Tổng thể bầu không khí khá chia rẽ, vĩ mô hỗn loạn như một nồi cháo, nhưng tiền mã hóa thì không có nhiều “quả bom” bùng nổ, chủ yếu là sự thay đổi chậm rãi/cấu trúc và dao động liên tục. Tóm tắt vài điều gần đây khá thú vị hoặc đáng châm biếm:

1. **Vàng và bạc tăng vọt, BTC/Thị trường tiền mã hóa giống như người yêu cũ bị đá**

Vàng lao về 5000 đô la/ounce, bạc vượt 100 đô la, các tài sản trú ẩn truyền thống đồng loạt bay cao.

Trong khi đó, BTC từ đỉnh 97k trượt xuống quanh 89k, ETH cũng theo đó giảm xuống dưới 3000, các altcoin thì còn thê thảm hơn.

Rất nhiều người châm biếm rằng “vàng số” giờ nhìn có phần ngượng ngùng, thị trường tiền mã hóa bị coi là tài sản rủi ro cao và bị ném tiền vào bừa bãi. Nhiều người nói: Khi vĩ mô hắt hơi, thì tiền mã hóa chính là nhóm cuối cùng nhận được thanh khoản.

2. **Thị trường siêu phân mảnh & tâm trạng u ám**

Một bên chính sách / tổ chức có lợi không ngừng (Hồng Kông xem xét stablecoin vàng, Luật Clarity được thúc đẩy, nhiều tài sản tokenized, câu chuyện RWA nóng lên, vốn hóa stablecoin dự kiến vượt 10 triệu tỷ), một bên giá cả giảm không ngừng.

Rất nhiều người phàn nàn: vòng tiền ảo bây giờ "cực kỳ nhàm chán, nói nhảm", từ tiên phong nổi loạn biến thành sòng bạc + trò chơi vốn thân hữu, đổi mới bị dòng tiền và các tay chơi ép chặt. Thậm chí có người nói thẳng "vòng tiền ảo đã biến mất, trở thành máy rút tiền hoạt động 24 giờ không ngừng".

3. **Câu chuyện riêng tư bỗng nóng lên trở lại**

Năm 2026 được nhiều tổ chức và người nổi tiếng kỳ vọng trở thành "chủ đề cấp vé vào".

Zcash phát hành ví mới muốn đại chúng hóa giao dịch riêng tư, Sui dự định mặc định hỗ trợ chuyển khoản bí mật, FHE (mã hóa đồng nhất hoàn toàn) từ luận văn chuyển sang hiện thực hóa kỹ thuật, a16z đưa riêng tư vào hàng phòng thủ lớn nhất...

Thế giới thực không công khai dòng tiền ngân hàng, tại sao trên chuỗi lại mặc định chạy trần? Logic này bắt đầu được nhiều người chấp nhận.

4. **Một số tin tức lẻ tẻ và điểm nóng**

- Đe dọa thuế của Trump, vấn đề địa chính trị + thị trường trái phiếu Nhật Bản → Tài sản rủi ro bị đánh đồng loạt, vòng tiền ảo chỉ là bị đánh theo.

- Một số memecoin / chuỗi đất (như BSC vs Solana) vẫn đang cạnh tranh, nhưng độ nóng tổng thể không bằng năm ngoái.

- Một số dự án cũ đã được sàn giao dịch chú ý (như SXP được Upbit đánh dấu quan sát), còn có những cuộc tấn công hợp đồng lẻ tẻ (mức hàng trăm nghìn đô, không phải tin lớn).

- Stablecoin, RWA, AI×Crypto, cổ phiếu tokenized những câu chuyện cấu trúc này vẫn đang từ từ phát triển, nhưng giá ngắn hạn không chứng minh được.

Nói chung, hiện tại vòng tiền ảo đang ở giai đoạn "Phật hệ ăn dưa" hơn: sự không chắc chắn vĩ mô quá lớn, vàng / chứng khoán Mỹ / chứng khoán A đều có bữa tiệc riêng, tiền điện tử tạm thời không ai quan tâm, nhưng cơ sở hạ tầng cơ bản (riêng tư, stablecoin, tài sản tuân thủ trên chuỗi) đang âm thầm phát triển.

Nhiều người cảm thấy đợt phân kỳ này là tạm thời, khi vĩ mô ổn định hơn hoặc xuất hiện câu chuyện mới, có thể sẽ đột ngột cộng hưởng.

l