Khoảnh khắc tôi bực nhất khi đi vay: vừa khóa lãi suất 8% xong thì bên cạnh lãi suất thả nổi rớt xuống còn 4%. Ngày nào cũng biết mình đang trả nhiều hơn, nhưng vị thế lại giống như bị đóng đinh. Nợ cũ chưa trả thì không rút được wstETH. Nếu trong tay tôi thật sự có 50.000 USDC, thì đã chẳng phải lo lắng chuyện trả nợ như vậy.
Tối qua tôi xem bài viết chính thức của TermMax ngày 9/3 với Morpho, đúng là thứ tôi đang bị nghẹn bấy lâu.
Roll to Morpho theo kế hoạch sẽ: tắt nợ cố định của TermMax, giải phóng tài sản thế chấp, rồi mở lại nợ thả nổi trên Morpho, tất cả nhét vào cùng một giao dịch. Người đi vay không cần phải tự bỏ ra trước 50.000 USDC, và tài sản thế chấp cũng không bị treo lơ lửng giữa chừng.
Tuy vậy, tôi nói thẳng trước: tính đến ngày 18/8/2026, trong các tài liệu công khai chính thức tôi vẫn chỉ tìm thấy cách diễn đạt dạng “sẽ hỗ trợ”, chưa thấy thông báo ra mắt chính thức.
Tôi nghĩ là con đường này nếu sau này thật sự mở ra thì cũng đừng vội chuyển ngay khi thấy 4%. Khoản nợ 50.000 còn 45 ngày; từ 8% xuống 4% về mặt lý thuyết chỉ tiết kiệm khoảng 247 USD. Gas, chi phí di chuyển, tổn hao khi đóng vị thế… rồi cộng thêm một chút dư địa để chờ lãi suất của Morpho bật lại. Chênh lệch không đủ dày, chạy qua chạy lại một vòng có khi chỉ còn toàn công cốc.
Nhưng tôi vẫn rất coi trọng thiết kế này. Lãi suất cố định giống như khóa chặt chi phí vay: khi lãi suất đi lên thì thật dễ chịu, còn khi rơi xuống thì lại thấy “cấn tay”. Roll cho người đi vay một cơ hội chuyển số. Có đường lui thì lúc mở vị thế tôi mới dám kéo kỳ hạn dài hơn và nâng quy mô khoản vay.
Cố định và thả nổi có thể đổi qua lại một cách linh hoạt, để rồi việc cho vay mượn trên chuỗi mới thực sự trông như một thị trường lãi suất hoàn chỉnh. Mọi người cũng thấy vậy chứ?
247 USD tiết kiệm được ở các khoản cũ chỉ là khoản nhỏ trước mắt. Thứ TermMax muốn kiếm hơn nữa là: vì có đường lui, người đi vay sẵn sàng mở nhiều nợ cố định hơn.
TMX có được hưởng lợi hay không thì còn tùy vào khoản phí tạo ra từ giao dịch mới, liệu có thể đưa theo quy tắc cứng vào Treasury và quay về sTMX hay không. Dù whitepaper hiện tại chỉ viết “có thể”. Nhưng khi đường lui đã được vẽ ra rồi, lộ trình thu phí của token vẫn đáng để tôi tiếp tục nán lại theo dõi. DYOR!
#termmax @TermMax
Tối qua tôi xem bài viết chính thức của TermMax ngày 9/3 với Morpho, đúng là thứ tôi đang bị nghẹn bấy lâu.
Roll to Morpho theo kế hoạch sẽ: tắt nợ cố định của TermMax, giải phóng tài sản thế chấp, rồi mở lại nợ thả nổi trên Morpho, tất cả nhét vào cùng một giao dịch. Người đi vay không cần phải tự bỏ ra trước 50.000 USDC, và tài sản thế chấp cũng không bị treo lơ lửng giữa chừng.
Tuy vậy, tôi nói thẳng trước: tính đến ngày 18/8/2026, trong các tài liệu công khai chính thức tôi vẫn chỉ tìm thấy cách diễn đạt dạng “sẽ hỗ trợ”, chưa thấy thông báo ra mắt chính thức.
Tôi nghĩ là con đường này nếu sau này thật sự mở ra thì cũng đừng vội chuyển ngay khi thấy 4%. Khoản nợ 50.000 còn 45 ngày; từ 8% xuống 4% về mặt lý thuyết chỉ tiết kiệm khoảng 247 USD. Gas, chi phí di chuyển, tổn hao khi đóng vị thế… rồi cộng thêm một chút dư địa để chờ lãi suất của Morpho bật lại. Chênh lệch không đủ dày, chạy qua chạy lại một vòng có khi chỉ còn toàn công cốc.
Nhưng tôi vẫn rất coi trọng thiết kế này. Lãi suất cố định giống như khóa chặt chi phí vay: khi lãi suất đi lên thì thật dễ chịu, còn khi rơi xuống thì lại thấy “cấn tay”. Roll cho người đi vay một cơ hội chuyển số. Có đường lui thì lúc mở vị thế tôi mới dám kéo kỳ hạn dài hơn và nâng quy mô khoản vay.
Cố định và thả nổi có thể đổi qua lại một cách linh hoạt, để rồi việc cho vay mượn trên chuỗi mới thực sự trông như một thị trường lãi suất hoàn chỉnh. Mọi người cũng thấy vậy chứ?
247 USD tiết kiệm được ở các khoản cũ chỉ là khoản nhỏ trước mắt. Thứ TermMax muốn kiếm hơn nữa là: vì có đường lui, người đi vay sẵn sàng mở nhiều nợ cố định hơn.
TMX có được hưởng lợi hay không thì còn tùy vào khoản phí tạo ra từ giao dịch mới, liệu có thể đưa theo quy tắc cứng vào Treasury và quay về sTMX hay không. Dù whitepaper hiện tại chỉ viết “có thể”. Nhưng khi đường lui đã được vẽ ra rồi, lộ trình thu phí của token vẫn đáng để tôi tiếp tục nán lại theo dõi. DYOR!
#termmax @TermMax