Đòn bẩy DeFi từ lâu thường đồng nghĩa với việc lặp đi lặp lại cùng một vòng lặp.
Gửi tài sản thế chấp. Vay dựa trên nó. Mua thêm tài sản thế chấp. Gửi lại. Lặp lại.
Bản thân chiến lược này không quá phức tạp. Vấn đề nằm ở khâu thực thi. Nhiều giao dịch hơn đồng nghĩa với nhiều gas hơn. Nhiều thành phần hơn đồng nghĩa với nhiều khả năng bị trượt giá hoặc mắc sai sót hơn. Và khi có nhiều giao thức tham gia, vị thế có thể trở nên khó theo dõi hơn.
Chính điều đó đã thu hút sự chú ý của tôi với TermMax và các Gearing Tokens (GT) của họ.
Một GT đóng gói một vị thế đòn bẩy vào trong một token. Thay vì tự tay lặp lại chu trình vay rồi mua, người dùng có thể mua GT và giao thức sẽ xử lý cơ chế lặp vòng ngay trong giao dịch.
Giả sử tôi bắt đầu với ETH và muốn mức tiếp xúc 3x. Cách tiếp cận truyền thống có thể cần vay stablecoin rồi mua thêm ETH và dùng ETH đó làm tài sản thế chấp. Chu trình có thể được lặp lại cho đến khi đạt mức đòn bẩy mục tiêu.
Với một GT, cùng ý tưởng cốt lõi được gói gọn ngay trong chính vị thế. Token sẽ ghi nhận tài sản thế chấp và khoản nợ gắn với vị thế đòn bẩy đó. Nhưng sự đơn giản hóa này không loại bỏ rủi ro cốt lõi.
Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm đủ nhiều so với khoản nợ, vị thế vẫn có thể bị thanh lý. Vậy nên giao diện có thể trở nên đơn giản hơn trong khi mức đòn bẩy thực chất vẫn rất “thật”.
Theo cách tôi nhìn, GT không phải là cách phát minh ra đòn bẩy mới, mà là việc đóng gói một chiến lược DeFi cũ thành một “nguyên ngữ” (primitive) gọn gàng hơn.
Điều đó quan trọng vì token gốc của TermMax cuối cùng được liên kết với một hệ sinh thái nơi việc tạo và quản lý vị thế là hoạt động cốt lõi.
#termmax @TermMax
Gửi tài sản thế chấp. Vay dựa trên nó. Mua thêm tài sản thế chấp. Gửi lại. Lặp lại.
Bản thân chiến lược này không quá phức tạp. Vấn đề nằm ở khâu thực thi. Nhiều giao dịch hơn đồng nghĩa với nhiều gas hơn. Nhiều thành phần hơn đồng nghĩa với nhiều khả năng bị trượt giá hoặc mắc sai sót hơn. Và khi có nhiều giao thức tham gia, vị thế có thể trở nên khó theo dõi hơn.
Chính điều đó đã thu hút sự chú ý của tôi với TermMax và các Gearing Tokens (GT) của họ.
Một GT đóng gói một vị thế đòn bẩy vào trong một token. Thay vì tự tay lặp lại chu trình vay rồi mua, người dùng có thể mua GT và giao thức sẽ xử lý cơ chế lặp vòng ngay trong giao dịch.
Giả sử tôi bắt đầu với ETH và muốn mức tiếp xúc 3x. Cách tiếp cận truyền thống có thể cần vay stablecoin rồi mua thêm ETH và dùng ETH đó làm tài sản thế chấp. Chu trình có thể được lặp lại cho đến khi đạt mức đòn bẩy mục tiêu.
Với một GT, cùng ý tưởng cốt lõi được gói gọn ngay trong chính vị thế. Token sẽ ghi nhận tài sản thế chấp và khoản nợ gắn với vị thế đòn bẩy đó. Nhưng sự đơn giản hóa này không loại bỏ rủi ro cốt lõi.
Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm đủ nhiều so với khoản nợ, vị thế vẫn có thể bị thanh lý. Vậy nên giao diện có thể trở nên đơn giản hơn trong khi mức đòn bẩy thực chất vẫn rất “thật”.
Theo cách tôi nhìn, GT không phải là cách phát minh ra đòn bẩy mới, mà là việc đóng gói một chiến lược DeFi cũ thành một “nguyên ngữ” (primitive) gọn gàng hơn.
Điều đó quan trọng vì token gốc của TermMax cuối cùng được liên kết với một hệ sinh thái nơi việc tạo và quản lý vị thế là hoạt động cốt lõi.
#termmax @TermMax