#termmax @TermMax Mặt yên tĩnh của cuốn sách luôn kể một câu chuyện rõ ràng hơn mặt ồn ào.

Bạn bước vào để tìm góc độ đòn bẩy, nhưng lại bước ra trong lúc nhìn chằm chằm vào những người gửi tiền. Sự không khớp đó mới là dấu hiệu thực sự. Lời mời “không thanh lý” thu hút sự chú ý, nhưng phần vốn thực sự nằm ở đó chủ yếu là những người chỉ muốn một mức lãi suất đã biết trong một khoảng thời gian đã biết, rồi sau đó đi làm việc khác trong ngày của họ. Bên cho vay và người dùng kho tiền không cần kịch tính. Họ cần lãi suất giữ vững và lối thoát phải sạch sẽ.

Khi token được mở khóa, áp lực thực sự đầu tiên thường đến từ nhóm đã có “da thịt” trong game và cũng ít lý do để chờ nhất. Nhóm săn lợi suất đã vào vị trí từ trước. Tiền của họ đang hoạt động. Một phân bổ có thể yêu cầu bất ngờ chỉ là thêm một hạng mục nữa để họ quyết định nắm giữ, stake hoặc xoay vòng. Họ không phải cứ mỗi năm phút lại làm mới biểu đồ và chờ xin phép hành động.

Bên đòn bẩy “degen” thì khác. Một phần lớn nhóm này xuất hiện vì câu chuyện và tính tùy chọn. Họ có xu hướng xem việc mở khóa như một sự kiện ngay lập tức—một thứ để giao dịch quanh nó, một thứ để đi trước, và một thứ cuối cùng cung cấp cho họ một “dấu mốc thanh khoản” cho câu chuyện mà họ đã theo dõi. Họ thường di chuyển đầu tiên khi lượng cung lưu hành (float) xuất hiện, không phải vì họ đi sâu hơn trong giao thức, mà vì token là món đồ mới bóng bẩy và câu chuyện về đòn bẩy cuối cùng cũng có mã hiển thị.

Nếu diễn biến giá cuối cùng bám sát phía kho tiền hơn, có lẽ điều đó cho thấy nguồn vốn kiên nhẫn là bên đặt nhịp sớm từ đầu. Nhóm đó không cần “xuất hiện”. Họ đã ở đó rồi. Nhóm đòn bẩy có thể vẫn đến đông, nhưng thường đến muộn hơn—khi biểu đồ đã bắt đầu nói bằng “ngôn ngữ trầm hơn” của những người gửi tiền.

Phần thú vị không phải là nhóm nào lớn hơn. Mà là nhóm nào coi việc mở khóa như một sự tiếp nối, thay vì như tiếng súng khởi đầu.
#TermMax