Sau khi tích lũy gần 400 tỷ USD tiền mặt, cuối cùng Buffett cũng bắt đầu chi tiền
Tiếp tục xem vòng Q2 của 13F này, sau khi xem Buffett xong, còn 2 phần nữa; xem xong rồi chúng ta sẽ không bàn chi tiết nữa, mà sẽ đưa lên website…
Trước đó chúng ta đã xem Jinglin, Đông Phương Hàng Cảng, hôm nay tôi muốn xem một cái thú vị hơn—Berkshire.
Sau khi đọc xong 13F này, cảm nhận lớn nhất của tôi thực ra không phải là “Buffett lại mua thêm cổ phiếu gì”, mà là: Berkshire—kẻ đã gom tiền mặt trong vài năm, luôn chê thị trường đắt—cuối cùng đã bắt đầu quay lại chi tiền.
Trong một thời gian khá dài, nhãn mác lớn nhất của Berkshire thực ra không phải mua cổ phiếu, mà là bán cổ phiếu.
Tiền mặt càng chất càng cao, cao nhất đã gần 3800 tỷ USD; thị trường thậm chí còn vẫn đang thảo luận: nhiều tiền như vậy, Buffett rốt cuộc dự định khi nào mới dùng? Và rốt cuộc kiểu tài sản thế nào mới thật sự lọt vào “mắt xanh” của Buffett…
Đến Q2 thì đã có sự thay đổi.
Trong quý này, Berkshire mua vào khoảng 23,5 tỷ USD cổ phiếu, đồng thời bán ra khoảng 3,7 tỷ USD; trực tiếp chấm dứt trạng thái trước đó liên tiếp 14 quý “bán nhiều hơn mua”; lượng tiền mặt cũng từ cuối Q1 khoảng 380,2 tỷ USD giảm xuống 364,7 tỷ USD, đồng thời còn chi thêm 4,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu của chính mình.
Vì vậy, lần này tôi cảm thấy đáng chú ý nhất không phải là biến động lên xuống của một cổ phiếu cụ thể, mà là: trạng thái phân bổ vốn của Berkshire đã bắt đầu thay đổi:
Từ “tiền mặt là vua”, quay trở lại giai đoạn “tiền bắt đầu được đem đi đầu tư”.
Vậy khoản tiền lớn nhất đã đi đâu?
Google.
Tính đến ngày 30/6, Berkshire hiện nắm giữ tổng cộng gần 106 triệu cổ phiếu Alphabet; giá trị vào cuối quý khoảng 37,76 tỷ USD;
trong khi ở cuối Q1 chỉ có khoảng 57,84 triệu cổ phiếu, tức là số lượng cổ phiếu nắm giữ đã tăng khoảng 83% trong một quý.
Alphabet bây giờ đã trở thành khoản đầu tư cổ phiếu lớn thứ ba của Berkshire, chỉ sau Apple và American Express. 13F gốc của SEC cũng có thể nhìn thấy trực tiếp: tổng số cổ phiếu nắm giữ của $GOOG và $GOOGL ở Q2 vào khoảng 106 triệu cổ phiếu.
Kiến thức lạnh: American Express là cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận cao nhất của Buffett, 34 năm đạt 120%…
Điều thú vị hơn là, tôi nghĩ chuyện này thật sự không thể chỉ hiểu đơn giản là “sau khi Buffett nghỉ hưu, ban quản lý mới bắt đầu mua cổ phiếu công nghệ”.
Bởi vì Buffett chính mình sau đó từng công khai rằng khoản đầu tư vào Alphabet ban đầu là ý tưởng của ông; hơn nữa vào tháng 6, Berkshire còn đặc biệt dành ra 10 tỷ USD tham gia đợt huy động vốn của Alphabet, giúp Google tiếp tục mở rộng cơ sở hạ tầng AI.
Tôi thấy chuyện này khá thú vị 😂.
Các bạn còn nhớ trước đây Buffett từng đánh giá Google như thế nào không?
Ông và Munger thực ra đã biết từ rất sớm rằng hoạt động kinh doanh của Google rất tốt; GEICO thậm chí còn là khách hàng lớn ban đầu của quảng cáo Google. Nhưng sau đó cả hai đều thừa nhận: đã bỏ lỡ khoản đầu tư này.
Kết quả là hơn chục năm sau, Berkshire cuối cùng bắt đầu mua Google thành vị thế cốt lõi.
Hơn nữa, hiện tại việc mua Google dựa trên logic đã hoàn toàn khác so với mười năm trước.
Trước đây phần cốt lõi của Google là Search + Advertising; giờ phía sau nó còn có thêm Google Cloud, Gemini, TPU và khoản đầu tư ngày càng lớn vào cơ sở hạ tầng AI.
Vì vậy, khi nhìn vào khoản này của Berkshire, tôi thấy giống như:
Trước đây đã lỡ thời đại Internet của Google, lần này không định tiếp tục bỏ lỡ thời đại AI của Google.
Tất nhiên, trong quý này Berkshire không chỉ mua Google.
Nó tiếp tục tăng nắm giữ Delta, Lennar, Macy's… và còn xuất hiện thêm một vị thế rất nhỏ của D.R. Horton; bên kia thì tiếp tục giảm nắm giữ Bank of America, Capital One, Ally, Kroger… và đồng thời xóa sạch Constellation Brands.
Nhưng khi đặt những thay đổi này cùng nhau, tôi nghĩ điều thực sự đáng xem vẫn là một xu hướng lớn:
Cuối cùng Berkshire đã bắt đầu tin rằng giá của một số tài sản lại đáng để rút tiền mặt ra đầu tư—với tôi điều này quan trọng hơn nhiều so với việc “Berkshire mua Google nên Google phải tăng”.
Đương nhiên, 13F không bao giờ được dùng để chép bài tập. Trước đây tôi đã nói qua: nó giống như một bản đồ hướng dẫn để chỉ cho chúng ta biết dòng tiền của những “khoản tiền lớn”.
Thực ra chúng ta nên nhìn vào điều mà một tổ chức nắm hơn 360 tỷ USD tiền mặt, trong mấy năm qua luôn cực kỳ thận trọng, khi nào bắt đầu sẵn sàng một lần nữa gánh chịu rủi ro.
Câu trả lời mà Q2 đưa ra đã rất rõ ràng:
Tiền bắt đầu di chuyển.
Và một trong những hướng quan trọng nhất chính là Alphabet.
Vì vậy, những gì tôi sẽ tiếp tục theo dõi thời gian tới ngược lại là hai việc:
Thứ nhất, trong vài quý tới Berkshire có tiếp tục chuyển từ trạng thái ròng bán sang ròng mua hay không;
Thứ hai, vị thế của Google này có tiếp tục được cộng thêm hay không.
Nếu hai xu hướng này tiếp tục diễn ra, thì Q2 lần này có thể không chỉ là một lần điều chỉnh danh mục thông thường.
Nó có thể là một bước ngoặt khi Berkshire từ “gom tiền mặt”, quay trở lại con đường “phân bổ tài sản”.
Nếu cứ tiếp diễn theo hướng phân bổ tài sản, tôi nghĩ sẽ rất đáng để theo dõi lâu dài, vì từ rất lâu trước đây Buffett đã nói rằng hiện tại thị trường này không phù hợp để đầu tư. Thế thì bây giờ thực ra cách thời điểm trước đó không lâu, Buffett bắt đầu mua trở lại—và bây giờ có thể chỉ là Google. Nhưng tôi tin rằng từ phía trước, Buffett đã bắt đầu mua một số sản phẩm công nghệ rồi.
Trong tương lai liệu sẽ có nhiều sản phẩm công nghệ hơn lọt vào tầm nhìn của Buffett? Hay nói cách khác, ở giai đoạn hiện tại Buffett cho rằng sản phẩm công nghệ đáng để đầu tư?
Dựa trên kinh nghiệm đầu tư và tỷ suất lợi nhuận trong quá khứ của Buffett, điểm ông bước vào thực ra đều là khá tốt. Vậy điều này có thể phần nào cho thấy rằng hiện tại là một thời điểm tương đối ổn để ra tay không?
Và đối với chúng ta thì có nghĩa là cũng đến lúc có thể “đánh” rồi không?
Tiếp tục xem vòng Q2 của 13F này, sau khi xem Buffett xong, còn 2 phần nữa; xem xong rồi chúng ta sẽ không bàn chi tiết nữa, mà sẽ đưa lên website…
Trước đó chúng ta đã xem Jinglin, Đông Phương Hàng Cảng, hôm nay tôi muốn xem một cái thú vị hơn—Berkshire.
Sau khi đọc xong 13F này, cảm nhận lớn nhất của tôi thực ra không phải là “Buffett lại mua thêm cổ phiếu gì”, mà là: Berkshire—kẻ đã gom tiền mặt trong vài năm, luôn chê thị trường đắt—cuối cùng đã bắt đầu quay lại chi tiền.
Trong một thời gian khá dài, nhãn mác lớn nhất của Berkshire thực ra không phải mua cổ phiếu, mà là bán cổ phiếu.
Tiền mặt càng chất càng cao, cao nhất đã gần 3800 tỷ USD; thị trường thậm chí còn vẫn đang thảo luận: nhiều tiền như vậy, Buffett rốt cuộc dự định khi nào mới dùng? Và rốt cuộc kiểu tài sản thế nào mới thật sự lọt vào “mắt xanh” của Buffett…
Đến Q2 thì đã có sự thay đổi.
Trong quý này, Berkshire mua vào khoảng 23,5 tỷ USD cổ phiếu, đồng thời bán ra khoảng 3,7 tỷ USD; trực tiếp chấm dứt trạng thái trước đó liên tiếp 14 quý “bán nhiều hơn mua”; lượng tiền mặt cũng từ cuối Q1 khoảng 380,2 tỷ USD giảm xuống 364,7 tỷ USD, đồng thời còn chi thêm 4,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu của chính mình.
Vì vậy, lần này tôi cảm thấy đáng chú ý nhất không phải là biến động lên xuống của một cổ phiếu cụ thể, mà là: trạng thái phân bổ vốn của Berkshire đã bắt đầu thay đổi:
Từ “tiền mặt là vua”, quay trở lại giai đoạn “tiền bắt đầu được đem đi đầu tư”.
Vậy khoản tiền lớn nhất đã đi đâu?
Google.
Tính đến ngày 30/6, Berkshire hiện nắm giữ tổng cộng gần 106 triệu cổ phiếu Alphabet; giá trị vào cuối quý khoảng 37,76 tỷ USD;
trong khi ở cuối Q1 chỉ có khoảng 57,84 triệu cổ phiếu, tức là số lượng cổ phiếu nắm giữ đã tăng khoảng 83% trong một quý.
Alphabet bây giờ đã trở thành khoản đầu tư cổ phiếu lớn thứ ba của Berkshire, chỉ sau Apple và American Express. 13F gốc của SEC cũng có thể nhìn thấy trực tiếp: tổng số cổ phiếu nắm giữ của $GOOG và $GOOGL ở Q2 vào khoảng 106 triệu cổ phiếu.
Kiến thức lạnh: American Express là cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận cao nhất của Buffett, 34 năm đạt 120%…
Điều thú vị hơn là, tôi nghĩ chuyện này thật sự không thể chỉ hiểu đơn giản là “sau khi Buffett nghỉ hưu, ban quản lý mới bắt đầu mua cổ phiếu công nghệ”.
Bởi vì Buffett chính mình sau đó từng công khai rằng khoản đầu tư vào Alphabet ban đầu là ý tưởng của ông; hơn nữa vào tháng 6, Berkshire còn đặc biệt dành ra 10 tỷ USD tham gia đợt huy động vốn của Alphabet, giúp Google tiếp tục mở rộng cơ sở hạ tầng AI.
Tôi thấy chuyện này khá thú vị 😂.
Các bạn còn nhớ trước đây Buffett từng đánh giá Google như thế nào không?
Ông và Munger thực ra đã biết từ rất sớm rằng hoạt động kinh doanh của Google rất tốt; GEICO thậm chí còn là khách hàng lớn ban đầu của quảng cáo Google. Nhưng sau đó cả hai đều thừa nhận: đã bỏ lỡ khoản đầu tư này.
Kết quả là hơn chục năm sau, Berkshire cuối cùng bắt đầu mua Google thành vị thế cốt lõi.
Hơn nữa, hiện tại việc mua Google dựa trên logic đã hoàn toàn khác so với mười năm trước.
Trước đây phần cốt lõi của Google là Search + Advertising; giờ phía sau nó còn có thêm Google Cloud, Gemini, TPU và khoản đầu tư ngày càng lớn vào cơ sở hạ tầng AI.
Vì vậy, khi nhìn vào khoản này của Berkshire, tôi thấy giống như:
Trước đây đã lỡ thời đại Internet của Google, lần này không định tiếp tục bỏ lỡ thời đại AI của Google.
Tất nhiên, trong quý này Berkshire không chỉ mua Google.
Nó tiếp tục tăng nắm giữ Delta, Lennar, Macy's… và còn xuất hiện thêm một vị thế rất nhỏ của D.R. Horton; bên kia thì tiếp tục giảm nắm giữ Bank of America, Capital One, Ally, Kroger… và đồng thời xóa sạch Constellation Brands.
Nhưng khi đặt những thay đổi này cùng nhau, tôi nghĩ điều thực sự đáng xem vẫn là một xu hướng lớn:
Cuối cùng Berkshire đã bắt đầu tin rằng giá của một số tài sản lại đáng để rút tiền mặt ra đầu tư—với tôi điều này quan trọng hơn nhiều so với việc “Berkshire mua Google nên Google phải tăng”.
Đương nhiên, 13F không bao giờ được dùng để chép bài tập. Trước đây tôi đã nói qua: nó giống như một bản đồ hướng dẫn để chỉ cho chúng ta biết dòng tiền của những “khoản tiền lớn”.
Thực ra chúng ta nên nhìn vào điều mà một tổ chức nắm hơn 360 tỷ USD tiền mặt, trong mấy năm qua luôn cực kỳ thận trọng, khi nào bắt đầu sẵn sàng một lần nữa gánh chịu rủi ro.
Câu trả lời mà Q2 đưa ra đã rất rõ ràng:
Tiền bắt đầu di chuyển.
Và một trong những hướng quan trọng nhất chính là Alphabet.
Vì vậy, những gì tôi sẽ tiếp tục theo dõi thời gian tới ngược lại là hai việc:
Thứ nhất, trong vài quý tới Berkshire có tiếp tục chuyển từ trạng thái ròng bán sang ròng mua hay không;
Thứ hai, vị thế của Google này có tiếp tục được cộng thêm hay không.
Nếu hai xu hướng này tiếp tục diễn ra, thì Q2 lần này có thể không chỉ là một lần điều chỉnh danh mục thông thường.
Nó có thể là một bước ngoặt khi Berkshire từ “gom tiền mặt”, quay trở lại con đường “phân bổ tài sản”.
Nếu cứ tiếp diễn theo hướng phân bổ tài sản, tôi nghĩ sẽ rất đáng để theo dõi lâu dài, vì từ rất lâu trước đây Buffett đã nói rằng hiện tại thị trường này không phù hợp để đầu tư. Thế thì bây giờ thực ra cách thời điểm trước đó không lâu, Buffett bắt đầu mua trở lại—và bây giờ có thể chỉ là Google. Nhưng tôi tin rằng từ phía trước, Buffett đã bắt đầu mua một số sản phẩm công nghệ rồi.
Trong tương lai liệu sẽ có nhiều sản phẩm công nghệ hơn lọt vào tầm nhìn của Buffett? Hay nói cách khác, ở giai đoạn hiện tại Buffett cho rằng sản phẩm công nghệ đáng để đầu tư?
Dựa trên kinh nghiệm đầu tư và tỷ suất lợi nhuận trong quá khứ của Buffett, điểm ông bước vào thực ra đều là khá tốt. Vậy điều này có thể phần nào cho thấy rằng hiện tại là một thời điểm tương đối ổn để ra tay không?
Và đối với chúng ta thì có nghĩa là cũng đến lúc có thể “đánh” rồi không?