Ngày 14/8, giá cổ phiếu SpaceX (SPCX.US) đóng cửa ở mức 140 USD; vốn hóa công ty khoảng 1,85 nghìn tỷ USD. Mức giá này đã bật lại khoảng 35% so với mức thấp nhất trong phiên ngày 5/8 là 104,83 USD, và một lần nữa vượt lên trên giá phát hành IPO 135 USD.
Tuy nhiên, 140 USD vẫn thấp hơn khoảng 18% so với mức 170,86 USD vào cuối tháng 6; so với đỉnh lịch sử 225 USD trong ngày thứ ba sau khi lên sàn thì đã giảm gần 38%.
📈 Từ “IPO lớn nhất lịch sử” đến cỗ xe lắc
SpaceX ngày 12/6 niêm yết trên Nasdaq với giá 135 USD/cổ phiếu, huy động được 75 tỷ USD, phá kỷ lục 29,4 tỷ USD do Saudi Aramco thiết lập năm 2019, trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử loài người.
Ngày đầu lên sàn mở cửa ở 150 USD, đến ngày thứ ba đã vọt lên 225 USD. Sau đó, các yếu tố như việc thị trường nghi ngờ năng lực tạo lợi nhuận, kỳ vọng nhân viên được giải tỏa nắm giữ cổ phiếu… chồng chất khiến giá cổ phiếu liên tục đi xuống; đầu tháng 8 từng giảm xuống 104 USD—mức thấp kỷ lục mới trong ngày lên sàn.
📊 Chất xúc tác then chốt: Tiết lộ lần đầu lượng nắm giữ của Nvidia
Ngày 14/8, tài liệu quản lý mà Nvidia nộp lên SEC cho thấy tính đến cuối Q2, công ty nắm giữ khoảng 122,8 triệu cổ phiếu loại A của SpaceX, trị giá khoảng 21 tỷ USD, trở thành nhà đầu tư lớn thứ sáu của SpaceX. Đây là lần đầu Nvidia công khai công bố vị thế này.
Việc Nvidia không phải mua trực tiếp, mà là do khoản đầu tư 10 tỷ USD của hãng vào công ty AI xAI của Musk hồi tháng 1 năm nay. Tháng 2, SpaceX mua lại xAI theo hình thức hoán đổi cổ phiếu; sau khi sáp nhập, định giá của thực thể hợp nhất đạt 1,25 nghìn tỷ USD. Nhờ đó, phần vốn cổ phần xAI mà Nvidia nắm giữ được chuyển đổi thành cổ phần của SpaceX.
Do đợt điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây, giá trị khoản nắm giữ của Nvidia đã giảm xuống còn khoảng 17,2 tỷ USD. Cổ đông lớn nhất của SpaceX là chính bản thân Musk; tính theo giá cổ phiếu cuối quý 2, giá trị sổ sách phần nắm giữ của ông vào khoảng 85 tỷ USD.
🔍 Phố Wall chia rẽ nghiêm trọng: 140 vs 450
· Piper Sandler: Ngày 5/8 hạ giá mục tiêu từ 156 USD xuống 140 USD, xếp hạng “Trung tính”
· Morgan Stanley: Duy trì giá mục tiêu cơ sở 300 USD; kịch bản lạc quan lên tới 600 USD—tiềm năng tăng so với giá hiện tại khoảng 350%
· Arete: Tuần này đưa ra giá mục tiêu 450 USD
· Evercore: Lần đầu đưa vào theo dõi vào tháng 7, xếp hạng “Outperform” (vượt trội thị trường), giá mục tiêu 230 USD
Morgan Stanley cho rằng, định giá mảng AI của SpaceX trên thị trường “quá thận trọng”. Nếu định giá riêng mảng không gian và kết nối khoảng 127 USD/cổ phiếu, thì định giá ngầm cho mảng AI chỉ còn khoảng 12 USD/cổ phiếu.
📊 Kết quả Q2: AI đã trở thành động cơ tăng trưởng lớn nhất
· Mảng không gian: Doanh thu 962 triệu USD, tăng 29% so với cùng kỳ
· Mảng kết nối (Starlink): Doanh thu 4,291 tỷ USD, tăng 66% so với cùng kỳ
· Mảng AI: Doanh thu 2,561 tỷ USD, tăng 247% so với cùng kỳ; chiếm 1/3 tổng doanh thu của quý
· Lỗ hoạt động: Thu hẹp còn 143 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm trước là 970 triệu USD
· EBITDA đã điều chỉnh: 3,5 tỷ USD, so với 1,2 tỷ USD cùng kỳ năm trước
Musk trong cuộc họp toàn thể cho biết, tháng sau doanh thu AI sẽ vượt tổng doanh thu của tất cả mảng kinh doanh khác.
⚠️ Tranh cãi và rủi ro
Quỹ phòng hộ David Einhorn—người từng thành công bán khống trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008—trong thư gửi nhà đầu tư đã cảnh báo rằng IPO gây chấn động của SpaceX “trong tương lai có thể được thị trường ghi nhớ như một biểu tượng cảnh báo khi thị trường đang tiến gần đến đỉnh đầu cơ”. Ông thẳng thắn: “Còn việc định giá 1,75 nghìn tỷ USD tại thời điểm IPO, chúng tôi không biết nên gọi đó là một bản diễn giải quy mô hóa của ‘mê-mê hóa’ thị trường, hay là một lần nữa sự sỉ nhục đối với giá trị đầu tư.”
Ngoài ra, ngày 11/8, đợt giải tỏa nắm giữ cổ phiếu của nhân viên đầu tiên đã diễn ra; các nhà phân tích dự đoán có thể sẽ đón nhận một đợt bán tháo quy mô lớn.
🔗 Khả năng liên quan tới thị trường crypto:
· Liên động câu chuyện AI: Tăng trưởng mảng kinh doanh AI của SpaceX (Q2 so với cùng kỳ +247%) tiếp tục củng cố luận điểm dài hạn về hạ tầng AI. Nếu thị trường tiếp tục duy trì niềm tin vào các “ông lớn” AI, các tài sản rủi ro như BTC, ETH có thể được hưởng lợi gián tiếp từ việc khẩu vị rủi ro tổng thể được duy trì.
· “Hiệu ứng Musk”: Bản thân Musk có mối liên hệ chặt chẽ với thị trường crypto (Dogecoin, thanh toán bằng Bitcoin, v.v.). Diễn biến giá của SpaceX—tài sản cốt lõi của ông—có thể tác động gián tiếp tới tâm lý chung của thị trường đối với “khái niệm Musk”.
· Dòng tiền bị phân流: Vốn hóa của SpaceX khoảng 1,85 nghìn tỷ USD và kể từ khi niêm yết đã thu hút một lượng lớn vốn đầu cơ. Nếu giá cổ phiếu tiếp tục phục hồi, có thể tạo áp lực “rút” thanh khoản nhất định đối với thị trường crypto.
· Ảnh hưởng ngắn hạn có giới hạn: SpaceX là một cổ phiếu riêng lẻ, nên tác động truyền dẫn trực tiếp tới thị trường crypto là hạn chế; chủ yếu là liên kết gián tiếp thông qua khẩu vị rủi ro ở tầm vĩ mô.
💡 Nhìn nhận thế nào?
140 USD—vừa đúng là giá mục tiêu của Piper Sandler, đồng thời cũng là mức giá mà Morgan Stanley cho rằng “mảng AI gần như được tặng không”. SpaceX đang ở một bước ngoặt khá tinh tế: phe bán khống nhìn thấy vốn hóa 1,85 nghìn tỷ USD, khoản lỗ rất lớn và áp lực bán do giải tỏa; phe mua nhìn thấy doanh thu AI tăng 247%, Starlink tăng 66%, và một câu chuyện rằng công ty đang chuyển hóa từ “doanh nghiệp chế tạo tên lửa” thành “quái vật công nghệ AI + truyền thông + không gian” theo kiểu ba trụ cột.
Cuộc so găng giữa phe mua và phe bán này vẫn chưa kết thúc.
Đầu tư có rủi ro, quyết định cần thận trọng. Bài viết này chỉ nhằm chia sẻ thông tin, không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào.
---
#SpaceX #SPCX #马斯克 #AI #Starlink #英伟达 #IPO #BTC #ETH #phân tích xu hướng
