Vòng quay lại bắt đầu. Lúc đầu là yield farming. Rồi đến perps. Giờ đây, điệp khúc vang lên về việc sửa lãi suất. Vấn đề là có thật—lãi suất thả nổi trên Aave hoặc Compound có thể tàn phá một vị thế chỉ trong một đêm. Một cú tăng vọt theo từng điểm cơ bản không phải là rủi ro; đó là tính năng của kiến trúc. @TermMax đưa ra một câu trả lời gọn gàng trên giấy: vay, cho vay và các lựa chọn theo lãi suất cố định. Độ dự đoán được là “thuốc xoa” cho các cơ sở chi phí. Nó bảo vệ người vận hành khỏi sự hỗn loạn do tâm trạng của thị trường gây ra. Điều đó không phải là không có ý nghĩa.

Nhưng lý thuyết thì sạch sẽ. Sản xuất thì là một con thú khác. Một sản phẩm lãi suất cố định cần khả năng phân mảnh thanh khoản và một thị trường options sâu để hoạt động. Ma sát nằm ở khâu thực thi. Rồi còn đến token. $TMX có trần cứng—1 tỷ, không lạm phát. TGE diễn ra vào ngày 25 tháng 8. Tính hữu dụng là tiêu chuẩn: quản trị, phí, ưu đãi. Dilemma rất rõ ràng. Bất kỳ giao thức tạo doanh thu nào cũng có thể phân phối phí. Câu hỏi là liệu thị trường sẽ giao dịch theo “tiện ích” hay theo “câu chuyện” về tiện ích đó.

Tôi không ấn tượng. Tôi cũng không coi thường. Kiến trúc giải quyết một cơn đau có thật. Nhưng một sự kiện phát hành token lại là một sự xao nhãng. Nó tạo ra một lớp đầu cơ chồng lên một lớp mang tính vận hành. Giải pháp cần tồn tại qua sự hỗn loạn của việc người dùng chấp nhận và biến động thị trường. Tạm thời, đó là một ý tưởng gọn gàng. Tôi sẽ quan sát lặng lẽ xem liệu nó có sống sót khi đối mặt với thực tế hay không.

#termmax @TermMax