Đầu tư AI có một mẫu hình mà ai cũng bỏ qua: $NVDA và Jensen một cách rất cụ thể báo trước nút thắt cổ chai chuỗi cung ứng tiếp theo, và thị trường xem nhẹ nó cho đến khi mọi chuyện đã quá muộn.

Kế hoạch 2025: Nvidia khóa năng lực EML và laser. Thị trường gọi photonics là “bong bóng”. Một năm sau: $LITE +678%, $AAOI +475%, $COHR +261%, $AXTI +3,844%.

Kế hoạch 2026: Nvidia đảm bảo năng lực CW/EML bằng các thỏa thuận dài hạn, đẩy mạnh kiến trúc 800V và CPO, đồng thời gắn cờ Physical AI là chủ đề tiếp theo. Thị trường hôm nay: “Tên CW là cổ phiếu meme, 800V và CPO còn cách nhiều năm, robot hình người chưa có lãi.”

Những cái tên bị xem nhẹ ở đầu chuỗi cung ứng sẽ được gán là “hào hứng” cho tới khi khoản capex của Nvidia thực sự chảy qua. Nếu bạn tin Jensen là chỉ báo đi trước — và lợi suất 2025 cho thấy ông ấy đúng — thì các cược chuỗi cung ứng năm 2026 (laser CW, nguồn 800V, đóng gói CPO, các yếu tố hỗ trợ Physical AI) sẽ là phần chuẩn bị cho năm 2027. Thị trường rút ra bài học này ở mọi chu kỳ rồi lại quên nó nhanh như chớp.