất và kỳ hạn được cố định.
3. Giữ (hoặc giao dịch sớm).
4. Đến ngày đáo hạn, redeem các FT lấy giá trị mệnh giá đầy đủ của token nợ (gốc + phần lãi suất đã khóa). Nếu mặc định, sẽ dùng giao nhận vật chất tài sản thế chấp nếu cần.
Vay:
Chọn thị trường/kỳ hạn và lệnh cho vay theo dải/khớp lệnh tương ứng.
Khóa tài sản thế chấp vào một GT và phát hành các FTs tương đương với toàn bộ số tiền hoàn trả (gốc + lãi suất cố định).
Chia FTs - bán phần lãi suất để lấy XTs - kết hợp với các FTs gốc để redeem ngay các token nợ về ví của bạn. Nợ được ghi nhận trên GT.
Trả nợ bất kỳ lúc nào (hoặc khi đáo hạn) bằng token nợ hoặc bằng cách mua các FT được chiết khấu (có thể giảm chi phí). Tài sản thế chấp được hoàn trả và GT bị đốt.
Không trả nợ khi đáo hạn sẽ mở ra một khoảng thời gian thanh lý ngắn, sau đó thực hiện giao nhận vật chất.
Đường đi qua vault (Thu nhập cố định thụ động):
Gửi tiền - curator đặt lệnh (các lệnh atomic V2 giúp cải thiện hiệu quả) - nhận lãi suất cơ bản khi chưa được khớp + lãi suất cố định khi được khớp - nhận gốc và lãi tại đáo hạn hoặc qua thoát sớm (smart unwind).
Lãi suất không bao giờ thay đổi sau khi vào lệnh. Việc thừa thế chấp + giao nhận vật chất bảo vệ người cho vay; người đi vay chỉ đối mặt với thanh lý khi vượt quá LTV hoặc do bỏ lỡ kỳ hạn đáo hạn. Có thể thoát sớm thông qua thị trường thứ cấp hoặc smart unwind V2.
#termmax @TermMax