先说结论：正费率冲到极端不等于顶部，关键看爆的是哪一边。

$BTW 现在平均资金费率年化 +103.7%，26 家交易所里多头几乎全在给空头掏钱，成交额 1.5 亿美元。这钱花得不亏。24h 爆仓 27.7 万美元，其中空头 25.4 万，占 91.9%，283 笔；最近 4 小时 8.63 万里空头 8.45 万，占到 97.9%。同期持仓量涨到 1.79 亿（24h +28.4%），价格 +22%。价格、仓位、费率三个同向走，说明是多头在推，不是硬扛。

对照 FOLKS 就不一样了：年化 +226.7% 全场最贵，持仓 1179 万反而缩了 6.5%，成交只有 580 万。费率高只说明一边挤，没有仓位跟上就是空转。

负费率那头也没便宜。BICO 年化 -772%，空头倒贴到极限，24h 爆仓 30 万却是多空对半（多 14.4 万 / 空 15.7 万），谁都没占到便宜；ACE 年化 -761%，持仓一天缩 16.9%，24h 爆仓 102 万里多头占 71.9%，这次是倒贴钱的空头赢了。

主流依旧平静：$BTC 年化 6.5%、$ETH 6.8%、SOL 4.9%，1h 里 BTC 爆的 23 万全是多单，空头零笔。恐惧贪婪指数 34，山寨季 62。

你看极端费率的时候，先看数值还是先看持仓量变化？

#资金费率 #多头拥挤 #轧空 #持仓量

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