#termmax @TermMax
Chơi DeFi lâu rồi ai cũng có một nhận thức chung: biến động giá coin là do phán đoán, còn lãi suất lên xuống thì thuần túy là “cược”. Người nào từng tham gia các giao thức cho vay/đi vay đều đã trải qua: nhìn thấy APR không thấp thì lao vào, chưa đầy nửa tháng lợi nhuận đã bị cắt đôi; còn nếu dùng đòn bẩy để long thì còn bực hơn, giá coin không giảm nhiều nhưng lãi suất vay lại tăng vọt trước, cuối cùng số tiền lãi kiếm được gần như toàn bộ chảy vào tiền lãi. Cảm giác không chắc chắn do lãi suất biến động này là một trong những lý do cốt lõi khiến nhiều người không dám đem vốn dài hạn vào DeFi.
Gần đây tôi thấy TermMax—một giao thức cho vay/đi vay lãi suất cố định. Nghiên cứu kỹ thì nó không phải là dự án “hot” ngắn hạn chỉ để thu hút nhờ lợi suất cao, mà là tập trung cải tiến vào vài “nỗi đau” tần suất cao của người dùng phổ thông. Với những người chơi DeFi đã chán cảnh so kèo lãi suất và muốn một cách quản lý vốn có thể kiểm soát hơn, TermMax mang đến một hướng giải khác hẳn.
Trước hết, dễ thấy nhất là biến lợi suất từ “hộp mù biến động” thành “niêm yết giá rõ ràng”.
Trong các giao thức vay mượn truyền thống, APR bạn nhìn thấy chỉ là giá trị tức thời tại thời điểm đó; ngày mai nếu nhiều tiền đổ vào pool thì lãi suất lập tức giảm. Còn với logic của TermMax, khi bạn mua sản phẩm thu nhập cố định theo đúng kỳ hạn tương ứng, đến ngày đáo hạn sẽ nhận được bao nhiêu lợi suất thì coi như chốt ngay từ đầu; sau đó dù dòng tiền thị trường vào/ra thế nào, tỷ suất lợi nhuận của bạn cũng không thay đổi.
Điểm này đặc biệt “hợp gu” với tiền nhàn rỗi dài hạn: không cần ngày nào cũng canh sự thay đổi của lãi suất, không phải vì vài phần trăm lẻ mà chạy qua chạy lại chuyển vốn giữa các giao thức, tiết kiệm được chi phí giao dịch và thời gian; cuối cùng lợi suất thực tế lại còn cao hơn so với việc cứ đuổi theo lãi suất biến động. Hơn nữa, vị thế lợi suất được token hóa; nếu giữa chừng cần gấp tiền thì có thể chuyển nhượng ngay, không phải chịu khoản lỗ do rút sớm như với các sản phẩm định kỳ truyền thống.
Thứ hai là giải quyết nỗi đau của người chơi dùng đòn bẩy: không còn phải tự cuốn (roll) vị thế, và không cần lo lãi suất lỡ tay “tăng trộm”.
Trước đây, nếu muốn dùng đòn bẩy cho tài sản sinh lãi, bạn phải lặp đi lặp lại các bước: gửi coin, mượn coin, rồi lại gửi coin—quy trình nhiều, phí Gas đắt, người mới rất dễ thao tác sai. “Cay” nhất là lãi suất vay cũng biến động: thị trường đi ngang nửa tháng, riêng tiền lãi cũng đủ ăn mất phần lớn lợi nhuận.
Token đòn bẩy của TermMax đóng gói toàn bộ thao tác này: chỉ cần bấm một cái là có thể lấy được đúng mức tiếp xúc (exposure) tương ứng, còn vòng lặp vay mượn ở tầng nền được giao thức tự động hoàn thành. Quan trọng hơn nữa là chi phí vay được khóa ngay từ lúc mở vị thế, cả chu kỳ sẽ không thay đổi$GPS $ACE $PORTAL
Chơi DeFi lâu rồi ai cũng có một nhận thức chung: biến động giá coin là do phán đoán, còn lãi suất lên xuống thì thuần túy là “cược”. Người nào từng tham gia các giao thức cho vay/đi vay đều đã trải qua: nhìn thấy APR không thấp thì lao vào, chưa đầy nửa tháng lợi nhuận đã bị cắt đôi; còn nếu dùng đòn bẩy để long thì còn bực hơn, giá coin không giảm nhiều nhưng lãi suất vay lại tăng vọt trước, cuối cùng số tiền lãi kiếm được gần như toàn bộ chảy vào tiền lãi. Cảm giác không chắc chắn do lãi suất biến động này là một trong những lý do cốt lõi khiến nhiều người không dám đem vốn dài hạn vào DeFi.
Gần đây tôi thấy TermMax—một giao thức cho vay/đi vay lãi suất cố định. Nghiên cứu kỹ thì nó không phải là dự án “hot” ngắn hạn chỉ để thu hút nhờ lợi suất cao, mà là tập trung cải tiến vào vài “nỗi đau” tần suất cao của người dùng phổ thông. Với những người chơi DeFi đã chán cảnh so kèo lãi suất và muốn một cách quản lý vốn có thể kiểm soát hơn, TermMax mang đến một hướng giải khác hẳn.
Trước hết, dễ thấy nhất là biến lợi suất từ “hộp mù biến động” thành “niêm yết giá rõ ràng”.
Trong các giao thức vay mượn truyền thống, APR bạn nhìn thấy chỉ là giá trị tức thời tại thời điểm đó; ngày mai nếu nhiều tiền đổ vào pool thì lãi suất lập tức giảm. Còn với logic của TermMax, khi bạn mua sản phẩm thu nhập cố định theo đúng kỳ hạn tương ứng, đến ngày đáo hạn sẽ nhận được bao nhiêu lợi suất thì coi như chốt ngay từ đầu; sau đó dù dòng tiền thị trường vào/ra thế nào, tỷ suất lợi nhuận của bạn cũng không thay đổi.
Điểm này đặc biệt “hợp gu” với tiền nhàn rỗi dài hạn: không cần ngày nào cũng canh sự thay đổi của lãi suất, không phải vì vài phần trăm lẻ mà chạy qua chạy lại chuyển vốn giữa các giao thức, tiết kiệm được chi phí giao dịch và thời gian; cuối cùng lợi suất thực tế lại còn cao hơn so với việc cứ đuổi theo lãi suất biến động. Hơn nữa, vị thế lợi suất được token hóa; nếu giữa chừng cần gấp tiền thì có thể chuyển nhượng ngay, không phải chịu khoản lỗ do rút sớm như với các sản phẩm định kỳ truyền thống.
Thứ hai là giải quyết nỗi đau của người chơi dùng đòn bẩy: không còn phải tự cuốn (roll) vị thế, và không cần lo lãi suất lỡ tay “tăng trộm”.
Trước đây, nếu muốn dùng đòn bẩy cho tài sản sinh lãi, bạn phải lặp đi lặp lại các bước: gửi coin, mượn coin, rồi lại gửi coin—quy trình nhiều, phí Gas đắt, người mới rất dễ thao tác sai. “Cay” nhất là lãi suất vay cũng biến động: thị trường đi ngang nửa tháng, riêng tiền lãi cũng đủ ăn mất phần lớn lợi nhuận.
Token đòn bẩy của TermMax đóng gói toàn bộ thao tác này: chỉ cần bấm một cái là có thể lấy được đúng mức tiếp xúc (exposure) tương ứng, còn vòng lặp vay mượn ở tầng nền được giao thức tự động hoàn thành. Quan trọng hơn nữa là chi phí vay được khóa ngay từ lúc mở vị thế, cả chu kỳ sẽ không thay đổi$GPS $ACE $PORTAL