Trước đó tôi đang xem một vị thế $TERM nhỏ và tự nhiên nhận ra rằng mình đã nghĩ mình hiểu sai TermMax đang thực sự xây dựng gì.

Ban đầu, tôi cứ so sánh nó với một sổ lệnh. Nhưng như vậy thì có vẻ quá đơn giản.

Điều khiến tôi chú ý là Các Lệnh Theo Phạm Vi (Range Orders). Về cơ bản, một bên cho vay có thể xác định mức lãi suất chấp nhận của họ sẽ thay đổi như thế nào khi ngày càng có nhiều vốn được sử dụng. Điều này có vẻ hợp lý với tôi, vì việc cho vay $50K và cho vay $500K không nhất thiết phải đi kèm cùng một mức rủi ro hay mức độ linh hoạt.

Thay vì xếp chồng các lệnh riêng lẻ, TermMax có thể diễn đạt mối quan hệ giữa quy mô, lãi suất và thanh khoản.

Sự khác biệt đó khá tinh tế, nhưng tôi nghĩ nó sẽ làm thay đổi cách thanh khoản vận hành. Bên cung cấp có thể chủ động hơn, còn bên vay sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về chi phí tài trợ ở các mức quy mô khác nhau.

Điểm tôi còn do dự là độ phức tạp. Kiểm soát nhiều hơn cũng đồng nghĩa với việc phải hiểu nhiều tham số hơn.

Tuy vậy, sau khi nhìn kỹ hơn, tôi bắt đầu tự hỏi liệu các quan hệ tín dụng có thể lập trình có hợp lý hơn việc chỉ đơn giản sao chép sổ lệnh truyền thống hay không.

#TermMax @TermMax