Thấy nhiều người đang nói @Dusk $ không có đội ngũ tiếp theo mở khóa, áp lực bán ngắn hạn thì không sao. Theo tôi, câu này chỉ đúng được một nửa; dưới đây là quan điểm của tôi.
Trước hết xem dữ liệu. Nguồn cung ban đầu của DUSK là 500 triệu coin, sau đó còn thêm 500 triệu coin sẽ được phát hành dần trong vòng 36 năm thông qua phần thưởng từ khu vực thế chấp. Cứ 4 năm lại giảm một nửa một lần. Trong bốn năm đầu sẽ phát hành khoảng 250 triệu coin, bốn năm tiếp theo khoảng 125 triệu coin. Đây không phải là “không có áp lực bán”, mà là đổi sang một cách khác—thay “con dao nhanh” của việc mở khóa tập trung bằng “con dao chậm” của việc phát hành tăng thêm liên tục.
Điều đáng lo hơn là cấu trúc phân bổ lượng nắm giữ. Nhà đầu tư giai đoạn đầu (private) chiếm một nửa tổng lượng, và đến năm 2022 đã chuyển toàn bộ về lưu thông. Những “ông lớn” trong tay nắm khối lượng rất lớn với giá vốn thấp; họ muốn bán lúc nào cũng có thể bán—sự xáo trộn do tính lưu thông tự do này gây ra, thường khó dự đoán hơn so với việc mở khóa có giai đoạn khóa.
Thị trường quen việc nhìn vào ngày mở khóa để phán đoán, nhưng lại dễ bỏ qua các điều khoản ở sâu trong bảng mà không mấy nổi bật. Phần thưởng thế chấp nghe như một “thiết kế chính sách bảo mật mạng”, nhưng mỗi đồng DUSK mới được tạo ra lại làm pha loãng tỷ lệ của những người đang nắm giữ. APR thế chấp 22%/năm nhìn thì rất đẹp, nhưng các phần thưởng này đến từ đâu? Đến từ việc phát hành tăng thêm liên tục 500 triệu coin trong 36 năm tới. Mỗi phần thưởng thế chấp bạn nhận được đều tương ứng với chi phí pha loãng mà toàn bộ người nắm giữ bị động phải gánh.
“Không có mở khóa” không đồng nghĩa với “không có áp lực cung”. Kiểu lạm phát “ẩn” cắt thịt theo từng nhịp chậm, thường còn nguy hiểm hơn sự kiện mở khóa diễn ra một lần—vì nó không ồn ào, đến khi bạn nhận ra thì sổ sách đã bị thu hẹp.
Con mương có sửa tốt đến đâu thì cũng phải tính rõ nước từ đâu chảy tới và nó sẽ cuốn đi những gì.
Hãy nhìn nhận một cách lý tính, đừng để cụm ba chữ “không có mở khóa” làm bạn bị lệch hướng.
Trên đây chỉ là quan điểm cá nhân, và cũng có thể tôi đã nhìn sai ở một số chỗ; trước khi đầu tư, mọi người nhất định phải DYOR.
#dusk $DUSK @Dusk
Trước hết xem dữ liệu. Nguồn cung ban đầu của DUSK là 500 triệu coin, sau đó còn thêm 500 triệu coin sẽ được phát hành dần trong vòng 36 năm thông qua phần thưởng từ khu vực thế chấp. Cứ 4 năm lại giảm một nửa một lần. Trong bốn năm đầu sẽ phát hành khoảng 250 triệu coin, bốn năm tiếp theo khoảng 125 triệu coin. Đây không phải là “không có áp lực bán”, mà là đổi sang một cách khác—thay “con dao nhanh” của việc mở khóa tập trung bằng “con dao chậm” của việc phát hành tăng thêm liên tục.
Điều đáng lo hơn là cấu trúc phân bổ lượng nắm giữ. Nhà đầu tư giai đoạn đầu (private) chiếm một nửa tổng lượng, và đến năm 2022 đã chuyển toàn bộ về lưu thông. Những “ông lớn” trong tay nắm khối lượng rất lớn với giá vốn thấp; họ muốn bán lúc nào cũng có thể bán—sự xáo trộn do tính lưu thông tự do này gây ra, thường khó dự đoán hơn so với việc mở khóa có giai đoạn khóa.
Thị trường quen việc nhìn vào ngày mở khóa để phán đoán, nhưng lại dễ bỏ qua các điều khoản ở sâu trong bảng mà không mấy nổi bật. Phần thưởng thế chấp nghe như một “thiết kế chính sách bảo mật mạng”, nhưng mỗi đồng DUSK mới được tạo ra lại làm pha loãng tỷ lệ của những người đang nắm giữ. APR thế chấp 22%/năm nhìn thì rất đẹp, nhưng các phần thưởng này đến từ đâu? Đến từ việc phát hành tăng thêm liên tục 500 triệu coin trong 36 năm tới. Mỗi phần thưởng thế chấp bạn nhận được đều tương ứng với chi phí pha loãng mà toàn bộ người nắm giữ bị động phải gánh.
“Không có mở khóa” không đồng nghĩa với “không có áp lực cung”. Kiểu lạm phát “ẩn” cắt thịt theo từng nhịp chậm, thường còn nguy hiểm hơn sự kiện mở khóa diễn ra một lần—vì nó không ồn ào, đến khi bạn nhận ra thì sổ sách đã bị thu hẹp.
Con mương có sửa tốt đến đâu thì cũng phải tính rõ nước từ đâu chảy tới và nó sẽ cuốn đi những gì.
Hãy nhìn nhận một cách lý tính, đừng để cụm ba chữ “không có mở khóa” làm bạn bị lệch hướng.
Trên đây chỉ là quan điểm cá nhân, và cũng có thể tôi đã nhìn sai ở một số chỗ; trước khi đầu tư, mọi người nhất định phải DYOR.
#dusk $DUSK @Dusk
