Anndy Lian
Mặc dù đợt tăng điểm diễn ra, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CMC vẫn ở mức 39, cho thấy sự thận trọng tiềm ẩn của thị trường

Thị trường tiền mã hóa toàn cầu hiện đang thể hiện sự phân kỳ thú vị so với các cổ phiếu truyền thống. Các tài sản kỹ thuật số gần đây đã tăng 1,52% để đạt tổng giá trị 2,19 nghìn tỷ USD. Đợt bứt phá này nhấn mạnh sự tương quan âm 90% đáng chú ý với chỉ số S&P 500 rộng hơn.

Bitcoin dẫn đầu làn sóng này, tăng 2,23% lên 64.300,94 USD trong 24 giờ qua. Động lực chính cho đà tăng này liên quan đến việc nhanh chóng đánh giá lại chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Gần đây, Giám đốc Kinh tế trưởng của Goldman Sachs, ông Jan Hatzius, cho biết một đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 vẫn có xác suất rất khó xảy ra.

Các nhà giao dịch lập tức tiếp nhận hướng dẫn này và mạnh mẽ hạ thấp kỳ vọng về điều kiện tiền tệ chặt chẽ hơn. Sự thay đổi đột ngột về tâm lý đã làm suy yếu nghiêm trọng đồng USD của Hoa Kỳ, đồng thời làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản số khan hiếm.

Bitcoin hiện có mối tương quan mạnh 75% với vàng. Mối liên hệ chặt chẽ này xác nhận rằng các nhà đầu tư “sành sỏi” ngày càng xem đồng tiền mã hóa hàng đầu như một công cụ phòng hộ lạm phát hàng đầu và một nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong những giai đoạn tiền tệ fiat bị suy giảm giá trị. Chúng ta đang chứng kiến Bitcoin trưởng thành từ một tài sản “biên” mang tính đầu cơ thành một công cụ trú ẩn an toàn trong bối cảnh vĩ mô đã được công nhận.

Thị trường phái sinh và các đợt bứt phá kỹ thuật đã khuếch đại đáng kể sự thay đổi vĩ mô nền tảng này. Dữ liệu cho thấy open interest của Bitcoin tăng 11,1% trong chỉ một ngày khi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy định vị để hướng tới khả năng tăng giá hơn nữa. Vị thế táo bạo này đã kích hoạt một đợt short squeeze đáng kể, thanh lý các vị thế trị giá 84,81 triệu USD. Các nhà bán khống đã hấp thụ phần lớn những khoản lỗ đau đớn này khi giá đảo chiều dữ dội ngược lại các cược giá giảm của họ.

Thị trường giao ngay (spot) đã xác nhận hành động phái sinh này bằng mức tăng bùng nổ 138,51% về khối lượng giao dịch. Áp lực mua khổng lồ này đã giúp tài sản bứt phá dứt khoát lên trên ngưỡng kháng cự quan trọng 63.000 USD. Việc duy trì vùng hỗ trợ mới được thiết lập giữa 63.000 USD và 63.500 USD là hoàn toàn tối quan trọng để giữ vững cấu trúc tăng giá hiện tại. Nếu không giữ được “sàn” này, đợt bứt phá sẽ bị vô hiệu hóa và xuất hiện lại áp lực bán.

Ethereum phản ánh sức mạnh chung này, tăng 1,68% và giao dịch ở mức 1.905,86 USD. Mặc dù tài sản số lớn thứ hai đang được hưởng lợi từ động lực tích cực của thị trường, hiệu suất của nó thực sự được dẫn dắt bởi câu chuyện tích lũy doanh nghiệp quy mô lớn. Bitmine Immersion Technologies gần đây đã mua thêm 9.926 token trong tuần trước. Giao dịch chiến lược này nâng tổng lượng kho bạc (treasury) của họ lên con số 5,815 triệu token, tương đương khoảng 4,8% tổng lượng cung đang lưu hành.

Chủ tịch Tom Lee đã trực tiếp liên hệ “cơn sốt” mua vào không ngừng này với việc tỷ lệ Ethereum so với Bitcoin cuối cùng đã phá vỡ xu hướng giảm kéo dài nhiều năm. Ông nhấn mạnh cụ thể nhu cầu doanh nghiệp ngày càng tăng, được thúc đẩy bởi các sáng kiến token hóa tài sản và ứng dụng tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI) tiên tiến. Việc mua vào liên tục từ doanh nghiệp này tạo ra một “khoản chảy cầu” nhu cầu đáng kể, qua đó xác thực một cách căn bản luận điểm về tính hữu dụng dài hạn của mạng lưới.

Các chỉ số trên chuỗi (on-chain) tiếp tục củng cố câu chuyện tích lũy doanh nghiệp đầy lạc quan cho Ethereum. Một “cá voi” nổi bật gần đây đã chuyển 32.400 token trị giá xấp xỉ 61,46 triệu USD trực tiếp vào một hợp đồng staking. Động thái đáng kể này cho thấy niềm tin dài hạn sâu sắc và đồng thời ngay lập tức loại bỏ áp lực bán từ phía thị trường mở. Mặc dù hoạt động nền tảng mạnh mẽ, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện đang ở mức trung bình 54,96.

Chỉ báo động lượng trung tính này cho thấy tài sản nhiều khả năng sẽ trải qua một đợt tăng “leo đều” ổn định, thay vì một cú nhảy vọt theo chiều dọc dữ dội. Người mua cần bảo vệ thành công vùng hỗ trợ ngay lập tức giữa 1.890 USD và 1.900 USD để duy trì xu hướng tăng hiện tại. Nếu bảo vệ thành công, nhiều khả năng giá sẽ kiểm định cụm thanh khoản lớn tiếp theo quanh 1.925 USD. Ngược lại, nếu giảm xuống dưới 1.870 USD sẽ có rủi ro khiến giá lao dốc nhanh về đường trung bình động 200 ngày gần 1.887 USD.

Hệ sinh thái tài sản số nói chung cũng được hưởng lợi rất lớn từ sự quan tâm doanh nghiệp mới này và mức độ rõ ràng về quy định thuận lợi. Nhóm Layer 1 gần đây đã nổi lên như câu chuyện đang được quan tâm hàng đầu khi tăng 2,11% và thống trị các cuộc thảo luận trên mạng xã hội. Hiệu suất vượt trội của riêng nhóm này cho thấy rõ sự luân chuyển dòng vốn sang các token hệ sinh thái có độ beta cao, cung cấp nền tảng hạ tầng blockchain.

Hơn nữa, tác động tích cực bền vững của khung quy định tháng 3/2026 do Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC) cũng như Ủy ban Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) thiết lập tiếp tục tạo ra lực đẩy lớn. Cụ thể, sự rõ ràng về mặt pháp lý quan trọng này đã chính thức phân loại các tài sản chủ chốt là hàng hóa kỹ thuật số và đồng thời làm giảm đáng kể “gánh nặng” rủi ro pháp lý còn tồn đọng đối với các mạng lưới nổi bật. Các lộ trình pháp lý rõ ràng hơn tự nhiên sẽ thu hút những dòng vốn truyền thống lớn hơn, vốn trước đây tránh khỏi lĩnh vực này do bất định về tuân thủ.

Mặc dù có những diễn biến kỹ thuật và cơ bản tích cực áp đảo, tâm lý thị trường ở nền tảng vẫn bất ngờ thận trọng. Chỉ số Fear and Greed của CMC hiện hiển thị mức đọc thấp là 39, qua đó đặt thị trường vững chắc trong trạng thái sợ hãi. Tâm lý thận trọng này phù hợp với các quan sát gần đây của nhà đầu tư về dòng tiền rút ròng từ các quỹ ETF giao ngay trong suốt tuần vừa qua.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao dữ liệu dòng tiền của quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong ngày 18/8 để xác định liệu áp lực bán từ khối doanh nghiệp cuối cùng có hạ nhiệt hay không. Ngoài ra, việc công bố biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào ngày 19/8 sẽ cung cấp các manh mối chính sách thiết yếu, có thể thay đổi đáng kể bức tranh vĩ mô hiện tại. Những chất xúc tác sắp tới này sẽ quyết định liệu đợt tăng hiện tại tiếp tục mở rộng hay chỉ phản ánh một giai đoạn củng cố tạm thời.

Đánh giá của tôi cho thấy thị trường tài sản số hiện đang tận hưởng đà tăng đầy thận trọng lạc quan, được thúc đẩy bởi các hoạt động doanh nghiệp hữu hình. Sự kết hợp giữa mua vào có cấu trúc, được hỗ trợ bởi sự “giảm áp” từ môi trường vĩ mô và các tín hiệu bứt phá kỹ thuật rõ ràng tạo nên bức tranh hết sức tích cực cho triển vọng ngay trước mắt. Bitcoin cần kiểm định thành công mốc 65.000 USD, trong khi Ethereum phải nắm bắt cụm thanh khoản quanh 1.925 USD.

Theo quan điểm của tôi, tổng vốn hóa thị trường cũng cần vượt qua ngưỡng kháng cự 2,23 nghìn tỷ USD, tương ứng với mức mở rộng Fibonacci 23,6%. Nếu các tài sản số lớn này không giữ được các điểm chuyển hướng hiện tại, thị trường chắc chắn sẽ kiểm định lại các vùng hỗ trợ thấp hơn và quay lại giai đoạn tích lũy/đi ngang kéo dài nhiều tháng. Chỉ có khối lượng duy trì bền bỉ và cam kết doanh nghiệp không ngừng mới có thể xác thực sự chuyển dịch cấu trúc lạc quan này.

Nguồn: https://e27.co/despite-the-rally-the-cmc-fear-and-greed-index-remains-at-39-indicating-underlying-market-caution-20260818/

Bài viết sau đó: “Mặc dù đợt tăng vẫn tiếp diễn, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam (Fear and Greed) của CMC vẫn ở mức 39”, cho thấy sự thận trọng của thị trường ở nền tảng dường như lần đầu được Anndy Lian đăng tải trên Anndy Lian.