Dạo này tôi cứ để ý TermMax, và điều khiến tôi băn khoăn là nó dễ dàng đến mức nào để chỉ tập trung vào lãi suất cố định và bỏ lỡ phần giao dịch nằm bên dưới.
Vì lãi suất cố định nghe rất yên tâm.
Bạn biết mình sẽ phải trả bao nhiêu.
Bạn biết nó kết thúc khi nào.
Không có bất ngờ từ việc chi phí vay tăng đột ngột.
Nhưng bạn đang đánh đổi thứ gì đó để lấy sự yên tâm đó.
Tính linh hoạt.
Trong cho vay DeFi thông thường, thị trường luôn biến động quanh bạn. Lãi suất thay đổi. Tính thanh khoản thay đổi. Vị trí của bạn cũng thay đổi theo.
Với TermMax, về cơ bản bạn đang nói:
“Cho tôi một con số tôi có thể tin trong khoảng thời gian này, và tôi sẽ ngừng bận tâm đến lần biến động lãi suất tiếp theo.”
Sự đánh đổi công bằng.
Cho đến khi thị trường biến động mạnh theo hướng ngược lại.
Điều tương tự cũng xảy ra ở phía người cho vay.
Bạn chốt một mức lợi suất, và điều đó thật tuyệt khi lãi suất giảm.
Nhưng nếu sau này lãi suất tăng vọt, bạn vẫn ngồi với thỏa thuận cũ.
Đó không phải là lỗi.
Đó là thứ bạn đã mua.
Sự chắc chắn.
Và TermMax làm cho sự đánh đổi này trở nên nhìn thấy được bằng cách tách vị thế thành FT, XT và GT.
Ban đầu, nó trông có vẻ phức tạp một cách không cần thiết.
Rồi sau đó, nó bắt đầu có ý nghĩa.
Giao thức tách riêng các mảnh ghép kinh tế thay vì giả vờ rằng vị thế lãi suất cố định chỉ đơn giản là “gửi tiền và nhận lãi.”
Có một quyền yêu cầu trong tương lai.
Có rủi ro về tài trợ.
Có tài sản thế chấp được đòn bẩy.
Rủi ro khác nhau. Chân trời thời gian khác nhau.
Và tính thanh khoản có lẽ là phần đáng theo dõi nhất.
Lãi suất cố định có thể dự đoán được, trong khi lối thoát của bạn thì không.
Có thể thị trường mỏng.
Có thể chẳng ai muốn kỳ hạn của bạn.
Có thể lãi suất đã biến động đủ nhiều khiến việc thoái lui trở nên đau đớn.
Con số trên màn hình vẫn đứng yên.
Còn thị trường xung quanh thì không.
Đó là phần khiến TermMax thú vị với tôi.
Nó thực sự không chỉ là làm DeFi an toàn hơn hay lãi suất tốt hơn.
Mà là đặt một mức giá cho thứ mà thị trường luôn coi trọng:
sự chắc chắn.
Lãi suất cho bạn biết giá.
Kỳ hạn cho bạn biết cam kết.
Tính thanh khoản cho bạn biết sự chắc chắn đó thực sự đáng giá bao nhiêu.
#termmax @TermMax
Vì lãi suất cố định nghe rất yên tâm.
Bạn biết mình sẽ phải trả bao nhiêu.
Bạn biết nó kết thúc khi nào.
Không có bất ngờ từ việc chi phí vay tăng đột ngột.
Nhưng bạn đang đánh đổi thứ gì đó để lấy sự yên tâm đó.
Tính linh hoạt.
Trong cho vay DeFi thông thường, thị trường luôn biến động quanh bạn. Lãi suất thay đổi. Tính thanh khoản thay đổi. Vị trí của bạn cũng thay đổi theo.
Với TermMax, về cơ bản bạn đang nói:
“Cho tôi một con số tôi có thể tin trong khoảng thời gian này, và tôi sẽ ngừng bận tâm đến lần biến động lãi suất tiếp theo.”
Sự đánh đổi công bằng.
Cho đến khi thị trường biến động mạnh theo hướng ngược lại.
Điều tương tự cũng xảy ra ở phía người cho vay.
Bạn chốt một mức lợi suất, và điều đó thật tuyệt khi lãi suất giảm.
Nhưng nếu sau này lãi suất tăng vọt, bạn vẫn ngồi với thỏa thuận cũ.
Đó không phải là lỗi.
Đó là thứ bạn đã mua.
Sự chắc chắn.
Và TermMax làm cho sự đánh đổi này trở nên nhìn thấy được bằng cách tách vị thế thành FT, XT và GT.
Ban đầu, nó trông có vẻ phức tạp một cách không cần thiết.
Rồi sau đó, nó bắt đầu có ý nghĩa.
Giao thức tách riêng các mảnh ghép kinh tế thay vì giả vờ rằng vị thế lãi suất cố định chỉ đơn giản là “gửi tiền và nhận lãi.”
Có một quyền yêu cầu trong tương lai.
Có rủi ro về tài trợ.
Có tài sản thế chấp được đòn bẩy.
Rủi ro khác nhau. Chân trời thời gian khác nhau.
Và tính thanh khoản có lẽ là phần đáng theo dõi nhất.
Lãi suất cố định có thể dự đoán được, trong khi lối thoát của bạn thì không.
Có thể thị trường mỏng.
Có thể chẳng ai muốn kỳ hạn của bạn.
Có thể lãi suất đã biến động đủ nhiều khiến việc thoái lui trở nên đau đớn.
Con số trên màn hình vẫn đứng yên.
Còn thị trường xung quanh thì không.
Đó là phần khiến TermMax thú vị với tôi.
Nó thực sự không chỉ là làm DeFi an toàn hơn hay lãi suất tốt hơn.
Mà là đặt một mức giá cho thứ mà thị trường luôn coi trọng:
sự chắc chắn.
Lãi suất cho bạn biết giá.
Kỳ hạn cho bạn biết cam kết.
Tính thanh khoản cho bạn biết sự chắc chắn đó thực sự đáng giá bao nhiêu.
#termmax @TermMax
