Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm vừa chạm mức 5,31% — cao nhất kể từ năm 2006.

Khi lãi suất dài hạn tăng vọt như vậy, nó không chỉ là một con số. Đó là dấu hiệu cảnh báo. Chi phí vay cho thế chấp, nợ doanh nghiệp và chi tiêu của chính phủ đều tăng. Định giá cổ phiếu bị siết chặt vì lãi suất phi rủi ro vừa trở nên “ít miễn phí” hơn rất nhiều.

Diễn biến kiểu này không xảy ra trong khoảng trống. Hoặc kỳ vọng lạm phát lại đang nóng lên, hoặc những người tham gia thị trường trái phiếu đang mất niềm tin vào khả năng của Fed trong việc kiểm soát tình hình mà không làm “gãy” thứ gì đó.

Theo dõi chênh lệch tín dụng, các ngân hàng khu vực và các lĩnh vực có đòn bẩy cao. Lịch sử cho thấy khi phần kỳ hạn dài biến động nhanh đến thế, thường sẽ có điều gì đó bắt đầu vỡ.