Làm giao dịch lâu rồi, tôi có một thói quen khá thực tế: khi dự án nói với tôi về TVL, số lượng người dùng, số lượng ví, tôi sẽ tạm gác hết sang một bên và chỉ nhìn vào một việc—tiền thật sự được đưa vào để khớp lệnh thì giá có bị loạn không.
Cảm nhận hiện tại của tôi về TermMax là: dữ liệu thì đã khá sôi động rồi, nhưng ở tầng giao dịch vẫn chưa thực sự chứng minh được bản thân.
Trước đây phía dự án đã công bố TVL hơn 90 triệu USD, 150 vạn+ ví và 90.000+ người dùng hoạt động hằng ngày. Những con số đó đúng là không tệ. Vấn đề là, các nhà giao dịch tần suất cao căn bản sẽ không tự động cho rằng thị trường dễ làm chỉ vì “có nhiều người dùng”. Trải nghiệm thực sự bị quyết định bởi sổ lệnh dày đến mức nào, sau khi liên tục ăn lệnh thì độ sâu phục hồi nhanh hay chậm, nếu vào một vị thế lớn thì trượt giá (slippage) có bị khuếch đại lên bao nhiêu, và khi thị trường đột ngột rút mạnh một nhịp thì có rút/thoát ra bình thường được không.
Range Order của TermMax, đường cong giá do người dùng tùy chỉnh, kiểm soát trượt giá—những thiết kế này, thật sự tôi khá thích. Ít nhất nó cho thấy đội ngũ hiểu rằng thị trường lãi suất cố định không thể chỉ dựa vào một AMM đơn giản.
Nhưng thiết kế là một chuyện, kiểm thử áp lực (stress test) lại là chuyện khác.$BTC
Đặc biệt khi TGE ngày 25 tháng 8 đang đến gần, nếu trong thời gian ngắn mà có nhu cầu giao dịch lớn đổ vào, tôi lại càng muốn xem chất lượng khớp lệnh thực tế trong vài ngày đó. Các lệnh vài nghìn hay vài chục nghìn USD thường không nói lên được gì; thứ thú vị thật sự là liệu sau khi độ sâu bị ăn liên tục thì báo giá có phục hồi nhanh được không.
Còn một điểm nữa nhiều người dễ trộn lẫn: TermMax làm lãi suất cố định, không phải hợp đồng vĩnh viễn, nên không có “cuộc chiến” phí funding theo nghĩa truyền thống. Nhưng “lãi suất đã khóa” không có nghĩa là “chi phí thoát lệnh cũng bị khóa”.$NVDAB
Thứ tôi thực sự muốn xem không phải là một con số tăng trưởng đẹp mắt tiếp theo, mà là khi thị trường trở nên đông hơn, TermMax rốt cuộc có còn giúp người ta vào lệnh và thoát lệnh trơn tru được hay không.
Câu trả lời này quan trọng hơn việc TVL lại tăng thêm một nấc.
#TermMax $TermMax @TermMax
Cảm nhận hiện tại của tôi về TermMax là: dữ liệu thì đã khá sôi động rồi, nhưng ở tầng giao dịch vẫn chưa thực sự chứng minh được bản thân.
Trước đây phía dự án đã công bố TVL hơn 90 triệu USD, 150 vạn+ ví và 90.000+ người dùng hoạt động hằng ngày. Những con số đó đúng là không tệ. Vấn đề là, các nhà giao dịch tần suất cao căn bản sẽ không tự động cho rằng thị trường dễ làm chỉ vì “có nhiều người dùng”. Trải nghiệm thực sự bị quyết định bởi sổ lệnh dày đến mức nào, sau khi liên tục ăn lệnh thì độ sâu phục hồi nhanh hay chậm, nếu vào một vị thế lớn thì trượt giá (slippage) có bị khuếch đại lên bao nhiêu, và khi thị trường đột ngột rút mạnh một nhịp thì có rút/thoát ra bình thường được không.
Range Order của TermMax, đường cong giá do người dùng tùy chỉnh, kiểm soát trượt giá—những thiết kế này, thật sự tôi khá thích. Ít nhất nó cho thấy đội ngũ hiểu rằng thị trường lãi suất cố định không thể chỉ dựa vào một AMM đơn giản.
Nhưng thiết kế là một chuyện, kiểm thử áp lực (stress test) lại là chuyện khác.$BTC
Đặc biệt khi TGE ngày 25 tháng 8 đang đến gần, nếu trong thời gian ngắn mà có nhu cầu giao dịch lớn đổ vào, tôi lại càng muốn xem chất lượng khớp lệnh thực tế trong vài ngày đó. Các lệnh vài nghìn hay vài chục nghìn USD thường không nói lên được gì; thứ thú vị thật sự là liệu sau khi độ sâu bị ăn liên tục thì báo giá có phục hồi nhanh được không.
Còn một điểm nữa nhiều người dễ trộn lẫn: TermMax làm lãi suất cố định, không phải hợp đồng vĩnh viễn, nên không có “cuộc chiến” phí funding theo nghĩa truyền thống. Nhưng “lãi suất đã khóa” không có nghĩa là “chi phí thoát lệnh cũng bị khóa”.$NVDAB
Thứ tôi thực sự muốn xem không phải là một con số tăng trưởng đẹp mắt tiếp theo, mà là khi thị trường trở nên đông hơn, TermMax rốt cuộc có còn giúp người ta vào lệnh và thoát lệnh trơn tru được hay không.
Câu trả lời này quan trọng hơn việc TVL lại tăng thêm một nấc.
#TermMax $TermMax @TermMax
