Nguồn cung BTC “ngủ yên” lại lập kỷ lục mới.
BTC không di chuyển trong hơn 10 năm (có thể được xem là “mất” hoặc nguồn cung ngủ yên vĩnh viễn) đã đạt 3,56 triệu BTC, khoảng 17,7% tổng cung lưu hành, cũng là mức cao nhất mọi thời đại. Trong 30 ngày qua, thêm hơn 14.000 BTC đã gia nhập nhóm “ngủ yên dài hạn” này. Xu hướng này đang tiếp tục làm giảm lượng cung thực sự có thể lưu thông của BTC.
Trong khi đó, nguồn cung do nhà đầu tư dài hạn nắm giữ cũng đang tăng đồng bộ. Nguồn cung của nhà đầu tư dài hạn (nắm giữ trên 155 ngày) đã đạt 16,64 triệu BTC, chiếm 83% tổng cung lưu hành, và cũng lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Nói một cách dễ hiểu: cứ 6 BTC thì có 5 BTC trong 5 tháng qua đã không hề di chuyển.
Xét từ phía cung, đây là tin tốt rất “có thật”. Lượng BTC có thể lưu thông ngày càng ít đi, nguồn cung mới liên tục bị khóa lại, và bất kỳ nhu cầu phát sinh mới nào cũng sẽ tạo ra tác động biên lớn hơn lên giá.
Gần đây, Zhao Changpeng cũng cho biết 10% đến 20% lượng BTC đã được khai thác có thể đã bị mất vĩnh viễn, và BTC đang trở thành một tài sản thực sự có tính giảm phát.
Tuy nhiên, từ phía nhu cầu, mọi chuyện có thể không đơn giản như vậy.
Nguồn cung của nhà đầu tư dài hạn lập kỷ lục mới không nên được hiểu một cách đơn giản là tín hiệu tích lũy tăng giá, mà phản ánh nhiều hơn việc hoạt động giao dịch hạ nhiệt và nhu cầu yếu đi, chứ không phải dòng tiền mới ồ ạt đổ vào.
Nguồn cung ngủ yên lập kỷ lục mới tạo nền tảng hỗ trợ khan hiếm vững chắc ở góc độ cung. Nhưng vấn đề lớn nhất của thị trường hiện tại là phía nhu cầu quá yếu: dòng tiền từ ETF tiếp tục chảy ra, nhà đầu tư lẻ cắt lỗ, thợ đào bán ra, và Strategy giảm nắm giữ—bốn áp lực bán đồng thời tồn tại. Tính khan hiếm chỉ có thể chuyển hóa thành động lực khiến giá tăng một cách thực sự khi nhu cầu quay trở lại.
Hiện tại, BTC đang giằng co trong vùng 62.000–64.000 USD. Câu chuyện về tính khan hiếm là “lá bài” dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, giá vẫn phụ thuộc vào việc lực mua khi nào quay lại.
BTC không di chuyển trong hơn 10 năm (có thể được xem là “mất” hoặc nguồn cung ngủ yên vĩnh viễn) đã đạt 3,56 triệu BTC, khoảng 17,7% tổng cung lưu hành, cũng là mức cao nhất mọi thời đại. Trong 30 ngày qua, thêm hơn 14.000 BTC đã gia nhập nhóm “ngủ yên dài hạn” này. Xu hướng này đang tiếp tục làm giảm lượng cung thực sự có thể lưu thông của BTC.
Trong khi đó, nguồn cung do nhà đầu tư dài hạn nắm giữ cũng đang tăng đồng bộ. Nguồn cung của nhà đầu tư dài hạn (nắm giữ trên 155 ngày) đã đạt 16,64 triệu BTC, chiếm 83% tổng cung lưu hành, và cũng lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Nói một cách dễ hiểu: cứ 6 BTC thì có 5 BTC trong 5 tháng qua đã không hề di chuyển.
Xét từ phía cung, đây là tin tốt rất “có thật”. Lượng BTC có thể lưu thông ngày càng ít đi, nguồn cung mới liên tục bị khóa lại, và bất kỳ nhu cầu phát sinh mới nào cũng sẽ tạo ra tác động biên lớn hơn lên giá.
Gần đây, Zhao Changpeng cũng cho biết 10% đến 20% lượng BTC đã được khai thác có thể đã bị mất vĩnh viễn, và BTC đang trở thành một tài sản thực sự có tính giảm phát.
Tuy nhiên, từ phía nhu cầu, mọi chuyện có thể không đơn giản như vậy.
Nguồn cung của nhà đầu tư dài hạn lập kỷ lục mới không nên được hiểu một cách đơn giản là tín hiệu tích lũy tăng giá, mà phản ánh nhiều hơn việc hoạt động giao dịch hạ nhiệt và nhu cầu yếu đi, chứ không phải dòng tiền mới ồ ạt đổ vào.
Nguồn cung ngủ yên lập kỷ lục mới tạo nền tảng hỗ trợ khan hiếm vững chắc ở góc độ cung. Nhưng vấn đề lớn nhất của thị trường hiện tại là phía nhu cầu quá yếu: dòng tiền từ ETF tiếp tục chảy ra, nhà đầu tư lẻ cắt lỗ, thợ đào bán ra, và Strategy giảm nắm giữ—bốn áp lực bán đồng thời tồn tại. Tính khan hiếm chỉ có thể chuyển hóa thành động lực khiến giá tăng một cách thực sự khi nhu cầu quay trở lại.
Hiện tại, BTC đang giằng co trong vùng 62.000–64.000 USD. Câu chuyện về tính khan hiếm là “lá bài” dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, giá vẫn phụ thuộc vào việc lực mua khi nào quay lại.