Giờ đây, chứng khoán Mỹ rất thú vị.
trong số các công ty S&P 500 đã công bố báo cáo,
Khoảng 85% lợi nhuận vượt kỳ vọng của thị trường.
Theo cách hiểu thông thường thì phải là:
Báo cáo tài chính tốt
↓
Khả năng doanh nghiệp tạo lợi nhuận mạnh
↓
Giá cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng
Và đúng là S&P 500 vừa mới lập kỷ lục mới.
nhưng vào thứ Sáu lại giảm trở lại từ vùng cao,
cuối cùng đóng cửa ở mức 7.785,76 điểm.
Vì vậy, câu hỏi thực sự hiện nay không còn là:
“Doanh nghiệp Mỹ có kiếm được tiền hay không?”
Mà là——
Với mức giá cổ phiếu cao như vậy,
liệu trong tương lai còn có thể tiếp tục kiếm được nhiều hơn nữa, vượt xa sự kỳ vọng của thị trường?
Vì sao mùa báo cáo này lại mạnh như vậy?
Cốt lõi vẫn là AI.
Các tập đoàn công nghệ lớn như Google, Amazon, Microsoft…
điện toán đám mây và mảng kinh doanh AI tiếp tục đóng góp tăng trưởng.
Các công ty công nghệ lớn năm nay dự kiến chi tiêu vốn cho các dự án liên quan đến AI vượt 700 tỉ USD.
Thế nên chu kỳ của đợt tăng này đang hình thành theo một vòng lặp:
Đầu tư vào AI tăng
↓
Nhu cầu về chip, trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây tăng
↓
Doanh thu của công ty công nghệ tăng
↓
Lợi nhuận tiếp tục vượt kỳ vọng
↓
Thị trường sẵn sàng cho định giá cao hơn
Đó cũng là lý do J.P. Morgan đã
nâng mục tiêu S&P 500 đến cuối năm 2026 lên 8000 điểm.
nhưng—
Thứ nguy hiểm nhất hiện tại cũng chính là ở đây.
Applied Materials mới nhất đã đưa ra dự báo tình hình kinh doanh rất ổn,
thế nhưng giá cổ phiếu lại giảm 5,1%.
Broadcom cũng giảm gần 6%.
vì sao?
Không phải công ty trở nên tệ đi.
mà là:
kỳ vọng của thị trường đã quá cao.
đến giai đoạn này,
“báo cáo tài chính tốt” thôi thì chưa đủ,
bắt buộc:
Rất tốt + dự báo còn tốt hơn
thì mới có thể tiếp tục tăng.
📍Những ngành nào tôi sẽ tiếp tục tập trung theo dõi?
Thứ nhất: Hạ tầng AI
Chíp, trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây, lưu trữ, lưới điện.
miễn là chi tiêu vốn cho AI không giảm tốc rõ rệt,
luận điểm chính này tạm thời vẫn chưa kết thúc.
Thứ hai: Năng lượng
Rủi ro eo biển Hormuz khiến giá dầu tăng trở lại,
Thứ Sáu, ngược lại, nhóm cổ phiếu năng lượng của S&P lại tăng khoảng 1,4%.
Nếu giá dầu tiếp tục ở vùng cao,
cổ phiếu năng lượng có thể tiếp tục được hưởng lợi.
Thứ ba: Đừng mù quáng đuổi theo cổ phiếu công nghệ có định giá cao
Vấn đề lớn nhất của nhóm công nghệ hiện nay không phải là lợi nhuận kém,
mà là:
tin tốt đã được giá tính sẵn trước rồi.
📍Còn Crypto thì sao?
Đây mới là điều tôi nghĩ đáng để giới crypto chú ý.
Trước khi đăng bài, tôi rà soát và đối chiếu chéo lại giá:
BTC hiện vào khoảng 63.060 USD,
Báo giá của OKX và Kraken gần như giống nhau.
Chứng khoán Mỹ:
Báo cáo tài chính mạnh
+
Gần đỉnh lịch sử
BTC:
nhưng vẫn đang ở quanh mức 63K.
Điều này cho thấy khẩu vị rủi ro toàn cầu hiện tại dù không tệ,
nhưng Crypto lại không nhận được nguồn vốn bổ sung mạnh như chứng khoán Mỹ.
Tôi vẫn tiếp tục theo dõi BTC:
63K: tuyến phòng thủ thứ nhất
62.700—62.850: hỗ trợ thứ hai
Phía trên:
64K: ổn định trở lại
65K: chuyển biến rõ rệt, theo dõi
Nếu S&P tiếp tục thách thức mốc 8000,
BTC lại còn không kéo nổi lên lấy lại được cả mốc 64K,
Vậy thì sẽ cho thấy dòng tiền vẫn thích ở lại chứng khoán Mỹ hơn.
Nhà đầu tư thông thường nên phân bổ thế nào?
Tôi sẽ không vì báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng mà đổ hết tiền đuổi theo nhóm công nghệ.
Hiện tại càng phù hợp với:
Phần tấn công:
Các “đầu tàu” công nghệ chất lượng cao, dòng tiền mạnh của AI.
Phần phòng thủ:
Tài sản như vàng, năng lượng… để phòng hộ rủi ro địa chính trị và lạm phát.
Chờ nắm giữ (đợi vị thế):
Giữ tiền mặt, chờ cơ hội khi cổ phiếu công nghệ định giá cao và BTC điều chỉnh xuống.
Bởi vì hiện giờ không phải:
“Thị trường không có cơ hội.”
mà là—
Tài sản tốt ngày càng đắt hơn,
mua ở vị trí nào quan trọng hơn việc chọn đúng hướng.
Quan điểm của nhà phân tích Hằng Ge:
Báo cáo tài chính của quý này đã chứng minh:
lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ tạm thời chưa có vấn đề.
Vấn đề thực sự đã trở thành:
thị trường đã định giá cao như vậy rồi,
liệu quý sau có còn vượt kỳ vọng không?
Vì vậy, tôi sẽ tập trung theo dõi hai tín hiệu sau:
Liệu S&P có thể đứng vững thật sự trên 7800 và thách thức 8000 không?
và
Liệu BTC có thể quay lại đứng vững trên 64K không?
Nếu chứng khoán Mỹ tiếp tục lập đỉnh mới,
thì BTC vẫn nằm ì ở mức 63K,
Vậy bài tiếp theo thứ chúng ta thật sự cần nghiên cứu là:
Tại sao tiền trên toàn cầu lại sẵn sàng đuổi theo chứng khoán Mỹ mà không sẵn sàng đuổi theo Crypto?
hiện tại bạn muốn phân bổ nhiều hơn vào:
Cổ phiếu công nghệ AI, hay tiếp tục chờ lần “gom giá thấp” tiếp theo của BTC?
sau đó là báo cáo tài chính của Mỹ và dòng luân chuyển vốn sang BTC; tôi sẽ tiếp tục theo dõi.