Lợi suất cao luôn đặt ra một câu hỏi trong tôi: rốt cuộc ai là người đang chi trả nó?

Trong các Vault Đầu tư Đôi (Dual Investment Vaults) của Alpha tại @TermMax , câu trả lời lại khá trực tiếp: người mua Long và người mua Short.

Các trader sẽ trả phí bảo hiểm (premium) ngay từ đầu để nhận quyền chọn đòn bẩy theo dạng Call hoặc Put. Những khoản premium đó trở thành lợi suất cho các nhà cung cấp thanh khoản Dual Investment, những người đang đứng ở phía đối ứng. Giao diện Alpha của TermMax cũng nêu rõ rằng lợi suất trong vault được chi trả bởi người mua Long/Short. (TermMax)

Vậy nên lợi suất không tự nhiên mà xuất hiện. Nó phản ánh nhu cầu thật đối với tính tùy chọn (optionality) và đòn bẩy.

Tuy nhiên, sự đánh đổi rất quan trọng. Người gửi tiền vào vault đang bảo lãnh cho các option đó, nghĩa là lợi nhuận đi kèm với rủi ro đối với tài sản cơ sở và các điều kiện thanh toán—không phải là lợi suất miễn phí.

Điều khiến tôi thấy thú vị là: nhu cầu option càng cao có thể tạo ra nhiều thu nhập premium hơn, nhưng lợi suất tồn tại vì vẫn có ai đó chấp nhận phía rủi ro còn lại. #termmax @TermMax