ETF đòn bẩy niêm yết tại Mỹ, mức phơi nhiễm ròng đã rõ ràng cao hơn quy mô tài sản được quản lý. Đây là cách đo mức phơi nhiễm của các sản phẩm đòn bẩy trên thị trường chứng khoán Mỹ, chứ không phải dòng tiền vào/ra của các ETF giao ngay Bitcoin, cũng không phải là vị thế của bất kỳ cổ phiếu riêng lẻ nào.

Vừa lướt thấy hình ảnh do Kobeissi đăng lại vào ngày 17/8, là ảnh của Goldman Sachs: tiêu đề là “US-Listed Levered ETF AUM vs. Net Exposure”, đơn vị là tỷ USD, khoảng thời gian được vẽ từ tháng 8/2025 đến tháng 8/2026. Bài đăng viết rằng phơi nhiễm ròng vào khoảng 4200 tỷ USD, AUM vào khoảng 1800 tỷ USD, và nói rằng trong ba tuần trước đó, phơi nhiễm đã tăng thêm khoảng 1000 tỷ, còn AUM tăng khoảng 400 tỷ; các con số cụ thể này được ghi trong bài đăng, khung đỏ trong biểu đồ chỉ khoanh phần đoạn mới nhất, không in 420 và 180 thành nhãn đọc được. Chênh lệch giữa hai đường đến từ hệ số đòn bẩy; không thể lấy AUM trực tiếp để suy ra tác động lên thị trường.

#ETF #美股 #tiền mã hóa