#TermMax @TermMax Trước đây tôi nghĩ rằng trong TermMax, việc thanh lý tài sản thế chấp chỉ là một chi tiết kỹ thuật thuần túy. Tôi không thấy cần phải đào sâu vào nó.

Nghe có vẻ đơn giản: không kịp trả nợ thì tài sản thế chấp bị bán trên thị trường.

Thị trường không phải lúc nào cũng kịp mua lại tài sản thế chấp đúng lúc.
Khi biến động cao, việc bán ra không kịp bù đắp đầy đủ cho bên cho vay. Tôi đã cảm nhận điều đó khi tìm hiểu sâu hơn. Còn ở đây, trong TermMax, logic lại khác. Thay vì bán đi - tài sản thế chấp được chuyển trực tiếp cho bên cho vay.
Như thể khoản nợ không được xóa bằng tiền, mà bằng chính vật thế chấp.

Cơ chế này kích hoạt khi khoản nợ đạt đến một ngưỡng nhất định so với tài sản thế chấp, với một lớp đệm dự phòng.
Cách tiếp cận như vậy loại bỏ sự phụ thuộc vào thị trường trong thời điểm căng thẳng. Tôi thấy ở đó một góc nhìn khác về rủi ro.
Giao thức mở ra con đường cho những tài sản thế chấp trước đây từng bị từ chối - các tài sản hiếm, kém thanh khoản.
Nhưng bản thân cấu trúc này không đảm bảo sự ổn định.

Đối với tôi, câu hỏi về việc thiết lập các ngưỡng sao cho đúng vẫn còn bỏ ngỏ. Vấn đề nằm ở cách bán tài sản thế chấp - hay chỉ đơn giản là ở thời điểm thanh lý phải bắt đầu?