Lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm vừa chạm mức 5,30% — lần đầu tiên chúng ta thấy mức này kể từ ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Đây không chỉ là một con số. Đó là một tín hiệu.

Khi lãi suất dài hạn tăng mạnh như vậy, có nghĩa là nhà đầu tư trái phiếu hoặc đang đòi hỏi lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro, hoặc họ đang đặt cược rằng lạm phát sẽ vẫn dai dẳng lâu hơn so với những gì Cục Dự trữ Liên bang (Fed) muốn thừa nhận.

Đối với cổ phiếu, lãi suất dài hạn cao hơn đồng nghĩa với:
• Cổ phiếu tăng trưởng bị ảnh hưởng nặng nhất (giá trị các dòng tiền tương lai giảm)
• Nhóm tài chính có thể được lợi trong ngắn hạn
• Bất động sản và tiện ích chịu áp lực
• Các bội số thị trường nhìn chung bị thu hẹp

Lần trước chúng ta rơi vào trạng thái này, thế giới gần như sắp vỡ. Chúng ta chưa ở đó — nhưng thị trường trái phiếu đang bật đèn cảnh báo màu vàng.