Sáng nay tôi đang lướt qua các pool của TermMax thì có gì đó không ổn. Lãi suất vay 30 ngày đang bị đảo ngược so với 90 ngày. Điều đó không bình thường. Nhưng nó không phải là nỗi sợ hãi vĩ mô đẩy lên—mà là do ai cũng đang vội vàng tìm biện pháp phòng hộ ngắn hạn cùng lúc, và pool không kịp đáp ứng.
Đây là phần làm tôi băn khoăn: hầu hết mọi người dùng cơ chế này đều nghĩ rằng họ chỉ đang “vay lãi suất cố định” vì nó an toàn. Nhưng khoản vay cố định đó đi kèm một lựa chọn (option). Người vay đang lặng lẽ bán phần tăng giá tiềm năng cho các lender, những người thậm chí còn không nhận ra rằng họ đã mua nó. Bạn không có được sự chắc chắn—bạn chỉ đang hoán đổi biến động, nhưng với một lớp vỏ khác.
Tuần trước tôi đã thử arbitrage chênh lệch giữa TermMax và Aave. Về lý thuyết, tiền miễn phí. Nhưng thực tế? Ngày đáo hạn đã giết nó. Chỉ cần bạn lệch một ngày so với thời điểm thanh toán là phần trượt giá sẽ ăn mất lợi thế của bạn. Nó không giống như perps, nơi bạn có thể rollover trơn tru. Bạn thực sự phải canh thật chuẩn, và trong crypto, thường có nghĩa là bạn sắp bị thiêu.
Tín hiệu thực sự mà tôi đang theo dõi bây giờ không phải là APR mà ai cũng đuổi theo. Mà là đỉnh sử dụng (utilization) tăng vọt trong vòng 48 giờ trước khi một pool đáo hạn. Đó không phải là sự tự tin—đó là việc mọi người vay nhận ra rằng họ phải gia hạn hoặc chịu “take the L”, và tất cả đang dồn nhau thoát ra cùng một hướng.
TermMax thì thú vị, nhưng không phải vì nó cho bạn lãi suất cố định. Nó thú vị vì nó cho thấy mọi người đang tuyệt vọng đến mức nào để định giá 30 ngày tiếp theo. Đó không phải là một chiến lược tạo lợi suất (yield strategy). Đó chỉ là nỗi sợ được gắn lên một bảng điều khiển (dashboard).
@TermMax #termmax
Đây là phần làm tôi băn khoăn: hầu hết mọi người dùng cơ chế này đều nghĩ rằng họ chỉ đang “vay lãi suất cố định” vì nó an toàn. Nhưng khoản vay cố định đó đi kèm một lựa chọn (option). Người vay đang lặng lẽ bán phần tăng giá tiềm năng cho các lender, những người thậm chí còn không nhận ra rằng họ đã mua nó. Bạn không có được sự chắc chắn—bạn chỉ đang hoán đổi biến động, nhưng với một lớp vỏ khác.
Tuần trước tôi đã thử arbitrage chênh lệch giữa TermMax và Aave. Về lý thuyết, tiền miễn phí. Nhưng thực tế? Ngày đáo hạn đã giết nó. Chỉ cần bạn lệch một ngày so với thời điểm thanh toán là phần trượt giá sẽ ăn mất lợi thế của bạn. Nó không giống như perps, nơi bạn có thể rollover trơn tru. Bạn thực sự phải canh thật chuẩn, và trong crypto, thường có nghĩa là bạn sắp bị thiêu.
Tín hiệu thực sự mà tôi đang theo dõi bây giờ không phải là APR mà ai cũng đuổi theo. Mà là đỉnh sử dụng (utilization) tăng vọt trong vòng 48 giờ trước khi một pool đáo hạn. Đó không phải là sự tự tin—đó là việc mọi người vay nhận ra rằng họ phải gia hạn hoặc chịu “take the L”, và tất cả đang dồn nhau thoát ra cùng một hướng.
TermMax thì thú vị, nhưng không phải vì nó cho bạn lãi suất cố định. Nó thú vị vì nó cho thấy mọi người đang tuyệt vọng đến mức nào để định giá 30 ngày tiếp theo. Đó không phải là một chiến lược tạo lợi suất (yield strategy). Đó chỉ là nỗi sợ được gắn lên một bảng điều khiển (dashboard).
@TermMax #termmax