Hai con số LTV có thể mô tả một TermMax Market, nhưng chúng đảm nhiệm các vai trò khác nhau.

MLTV là Maximum Loan-to-Value (Tỷ lệ vay trên giá trị tài sản tối đa) dùng để giới hạn có thể tạo ra bao nhiêu nợ dựa trên tài sản thế chấp. LLTV là Liquidation LTV (Tỷ lệ vay trên giá trị tài sản khi bị thanh lý) tại đó sự thanh lý được kích hoạt. Khoảng chênh giữa chúng là một bộ đệm (buffer), không phải là phần năng lực vay không được sử dụng.

Ví dụ giả định:

• giá trị tài sản thế chấp: 1.000 USDC;
• MLTV: 70%;
• LLTV: 80%;
• nợ ban đầu tối đa: 700 USDC.

Nếu vị thế bắt đầu ở mức tối đa, khi giá trị tài sản thế chấp giảm từ 1.000 xuống 875 thì LTV sẽ tăng từ 70% lên 80%:

700 / 875 = 80%.

Không có gì về lãi suất vay cố định ngăn được sự thay đổi đó. Chi phí nợ có thể dự đoán được trong khi tỷ lệ tài sản thế chấp vẫn biến động.

Danh sách kiểm tra của tôi sẽ tách rủi ro về lãi suất khỏi rủi ro thanh lý: LTV hiện tại, LLTV, biến động giá trị tài sản thế chấp, thiết kế oracle và thời gian còn lại đến ngày đáo hạn.

Lãi suất cố định trả lời “chi phí nợ là bao nhiêu?” Nó không trả lời “bộ đệm của tài sản thế chấp an toàn đến mức nào?”

Các nguồn đã kiểm tra: TermMax Docs — Market; Risks.

@TermMax #TermMax