#TermMax @TermMax Tôi đã đổi ý một chút về việc TermMax tiêu diệt sổ lệnh…🗣️
Ban đầu, nó trông giống như một sự đánh đổi kỳ lạ. Sổ lệnh cho bạn khả năng khám phá giá một cách trực quan. AMM thì đưa bạn một công thức. Với cho vay lãi suất cố định, điều đó có thể giống như việc thay một thị trường bằng một bảng tính.
Nhưng càng xem kỹ thiết kế của TermMax, tôi càng hiểu ra vấn đề: thanh khoản lãi suất cố định bị chia theo kỳ hạn và theo lãi suất. Một sổ lệnh mỏng có thể khiến bạn phải chờ đúng bên đối ứng phù hợp. Cách tiếp cận của AMM về cơ bản là nói rằng… đừng chờ nữa. Hãy để đường cong báo giá cho bạn.
Đây là lợi ích thực tiễn duy nhất mà tôi thấy đáng mua: thực thi tốt hơn khi thị trường mỏng. Nếu tôi muốn vay cho một kỳ hạn cụ thể và không có một trader khác đứng đó với đúng lệnh đối ứng ngược lại, thì một đường cong được lập trình vẫn có thể đưa cho tôi một mức giá. Đó là một khác biệt đáng kể. 🧩
Nhưng tôi sẽ không gọi nó là an toàn hơn.
Rủi ro chuyển sang chính đường cong. Nếu mô hình định giá sai, thanh khoản có thể được cung cấp ở những mức lãi suất sai trong quá lâu, và giao thức là bên hấp thụ sai lầm đó. Nghiên cứu của chính TermMax mô tả mô hình lệnh theo dải của họ sử dụng nhiều dải lãi suất, giúp thiết kế linh hoạt hơn — nhưng đồng thời cũng đặt nhiều trách nhiệm hơn lên logic định giá. ⚙️
Vì vậy, tôi ít quan tâm chuyện AMM “tốt hơn” sổ lệnh.
Tôi muốn biết: TermMax chứng minh thế nào rằng đường cong của họ định giá rủi ro một cách đúng đắn khi thanh khoản bị căng thẳng? 🤔📉
$RED
$PRL
Ban đầu, nó trông giống như một sự đánh đổi kỳ lạ. Sổ lệnh cho bạn khả năng khám phá giá một cách trực quan. AMM thì đưa bạn một công thức. Với cho vay lãi suất cố định, điều đó có thể giống như việc thay một thị trường bằng một bảng tính.
Nhưng càng xem kỹ thiết kế của TermMax, tôi càng hiểu ra vấn đề: thanh khoản lãi suất cố định bị chia theo kỳ hạn và theo lãi suất. Một sổ lệnh mỏng có thể khiến bạn phải chờ đúng bên đối ứng phù hợp. Cách tiếp cận của AMM về cơ bản là nói rằng… đừng chờ nữa. Hãy để đường cong báo giá cho bạn.
Đây là lợi ích thực tiễn duy nhất mà tôi thấy đáng mua: thực thi tốt hơn khi thị trường mỏng. Nếu tôi muốn vay cho một kỳ hạn cụ thể và không có một trader khác đứng đó với đúng lệnh đối ứng ngược lại, thì một đường cong được lập trình vẫn có thể đưa cho tôi một mức giá. Đó là một khác biệt đáng kể. 🧩
Nhưng tôi sẽ không gọi nó là an toàn hơn.
Rủi ro chuyển sang chính đường cong. Nếu mô hình định giá sai, thanh khoản có thể được cung cấp ở những mức lãi suất sai trong quá lâu, và giao thức là bên hấp thụ sai lầm đó. Nghiên cứu của chính TermMax mô tả mô hình lệnh theo dải của họ sử dụng nhiều dải lãi suất, giúp thiết kế linh hoạt hơn — nhưng đồng thời cũng đặt nhiều trách nhiệm hơn lên logic định giá. ⚙️
Vì vậy, tôi ít quan tâm chuyện AMM “tốt hơn” sổ lệnh.
Tôi muốn biết: TermMax chứng minh thế nào rằng đường cong của họ định giá rủi ro một cách đúng đắn khi thanh khoản bị căng thẳng? 🤔📉
$RED
$PRL